Коробка Дарваса: вечная классика

В конце 1950-х годов Николас Дарвас входил в состав самой высокооплачиваемой танцевальной команды шоу-бизнеса. Он был в середине мирового турне, танцуя перед аншлагами. В то же время он был на пути к тому, чтобы стать теперь уже забытой легендой Уолл-стрит, покупая и продавая акции в свободное время, используя только еженедельную газету Бэррона для исследований и отправляя телеграммы для общения со своим брокером. Однако за трехлетний период Дарвас превратил инвестиции в размере 36 000 долларов в более чем 2,25 миллиона долларов. Многие трейдеры утверждают, что методы Дарваса все еще работают, и современным инвесторам следует изучить его книгу 1960 года « Как я заработал 2 миллиона долларов на фондовом рынке».  Читайте дальше, когда мы расскажем о методе торговли Darvas Box.

Кто такой Дарвас?

Путь Николаса Дарваса к богатству на фондовом рынке был необычным. Он бежал из своей родной Венгрии перед нацистами. В конце концов, он воссоединился со своей сестрой, и они начали профессионально танцевать в Европе после Второй мировой войны. Когда он не выступал, он проводил бесчисленные часы, изучая фондовый рынок. Он понял, что акции рискованны, а получение прибыли — это ключ к богатству.

Дарвас начал свою торговую карьеру на спекулятивных канадских фондовых рынках, и его первая покупка привела к прибыли более 200%. Его первоначальный успех был недолгим, и бурные канадские рынки вскоре вернули ему прибыль, а затем и некоторую. Несколько лет спустя он обратился к Нью-Йоркской фондовой бирже и привнес на рынок торговый менталитет.

Философия торговли

В то время торговать было непросто. Для инвестирования в акции в 1950-х годах требовался брокер с полным спектром услуг. Покупка высококачественных акций с выплатой дивидендов была наиболее распространенной философией инвестирования. Комиссии были высокими, и инвесторы предпочитали дивидендный доход приросту капитала. Дарвас принес на этот рынок свою уникальную техно-фундаментальную теорию инвестирования без учета дивидендов и четко определенных точек стоп-лосса.

Чтобы идентифицировать торговых кандидатов, Дарвас применил особый фундаментальный фильтр. Он искал отрасли, которые, как он ожидал, преуспеют в следующие 20 лет. В 1950-х годах электроника, ракеты и ракетная техника очаровали американскую публику. Компании в этих отраслях выиграют от революционных новых продуктов, которые приведут к экспоненциальному росту доходов.

Размышляя таким образом, Дарвас узнал из своего изучения истории фондового рынка, что он мог бы получить большую прибыль, если бы мог предвидеть следующее большое событие. В своей книге он отмечает, что в конце 1800-х годов на Уолл-стрит правили железнодорожные компании; поколение спустя именно автомобильные компании представляли зарождающуюся технологию. Инвесторы всегда были в поисках чего-то нового и интересного. Его исследование показало, что для поиска акций с наибольшим потенциалом необходимо найти отрасли с наибольшим потенциалом.

Стратегия

На основе разработанного отраслевого списка Дарвас создавал бы список для наблюдения, включающий несколько акций каждой отрасли. Из-за дневной структуры комиссионных он сосредоточился на более дорогих акциях. При фиксированных комиссиях стоимость торговли в расчете на акцию быстро снижалась по мере роста стоимости акций. Хотя это не волновало инвестора по принципу « купи и держи», Дарвас понял, что значительная часть его торговой прибыли будет потеряна из-за комиссионных, если он не будет осторожен. Современные инвесторы могут смотреть на цену акций как на фильтр, указывающий на то, что компания обладает некоторой стабильностью — акции с очень низкой ценой часто остаются низкими по фундаментальным причинам на сегодняшних рынках.

Вооружившись списком торговых кандидатов, Дарвас следил за признаком того, что акции готовы к движению. Единственным индикатором, который он использовал, был объем, наблюдая за большим объемом в своем коротком списке торговых кандидатов. Когда он замечал необычный объем, он связывался со своим брокером и запрашивал ежедневные котировки.

Он искал акции, торгующиеся в узком ценовом диапазоне, который он определил с помощью набора точных правил. Верхний предел был самой высокой ценой, достигнутой акцией в текущем повышении, которая не была преодолена в течение как минимум трех дней подряд. Нижний предел был новым трехдневным минимумом, который держался как минимум три дня подряд.

Определив диапазон, он выставлял своему брокеру телеграмму на покупку чуть выше верхней границы торгового диапазона и стоп-лосс чуть ниже нижней границы диапазона. Оказавшись в позиции, он перемещал свой стоп в зависимости от действия акции. По его опыту, коробки часто «скапливались», что означало, что они образовывали новые модели коробок, когда акция поднималась выше. Каждый раз, когда формирование нового бокса завершалось, Дарвас увеличивал свой стоп до доли ниже нового основания нового торгового диапазона.

Получение прибыли в Lorillard

В торговле картина стоит тысячи слов, и мы можем взглянуть на пример из книги Дарваса, чтобы лучше понять его метод. В конце 1957 года Дарвас выступал в Сайгоне, Вьетнам (современный Хошимин), и заметил резкий скачок громкости в Lorillard Tobacco Co. (с тех пор, как она была поглощена British American Tobacco plc). Он начал внимательно следить за акциями, попросив своего брокера предоставлять ежедневные котировки.

А. Он определил отрасль Lorillard и узнал, что она продает много сигарет Kent и Old Gold. Сигареты не относились к сфере высоких технологий, но в то время они были быстрорастущей отраслью, до того как на каждой пачке появилось предупреждение Главного хирурга США.

Б. Он купил 200 акций Lorillard по 27½, так как они вышли из ящика.

C. К сожалению, его стоп на 26 был достигнут несколько дней спустя, когда цена акций вернулась в норму.

D. Увидев продолжающийся рост, он подтвердил свою убежденность в том, что акции растут, и Дарвас выкупил 200 акций по 28 центов.

E. Уверенный в своем выборе, Дарвас купил еще 400 акций по 35 и 36½.

F. Продолжение роста после падения в феврале 1958 года привело к еще одной покупке 400 акций по 38.

G. Чтобы собрать деньги для покупки еще одной акции, Дарвас закрыл всю свою позицию по 57, с прибылью более 60% примерно за шесть месяцев. Для сравнения, промышленный индекс Доу-Джонса за тот же период вырос примерно на 7,5%.

Простой метод Дарваса, используемый для получения прибыли от Lorillard, также может работать на текущих рынках. Но теперь Интернет заменил телеграф, и он также предоставляет котировки в реальном времени, избавляя от необходимости ждать доставки Barron’s в субботу утром. Обнаружить прорывы большого объема относительно просто, и прибыль, подобная полученной Дарвасу, возможна, если трейдеры применяют его дисциплинированный подход.

Суть

Во многом успех Николаса Дарваса проистекает из его уверенности в своей торговой стратегии. Он научился управлять рисками и снимать прибыль со стола до того, как у позиции появился шанс развернуться.