Средняя межбанковская ставка в фунтах стерлингов за ночь (SONIA)
Что такое средняя ночная межбанковская ставка фунта стерлингов (SONIA)?
Индекс стерлингового овернайта, сокращенно SONIA, представляет собой эффективную процентную ставку овернайт, выплачиваемую банками за необеспеченные транзакции на британском рынке фунта стерлингов. Он используется для ночного финансирования сделок, которые происходят в нерабочее время, и отражает глубину ночного бизнеса на рынке.
Ночная межбанковская средняя ставка в фунтах стерлингов предоставляет трейдерам и финансовым учреждениям альтернативу лондонской межбанковской ставке предложения, или LIBOR, в качестве базовой процентной ставки для краткосрочных финансовых операций.
Ключевые выводы
- Sterling Overnight Index Average или SONIA — это индекс очень краткосрочных необеспеченных кредитов между финансовыми учреждениями Великобритании и между ними.
- Запущенный в 1997 году, несколько изменений, внесенных в 2017 и 2018 годах, привели к тому, что ставка SONIA стала предпочтительной безрисковой базовой процентной ставкой для британских дилеров по ценным бумагам.
- Это происходит из-за того, что ставка LIBOR и ее методология расчета подверглись критике за фиксацию и мошенничество.
Понимание средней суточной межбанковской ставки фунта стерлингов
Средняя межбанковская ставка в фунтах стерлингов за ночь (SONIA) была установлена в 1997 году Ассоциацией брокеров оптовых рынков (WMBA) в Великобритании. До SONIA у WMBA не было ставки финансирования овернайт в фунтах стерлингов, что создавало волатильность процентных ставок по овернайт в Соединенном Королевстве. С созданием SONIA ставки овернайт стали стабильными.
Фиксинг SONIA, рассчитываемый каждый рабочий день в Лондоне, представляет собой средневзвешенную ставку необеспеченных сделок овернайт в фунтах стерлингов, осуществляемых при посредничестве членов WMBA. Минимальный размер сделки для включения — 25 миллионов британских фунтов.
Ставка также способствовала формированию рынка свопа индекса овернайт (OIS) и рынков стерлинговых денег в Великобритании. SONIA является широко используемым эталоном для многих транзакций, среди которых — справочная ставка для рынка индексированных свопов овернайт в фунтах стерлингов.
Последние изменения в SONIA
Банк Англии (Банк Англии) служит в качестве администратора для SONIA теста. Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) регулирует деятельность Ассоциации брокеров оптовых рынков в качестве расчетного и издательского агента. Однако в апреле 2018 года Банк Англии взял на себя обязанности по расчету и публикации. Кроме того, Банк Англии сообщил о нескольких изменениях, которые вступили в силу с апреля 2018 года:
- SONIA была расширена и теперь включает в себя необеспеченные транзакции «овернайт», которые будут согласовываться как на двусторонней основе, так и через брокеров. Теперь они собирают данные, используя свою систему сбора данных Sterling Money Market.
- Банк использует метод усеченного среднего, взвешенного по объему, для расчета ставки.
- Курс SONIA появляется на следующий рабочий день после дня, когда ставка относится к 9 часам утра. Эта отложенная публикация позволяет банку учитывать более высокий объем операций.
В апреле 2017 года Рабочая группа по безрисковым справочным ставкам в фунтах стерлингов, которая представляет собой группу активных и влиятельных дилеров на рынке процентных свопов в фунтах стерлингов, объявила, что SONIA будет предпочтительнее, чем ориентир почти безрисковой процентной ставки. Это изменение повлияет на производные финансовые инструменты и связанные с ними финансовые контракты и предоставит процентную ставку, альтернативную доминирующей лондонской межбанковской ставке предложения (LIBOR).
С этой целью Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании объявило, что больше не будет требовать от банков предоставлять котировки LIBOR после 2021 года. Хотя LIBOR продолжит существовать после этого, его жизнеспособность в качестве справочной ставки, вероятно, будет ограничена.
Краткий обзор
Согласно объявлению Федеральной резервной системы в ноябре 2020 года, банки должны прекратить подписывать контракты с использованием LIBOR к концу 2021 года. Межконтинентальная биржа, орган, ответственный за LIBOR, перестанет публиковать одну неделю и два месяца LIBOR после 31 декабря 2021 года. Все контракты с использованием LIBOR должны быть завершены до 30 июня 2023 г.