Стоимость предприятия и стоимость капитала: в чем разница?
Стоимость предприятия против стоимости капитала: обзор
Стоимость предприятия и стоимость капитала — два распространенных способа оценки бизнеса при слиянии или поглощении. Оба могут использоваться при оценке или продаже бизнеса, но каждый предлагает немного разный взгляд. В то время как стоимость предприятия дает точный расчет общей текущей стоимости бизнеса, аналогично балансовому отчету, стоимость собственного капитала предлагает моментальный снимок как текущей, так и потенциальной будущей стоимости.
В большинстве случаев инвестор фондового рынка или кто-то, кто заинтересован в покупке контрольного пакета акций компании, будет полагаться на стоимость предприятия как на быстрый и простой способ оценки стоимости. С другой стороны, стоимость капитала обычно используется владельцами и нынешними акционерами для формирования будущих решений.
Ключевые выводы
- И стоимость предприятия, и стоимость капитала могут использоваться при оценке или продаже бизнеса, но каждая из них предлагает несколько иное представление.
- Компании рассчитывают стоимость предприятия, складывая рыночную капитализацию или рыночную капитализацию плюс все долги компании.
- Расчет стоимости собственного капитала добавляет стоимость предприятия к избыточным активам, а затем вычитает долг за вычетом имеющихся денежных средств .
Ценность предприятия
Стоимость предприятия — это больше, чем просто непогашенный капитал. Теоретически он показывает, сколько стоит бизнес, что полезно при сравнении фирм с разной структурой капитала, поскольку структура капитала не влияет на стоимость фирмы.
При покупке компании покупатель должен принять на себя долг приобретаемой компании вместе с денежными средствами компании. Приобретение долга увеличивает стоимость покупки компании, но получение наличных снижает затраты на приобретение компании.
Компании рассчитывают стоимость предприятия, складывая рыночную капитализацию или рыночную капитализацию плюс все долги компании. Долги могут включать проценты, причитающиеся акционерам, привилегированные акции и другие подобные вещи, которые должны быть у компании. Вычтите все денежные средства или их эквиваленты, которыми в настоящее время владеет бизнес, и вы получите стоимость предприятия. Думайте о стоимости предприятия как о балансе бизнеса, учитывающем все его текущие запасы, долги и денежные средства.
Стоимость капитала
Стоимость капитала представляет собой стоимость акций и займов компании, которые акционеры предоставили бизнесу. Расчет стоимости собственного капитала добавляет стоимость предприятия к избыточным активам (внеоперационным активам), а затем вычитает долг за вычетом имеющихся денежных средств. Затем общая стоимость капитала может быть далее разбита на стоимость ссуд акционеров и находящихся в обращении акций (как обыкновенных, так и привилегированных).
Краткий обзор
Стоимость собственного капитала и рыночная капитализация часто считаются схожими и даже взаимозаменяемыми, но есть ключевое различие: рыночная капитализация учитывает только стоимость обыкновенных акций компании.
Привилегированные акции и ссуды акционеров считаются заемными. В отличие от этого, стоимость капитала включает эти инструменты в свой расчет. Для стоимости капитала используется тот же расчет, что и для стоимости предприятия, но добавляется стоимость опционов на акции, конвертируемых ценных бумаг и других потенциальных активов или обязательств для компании. Поскольку он учитывает факторы, которые могут не повлиять на компанию в настоящее время, но могут повлиять на нее в любое время, стоимость капитала указывает на потенциальную будущую стоимость и потенциал роста. Стоимость капитала может колебаться в любой день из-за нормального роста и падения фондового рынка.