Переменные аннуитетные выплаты
Живые выгоды всадники стали неизбежной частью покупки переменной аннуитет. Эти варианты часто рекламируются как ремни безопасности, которые делают эти аннуитеты безопасными в периоды падения фондового рынка.
Но так ли они? Часто ответ отрицательный.
Райдеры — это дополнительные надстройки, которые покупатели аннуитета могут выбрать, как правило, за дополнительную плату. Два популярных типа получателей пособий с переменным аннуитетом — гарантированные минимальные выплаты (GMWB) и гарантированные минимальные доходы (GMIB) окупят свои затраты только в очень специфических обстоятельствах.
Ключевые выводы
- Райдеры — это дополнительные надстройки, которые покупатели аннуитета могут выбрать, как правило, за дополнительную плату.
- Стоимость гарантированного минимального льготы при отказе от участия в гонках может продолжаться, даже если райдеры никогда не окупятся.
- Выплаты постоянно меняются в зависимости от процентных ставок, уровня смертности компаний и того, насколько компании жаждут привлечь бизнес.
Разобраться в этих обстоятельствах может быть сложно. Несмотря на все мелким шрифтом в проспекте переменного аннуитета, редко можно найти четкое объяснение, описывающее, когда выплачиваются гарантированные минимальные выплаты (GMWB) или гарантированные минимальные доходы (GMIB).
Предупреждение
Не обращайте внимания на шумиху, которую часто используют для продажи этих райдеров. Они часто продаются с такой логикой: «Когда вы добавляете функцию ремня безопасности к своему аннуитету, вы можете участвовать в фондовой бирже, не рискуя своим пенсионным обеспечением. потери «.
Такое утверждение может ввести в заблуждение, потому что аналогия с ремнем безопасности полна дыр. Только определенные ситуации позволят покупателям получить такой высокий уровень защиты. Поскольку продажа пассажиров, получающих льготы, приносит прибыль страховым компаниям и приносит комиссионные агентам, потребителям рекомендуется отнестись к этому скептически и провести собственное исследование.
Также многое может измениться в пенсионные годы. Если через несколько лет чье-то здоровье ухудшится, стоимость этих райдеров может быть потрачена впустую. Возможности также могут возникать, что делает целесообразным обмен или обналичивание в контракте с переменным аннуитетом.
Чтобы райдеры имели смысл, вы должны планировать удержание переменного аннуитета в течение как минимум 20 лет с гарантированным минимальным пособием при отказе (GMWB) райдера или в течение необходимого периода ожидания (возможно, 10 лет) с гарантированным минимальным доходом (GMIB ) всадник. Эти райдеры также должны соответствовать требованиям планирования подоходного налога.
Обзор гарантированных минимальных выплат при выводе средств (GMWB)
GMWB гарантирует возврат 100% от премии уплаченной в договоре, независимо от их эффективности инвестиционного, в счет серии ежегодных изъятий. Снятие средств, покрываемое этим райдером, ограничено процентом премий, обычно от 5% до 7% в год. Например, если годовой лимит составляет 5%, владельцу аннуитета необходимо будет получать 20 ежегодных выплат, чтобы возместить 100% премий.
GMWB обычно должен быть избран при подписании контракта. Иногда их нельзя отменить, что означает, что понесенные расходы продолжаются, даже если нет никаких шансов, что они когда-либо окупятся. Стоимость взимается ежегодно как процент от активов отдельного счета, обычно от 40 до 75 базисных пунктов.
Предположим, что фондовый рынок падает, а доходность аннуитетных инвестиций ужасна? Когда GMWB окупит свою стоимость? Ответ определяется несколькими факторами.
Каждый год в течение длительного периода в несколько лет держатель контракта должен снимать средства до максимального процента, предусмотренного GMWB. Отсрочка начала снятия, пропуск снятия или просто забвение их не помогут гонщику расплачиваться.
Держатель контракта должен прожить достаточно долго, чтобы провести требуемую серию снятия средств. Например, если держатель умирает через 15 лет после покупки переменного аннуитета, у GMWB будет мало шансов рассчитаться. В этом случае может быть выплачено гарантированное минимальное пособие в случае смерти. Однако это отдельная функция контракта, которая может быть включена автоматически.
Возможность получить прибыль, отсроченную по налогам, является важным аргументом в пользу переменных аннуитетов. Однако GMWB не имеет большого смысла для покупателей старше 65 лет, которые хотят отсрочки налогообложения. Таким покупателям следует начать немедленное и непрерывное ежегодное снятие средств, если они ожидают, что гонщик окупится в течение их жизни. К сожалению, снятие аннуитета в первые годы владения контрактом в большинстве случаев облагается 100% налогом.
Хотя GMWB может защитить 100% страховых взносов, уплаченных по контракту, он не предлагает никакой защиты от инфляции для пенсионного дохода. На основе приведенной стоимости, принимая во внимание временную стоимость денег, GMWB фактически гарантирует возврат только около 62% стоимости премии (при условии 5% ставки дисконтирования и 20-летнего периода изъятия).
Планируете инвестировать в рискованные акции?
GMWB могут быть полезны для тех, кто планирует инвестировать свою переменную ренту в рискованные акции. В этом случае страховая защита может окупиться, если держатель контракта понесет серьезные убытки в результате резкого рыночного спада, такого как крах Nasdaq в 2000–2002 годах. Некоторые страховщики могут не разрешать покупателям, которые выбирают пособия для жизни, получать доступ к наиболее рискованным инвестиционным вариантам в их меню переменного аннуитета. С другой стороны, инвестирование в GMWB не имеет большого смысла для консервативных инвесторов, которые выбирают сбалансированное сочетание акций голубых фишек и облигаций.
Кроме того, держателю контракта не следует планировать обмен или отказ от контракта в течение многих лет.
Наконец, в некоторых контрактах сумма, защищенная GMWB, может «увеличиваться» до более высокой контрактной стоимости после того, как контракт выпущен. Если инвестиционная эффективность будет хорошей в первые годы, этот тип GMWB может защитить более 100% премий.
Например, предположим, что аннуитет, купленный за 50 000 долларов, через пять лет стоит 60 000 долларов. В это время держатель контракта решает усилить защиту GMWB. В этом случае держателю контракта будет гарантировано получение не менее 60 000 долларов посредством серии ежегодных изъятий (начиная с даты повышения). Имейте в виду, что эта повышающая функция может в некоторых случаях навсегда увеличить стоимость GMWB.
Обзор гарантированного минимального дохода (GMIB)
При постоянной стоимости, составляющей от 50 до 75 базисных пунктов стоимости контракта, участник GMIB гарантирует право аннулировать контракт в программу выплат. Выплата предлагает определенный минимальный периодический доход после периода ожидания, независимо от инвестиционной эффективности переменного аннуитета.
Например, GMIB может гарантировать, что держатель контракта может аннулировать договор аннуитета на сумму 50 000 долларов в виде ежемесячных платежей в размере не менее 420 долларов. Это устанавливает минимальный уровень будущего пенсионного дохода. Выплаты могут начинаться в любое время по выбору держателя после ожидания в течение заранее определенного количества лет.
При каких обстоятельствах этот этаж поможет GMIB окупиться? Держатель контракта должен будет прожить достаточно долго (и удерживать контракт достаточно долго), чтобы иметь возможность использовать опцию аннуитета. Как правило, требуется 10-летний период ожидания после покупки переменного аннуитета.
Позже при выходе на пенсию держатель контракта может решить, что аннуитирование — лучший выбор, чем продолжение накопления денег в контракте или их обналичивание. В этом отношении некоторые контракты ограничивают GMIB методами аннуитета, которые включают пожизненную выплату. Для людей, у которых ухудшилось здоровье во время выхода на пенсию, пожизненная выплата может быть непривлекательной.
Что наиболее важно, GMIB окупится только в том случае, если он гарантирует больший периодический доход, чем может быть получен от сопоставимой страховой компании на момент аннуитета. Сегодняшняя отрасль немедленного аннуитета очень конкурентоспособна. Котировки можно легко получить от многих компаний. Выплаты постоянно меняются в зависимости от преобладающих процентных ставок, уровня смертности компаний и того, насколько перевозчики жаждут привлечь бизнес.
Краткий обзор
Пользователи, получающие аннуитеты, могут погасить свои расходы только при определенных обстоятельствах, которые могут больше зависеть от потребностей и ситуации покупателя, чем от показателей фондового рынка.
Финансовый профессионал может помочь преобразовать любую аннуитетную ставку в эквивалентную процентную ставку. Например, предположим, что 65-летний мужчина хочет превратить переменную ренту в размере 100 000 долларов в пожизненный доход в размере 640 долларов в месяц. Если стандартная таблица смертности показывает, что ожидаемая продолжительность жизни этого человека составляет еще 19,2 года, внутренняя норма прибыли от этой выплаты по сравнению с этой ожидаемой продолжительностью жизни составляет 4,3%.
Как правило, если сразу проанализировать множество различных договоров переменного аннуитета, становится ясно, что:
- Среди страховых компаний с сопоставимой финансовой устойчивостью процентные ставки по аннуитетным выплатам обычно варьируются от 1% до 2%.
- Минимальные ставки, встроенные в GMIB, часто не предлагают самых привлекательных выплат, доступных на конкурентном рынке.
GMIB может возместить свои затраты только в том случае, если держатель контракта готов отказаться от права делать покупки и принять план выплат, гарантированный заранее.
Суть
Пассажиры с переменным рентабельным пособием не обязательно должны быть пристегнутыми ремнями безопасности. Они включают отдельные решения о покупке (помимо самого аннуитета), которые должны иметь смысл с учетом их собственных достоинств. Покупка GMWB или GMIB всегда влечет за собой дополнительные расходы, которые со временем продолжаются. Они могут погасить эти затраты только через много лет в будущем при определенных обстоятельствах, которые могут больше зависеть от потребностей и ситуации покупателя, чем от показателей фондового рынка.