Определение критерия безопасности Роя (SFRatio)
Что такое критерий безопасности Роя — SFRatio?
Критерий Роя, ориентированный на безопасность, также известный как SFRatio, представляет собой подход к инвестиционным решениям, который устанавливает минимальную требуемую доходность для заданного уровня риска. Критерий Роя «безопасность прежде всего» позволяет инвесторам сравнивать потенциальные портфельные инвестиции на основе вероятности того, что доходность портфеля упадет ниже их минимального желаемого порога доходности.
Формула для SFRatio Is
Как рассчитать критерий безопасности Роя — SFRatio
SFRatio вычисляется путем вычитания минимального желаемого возврата от ожидаемой доходности портфеля и разделив результат на стандартное отклонение от доходности портфеля. Оптимальным портфелем будет тот, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.
Что вам говорит критерий безопасности Роя?
SFRatio обеспечивает вероятность получения минимально необходимого дохода от портфеля. Оптимальное решение инвестора — выбрать портфель с наивысшим SFRatio. Инвесторы могут использовать эту формулу для расчета и оценки различных сценариев, включающих разные веса классов активов, разные инвестиции и другие факторы, которые влияют на вероятность достижения минимального порога доходности.
Некоторые инвесторы считают, что критерий безопасности Роя — это не только метод оценки, но и философия управления рисками. Выбирая инвестиции, которые соответствуют минимально приемлемой доходности портфеля, инвестор может спать по ночам, зная, что его вложения принесут минимальную прибыль, а все, что выше, является «подливкой».
SFRatio очень похож на коэффициент Шарпа; для нормально распределенной доходности минимальная доходность равна безрисковой ставке.
Краткий обзор
- Правило Роя «безопасность прежде всего» измеряет минимальный порог доходности, который инвестор имеет для портфеля.
- Также известный как SFRatio, инвесторы могут использовать эту формулу для сравнения различных сценариев инвестирования, чтобы выбрать тот, который с наибольшей вероятностью достигнет требуемого минимального дохода.
Пример критерия безопасности Роя прежде всего
Предположим, три портфеля с различными ожидаемыми доходами и стандартными отклонениями. Портфель A имеет ожидаемую доходность 12% со стандартным отклонением 20%. Портфель B имеет ожидаемую доходность 10% со стандартным отклонением 10%. Портфель C имеет ожидаемую доходность 8% со стандартным отклонением 5%. Порог доходности для инвестора составляет 5%.
Какой портфель выбрать инвестору? SFRatio для A: (12-5) / 20 = 0,35; B: (10–5) / 10 = 0,50; С: (8-5) / 5 = 0,60. Портфель C имеет наивысший коэффициент SFRatio, поэтому его следует выбирать.