Стоп-лосс или стоп-лимит: какой ордер использовать?
Трейдеры и инвесторы, которые хотят ограничить потенциальные Ордера стоп-лосс и стоп-лимит — два инструмента для этого. Однако очень важно понимать разницу между этими двумя инструментами.
Ключевые выводы
- Стоп-ордер на продажу — это тип стоп-ордера, который защищает длинные позиции, инициируя рыночный ордер на продажу, если цена падает ниже определенного уровня.
- Стоп-ордер на покупку — это тип стоп-лосса, который защищает короткие позиции; он устанавливается выше текущей рыночной цены и срабатывает, если цена поднимается выше этого уровня.
- Стоп-лимитные ордера — это тип стоп-лосса, но по стоп-цене ордер становится лимитным — исполняется только по лимитной цене или лучше.
Стоп-лосс ордера
Есть два типа стоп-лоссов: на покупку и на продажу:
Sell-Stop ордера
Стоп-ордера на продажу защищают длинные позиции, инициируя рыночный ордер на продажу, если цена падает ниже определенного уровня. Основное предположение, лежащее в основе этой стратегии, заключается в том, что, если цена упадет так далеко, она может продолжать падать еще больше. Убыток ограничен продажей по этой цене.
Например, предположим, что трейдер владеет 1000 акций ABC. Они купили акции по 30 долларов за акцию, а цена поднялась до 45 долларов на слухах о потенциальном выкупе. Трейдер хочет зафиксировать прибыль не менее 10 долларов на акцию, поэтому он размещает стоп-ордер на продажу на уровне 41 доллар. Если цена упадет ниже этой цены, то ордер станет рыночным и будет исполнен по текущей рыночной цене, которая может быть больше (или, скорее всего, меньше), чем цена стоп-лосса в 41 доллар. В этом случае трейдер может получить 41 доллар за 500 акций и 40,50 доллара за остальные. Но они сохранят большую часть прибыли.
Ордера Buy-Stop
Стоп-ордера на покупку концептуально аналогичны стоп-ордерам на продажу. Однако они используются для защиты коротких позиций. Цена стоп-ордера на покупку будет выше текущей рыночной цены и сработает, если цена поднимется выше этого уровня.
Стоп-лимитные приказы
Стоп-лимитные ордера аналогичны стоп-лоссам. Но, как указано в их названии, существует предел цены, по которой они будут исполнять свои обязательства. В стоп-лимитном ордере указаны две цены: стоп-цена, которая преобразует ордер в ордер на продажу, и лимитная цена. Вместо того, чтобы превращаться в рыночный ордер на продажу, ордер на продажу становится лимитным ордером, который будет выполняться только по лимитной цене или лучше.
Конечно, нет гарантии, что этот ордер будет исполнен, особенно если цена акций быстро растет или падает. Стоп-лимитные ордера иногда используются, потому что, если цена акции или другой ценной бумаги падает ниже лимита, инвестор не хочет продавать и готов ждать, пока цена вернется к лимитной цене.
Например, предположим, что акции ABC никогда не опускаются до цены стоп-лосса, но продолжают расти и в конечном итоге достигают 50 долларов за акцию. Трейдер отменяет свой стоп-лосс на уровне 41 доллар и выставляет стоп-лимит на 47 долларов с лимитом 45 долларов. Если цена акции опускается ниже 47 долларов, то ордер становится действующим лимитным ордером на продажу. Если цена акции упадет ниже 45 долларов до исполнения ордера, то ордер останется невыполненным до тех пор, пока цена не вернется к 45 долларам.
Многие инвесторы отменят свои лимитные ордера, если цена акций упадет ниже лимитной цены, потому что они разместили их исключительно для ограничения своих убытков, когда цена падала. Поскольку они упустили свой шанс выйти, они просто будут ждать, пока цена снова поднимется. Они могут не захотеть продавать по этой предельной цене в этот момент, если акции продолжат расти.
Как и в случае с ордерами на покупку, стоп-ордера на покупку используются для коротких продаж, когда инвестор готов рискнуть, ожидая, пока цена вернется вниз, если покупка не будет сделана по лимитной цене или лучше.
Краткий обзор
Активным трейдерам важно принимать надлежащие меры для защиты своих сделок от значительных убытков.
Преимущества и риски стоп-лосс и стоп-лимит ордеров
Стоп-лосс и стоп-лимит могут обеспечить инвесторам различные виды защиты. Ордера со стоп-лоссом могут гарантировать исполнение, но при исполнении часто происходит ценовое проскальзывание. Большинство стоп-ордеров на продажу исполняются по цене ниже цены исполнения; разница во многом зависит от того, насколько быстро цена падает. Заказ может быть исполнен по значительно более низкой цене, если цена быстро падает.
Стоп-лимитные приказы могут гарантировать ценовой лимит, но сделка не может быть исполнена. Это может обременить инвестора существенными потерями на быстром рынке, если ордер не будет исполнен до того, как рыночная цена упадет до предельной цены. Если о компании приходят плохие новости, а предельная цена всего на 1 или 2 доллара ниже цены стоп-лосса, то инвестор должен удерживать акции в течение неопределенного периода, прежде чем цена акций снова вырастет. Оба типа заказов можно вводить как дневные или как заказы с сроком действия до отмены (GTC).
Выбор типа ордера, по сути, сводится к решению, на какой тип риска лучше пойти. Первым шагом к правильному использованию любого типа ордера является тщательная оценка того, как торгуются акции.
Если акция нестабильна со значительным движением цены, то стоп-лимитный ордер может быть более эффективным из-за гарантии цены. Если сделка не выполняется, инвестору, возможно, придется немного подождать, пока цена снова не вырастет. Ордер стоп-лосс будет уместен, если, например, появляются плохие новости о компании, которая ставит под сомнение ее долгосрочное будущее. В этом случае цена акции может не вернуться к своему текущему уровню в течение месяцев или лет (если это когда-либо произойдет). Поэтому инвесторам было бы разумно сократить свои убытки и принять рыночную цену при продаже. Стоп-лимитный ордер может принести значительно больший убыток, если он не будет исполнен.
Еще один важный фактор, который следует учитывать при размещении любого типа ордера, — это то, где установить стоп-цену и лимитную цену. Технический анализ может быть здесь полезным инструментом; цены стоп-лосс часто размещаются на уровнях аут из-за относительно небольшого восстановления цены. Они также могут упустить, когда цена снова начнет расти.
Суть
Стоп-лосс и стоп-лимит могут обеспечить различные типы защиты как для длинных, так и для коротких инвесторов. Ордера стоп-лосс гарантируют исполнение, а стоп-лимит ордера — цену.