Что такое премия за исторический рыночный риск?
Премия за исторический рыночный риск — это разница между ожидаемой инвестором доходностьюпортфеля акций и премия за рыночный риск колебалась (в зависимости от подхода аналитика) от 3% до 12%.
Ключевые выводы
- Премия за исторический рыночный риск относится к разнице между доходностью, которую инвестор ожидает получить от портфеля акций, и безрисковой нормой доходности.
- Безрисковая норма доходности — это теоретическое число, представляющее норму доходности инвестиций, не связанных с риском.
- Все инвестиции сопряжены с определенным риском, поэтому безрисковая норма прибыли носит теоретический характер.
- Премия за исторический рыночный риск может варьироваться на целых 2%, потому что у инвесторов разные стили инвестирования и разная устойчивость к риску.
Безрисковая норма прибыли
норма прибыли на безрисковые инвестиции. Безрисковая ставка — это процент, который инвестор ожидал бы от безрисковых инвестиций в течение определенного периода времени. Это теоретическое число, потому что каждая инвестиция несет в себе определенный риск.
Трехмесячный казначейский вексель часто используется в качестве прокси для безрисковой нормы прибыли из-за представления об отсутствии риска неисполнения государством своих обязательств.
Безрисковая ставка может быть определена путем вычитания текущего уровня инфляции из доходности казначейских облигаций, соответствующей предложенной инвестором продолжительности инвестирования.
Краткий обзор
Теоретически безрисковая ставка доходности — это минимальная доходность, которую ожидает инвестор, потому что он больше не будет брать на себя риск, если потенциальная доходность не превзойдет безрисковую ставку; на самом деле безрисковая ставка является теоретической, поскольку каждая инвестиция сопряжена с определенным риском.
Понимание премии за рыночный риск
Премия за рыночный риск состоит из трех частей:
- Требуемая премия за риск, которая, по сути, является доходностью сверх безрисковой ставки, которую инвестор должен реализовать, чтобы оправдать неопределенность вложений в акции.
- Премия за исторический рыночный риск, которая показывает историческую разницу между доходностью рынка и безрисковой доходностью инвестиций, таких как казначейские облигации США.
- Ожидаемая премия за рыночный риск, которая показывает разницу в доходности, которую инвестор ожидает получить от инвестиций в рынок.
Почему различается премия за исторический риск
Ожидаемая премия и требуемая премия различаются среди инвесторов из-за разных стилей инвестирования и толерантности к риску.
Премия за исторический риск варьируется до 2% в зависимости от того,выбираетли аналитик арифметический или геометрический расчет средней разницы в доходности инвестиций.Среднее арифметическое равно или больше среднего геометрического.Когда разница между средними значениями больше, разница между двумя расчетами будет больше.Среднее арифметическое имеет тенденцию к увеличению, когда период времени, за который рассчитывается среднее значение, короче.
Также существует заметная разница в исторической премии за рыночный риск по сравнению с краткосрочными безрисковыми ставками и долгосрочными безрисковыми ставками.