Выполнение вашей фидуциарной ответственности
Итак, вы вызвались работать в совете местной благотворительной или другой группы и считаете, что вам повезло, что вы получили место в инвестиционном комитете. Хотя это может быть отличным способом получить последние инвестиционные исследования от консультанта благотворительной организации, к этой работе нельзя относиться легкомысленно.
Быть доверенным лицом предполагает ответственность. Инвестиционный фидуциар — это любое лицо, несущее юридическую ответственность за управление чужими деньгами. Это означает, что вы попали в доверительное положение, и его предательство может иметь последствия. Ниже мы обсудим, кто считается фидуциаром и какие обязанности фидуциара влекут за собой.
Кто считается доверенным лицом?
Как член инвестиционного комитета вы можете разделить часть ответственности с инвестиционным советником комитета. Если ваш консультант является зарегистрированным консультантом по инвестициям, он разделяет фидуциарную ответственность с инвестиционным комитетом. С другой стороны, брокер не может. Некоторые брокерские фирмы не хотят или не позволяют своим брокерам быть фидуциарами. В конечном итоге именно действия советника определяют, является ли он доверительным управляющим. Постоянное предоставление исчерпывающих консультаций считается фидуциарной ролью, в то время как простая продажа продуктов — нет.
Желательно привлечь советника, который готов взять на себя фидуциарную ответственность, потому что члены инвестиционного комитета уменьшают свою ответственность, делегируя часть своих обязанностей эксперту. Однако наем эксперта не освобождает членов комитета от всех их обязанностей. Они по-прежнему обязаны осмотрительно выбирать и контролировать деятельность эксперта. Таким образом, члены комитета по-прежнему должны понимать, что представляет собой фидуциарный инвестиционный процесс.
Обязанности доверительного управляющего
Основная обязанность доверительного управляющего — управлять разумным инвестиционным процессом.Разумный процесс не такой туманный, как кажется.Доверительный управляющий демонстрирует осмотрительность в процессе принятия инвестиционных решений.Это означает, что доверительные управляющие должны иметь общее представление о том, как они выполняют свои обязанности. Fi360, компания, которая предоставляет рекомендации для доверенных лиц, объединяет передовой опыт в четыре этапа.
Шаг 1. Организуйте
Процесс начинается с того, что доверенные лица знакомятся с применимыми законами и правилами.Например, фидуциары пенсионных планов должны понимать Закон о пенсиях и гарантированном доходе сотрудников (ERISA).После того, как фидуциары определят свои управляющие правила, им необходимо определить роли и обязанности всех сторон, участвующих в процессе.Если используются поставщики инвестиционных услуг, все соглашения об услугах должны быть в письменной форме.
Шаг 2: формализовать
Формализация инвестиционного процесса начинается с определения целей и задач инвестиционной программы.Доверенным лицам следует определить такие факторы, как инвестиционный горизонт, приемлемыйуровень риска и ожидаемая доходность.Выявляя эти факторы, фидуциары создают основу для оценки вариантов инвестирования.
Затем фидуциары должны выбрать соответствующие классы активов, которые позволят им создать диверсифицированный портфель с помощью некоторой оправданной методологии. Большинство фидуциаров добиваются этого, используя современную теорию портфеля (MPT), потому что это один из наиболее распространенных методов создания инвестиционных портфелей, нацеленных на желаемый профиль риска / доходности.
Наконец, доверительный управляющий должен формализовать эти шаги, составив заявление об инвестиционной политике, в котором содержатся необходимые детали для реализации конкретной инвестиционной стратегии. Теперь доверительный управляющий готов приступить к реализации инвестиционной программы, определенной в первых двух шагах.
Шаг 3. Внедрение
На этапе реализациивыбираютсяконкретные инвестиционные или инвестиционные менеджеры для выполнения требований, изложенных в заявлении об инвестиционной политике.Дляоценки потенциальных инвестиций должен быть разработан процесс комплексной проверки.Процесс комплексной проверки должен определять критерии, используемые для оценки и фильтрации пула потенциальных вариантов инвестирования.
Этап внедрения обычно выполняется с помощью консультанта по инвестициям, поскольку многим фидуциарам не хватает навыков и / или ресурсов для выполнения этого этапа.Когда консультант используется для помощи на этапе реализации, фидуциары и советники должны общаться, чтобы гарантировать, что согласованный процесс должной осмотрительности используется при выборе инвестиций или менеджеров.
Шаг 4: Монитор
Последний шаг может быть самой трудоемкой, а также самой запущенной частью процесса.Некоторые доверенные лица не осознают срочности мониторинга, если они правильно сделают первые три шага.Доверенным лицам не следует пренебрегать своими обязанностями, поскольку они могут нести равную ответственность за небрежность на каждом этапе.
Для надлежащего мониторинга инвестиционного процесса доверительные управляющие должны периодически просматривать отчеты, в которых сравнивается эффективность их инвестиций с соответствующим индексом и группой аналогов и определять, достигаются ли цели заявления об инвестиционной политике.Недостаточно просто отслеживать статистику производительности.Фидуциары также должны отслеживать качественные данные, такие как изменения в организационной структуре инвестиционных менеджеров, используемых в портфеле.Если лица, принимающие инвестиционные решения в организации, ушли или если их уровень полномочий изменился, инвесторы должны подумать о том, как эта информация может повлиять на будущие результаты.
Помимо анализа эффективности, фидуциары должны проверять расходы, понесенные при реализации процесса.Доверительные управляющие несут ответственность не только за то, как инвестируются средства, но также за то, как они расходуются.Инвестиционные сборы имеют прямое влияние на результаты деятельности, и доверительные управляющие должны обеспечивать справедливые и разумные сборы за управление инвестициями.
Суть
Посредством надлежащего выполнения разумного инвестиционного процесса, описанного в этих четырех шагах, доверительные управляющие и члены инвестиционного комитета могут уменьшить свою ответственность, будучи уверенными в том, что они выполняют свои фидуциарные обязанности. Фидуциары должны понимать, что о них будут судить не по доходности их портфеля, а по осмотрительности, примененной при их создании. Если фидуциары правильно соберут процесс, они смогут получить замечательную прибыль для своих организаций. В конце концов, дело не в том, выиграете вы или проиграете, а в том, как вы играете. (См. Также: Какие примеры фидуциарной обязанности? )