Как инвестировать в спиртные напитки
Акции Sin — это публичные компании, производящие или производящие продукт или деятельность, которые могут считаться аморальными или неэтичными по стандартам некоторых людей. Сюда могут входить компании, производящие алкоголь и напитки, а также компании, производящие сигареты и табачные изделия. Но термин «запас греха» относится не только к алкоголю и сигаретам. Сюда также входят игорные, военные и оружейные компании, а также компании, связанные с сексом.
Одним из самых популярных сегментов, составляющих этот сектор, является ликеро-водочная промышленность.Хотя есть множество компаний, из которых можно выбирать, на ум приходят два ключевых имени: производитель спиртных напитков Diageo (DEO ) Constellation Brands (STZ ), который производит пиво, вино и крепкие спиртные напитки.12 В этой статье рассматривается, что значит инвестировать в акции грехов, рынок алкогольных напитков, а также некоторые ключевые финансовые коэффициенты для каждой компании.
Ключевые выводы
- Алкоголь — один из самых популярных сегментов индустрии греховных продуктов.
- Существует распространенное заблуждение, что инвестирование в компании, производящие алкогольные напитки, всегда будет прибыльным из-за высокого спроса на спиртные напитки.
- Такие компании, как Diageo и Constellation, плохо себя проявили во время экономического кризиса.3
- Американцы продолжают употреблять меньше алкоголя из-за стремления к более здоровому образу жизни.
Акции прибыльного греха: заблуждение?
Существует распространенная теория, согласно которой инвестирование в акции греха всегда будет прибыльным.Это потому, что существует убеждение, что рынок определенных товаров, таких как сигареты и алкоголь, никогда не истощится.Эта идея еще больше подкрепляется представлением о том, что люди склонны чрезмерно пить и курить, когда фондовый рынок падает — вероятно, из-за разочарования — еще больше увеличивает продажи запасов греха.В этом есть доля правды.6 Эти товары считаются основными продуктами питания — товары, которые люди могут продолжать покупать даже в условиях слабой экономики. Спрос на основные потребительские товары, как правило, нециклический, то есть потребительский спрос остается неизменным в течение всего года. Но из каждого правила всегда есть исключения, и в этой теории есть много недостатков.
Некоторые также могут считать алкоголь предметом роскоши и, следовательно, частью дискреционных расходов потребителей.В зависимости от личных обстоятельств, они могут решить перестать покупать еженедельные бутылки вина или пива или перестать ходить в местный бар, если они не могут себе этого позволить.Вероятно, поэтому акции Diageo и Constellation Brands показали относительно низкие результаты во время финансового кризиса 2008 года.В конце концов, в условиях спада экономики инвесторы редко спешат покупать акции алкогольной продукции.4
Краткий обзор
Инвесторы редко спешат покупать спиртные напитки, когда экономика слабеет.
Даже в более здоровом экономическом климате акции греха никогда не гарантированы, и разные компании могут вести себя по-разному в одинаковых обстоятельствах.Показательный пример: В 2015 году Diageo амортизируется 11,63%, вто время как Constellation оценили 54,93%.Это различие можно объяснить тем, что Constellation — меньшая по размеру компания.3 Более гибкие компании обычно выигрывают на бычьих рынках.
Рынок спиртных напитков в целом
По даннымIWSR, который предоставляет анализ рынка алкогольных напитков,поскольку потребители стремятся к более здоровому образу жизни, спрос на алкогольснижается.В 2018 году группа сообщила о снижении потребления алкогольных напитков среди американцев третий год подряд.
Спрос на пиво упал с 78,9% до 78,3% в период с 2017 по 2018 год. IWSR сообщил, что, хотя объемы пива упали, потребители по-прежнему заинтересованы в крафтовом пиве. Но это не относится к крепким напиткам, которые по-прежнему остаются популярными среди потребителей.Продажи спиртных напитков выросли в 2018 году и составили 37,3% рынка спиртных напитков США.Ликеры премиум-класса занимали лидирующую позицию в этом сегменте, за ним следовали дорогие, элитные и супер-премиальные спиртные напитки.
Diageo против Constellation
Diageo
Diageo была основана в 1997 году после слияния Guinness и Grand Metropolitan и базируется в Лондоне, Великобритания.10 Компания представлена во многих частях мира. Но если вы не узнаете имя Diageo, возможно, вы знаете некоторые из его ключевых брендов.Компания является производителем водки Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey’s и Guinness. Diageo также имеет долю в ряде высококлассных брендов, включая Veuve Clicquot и Moët Hennessy.13
По состоянию на 5 июня 2020 года рыночная капитализация Diageo составляла 85,67 миллиарда долларов, а цена акций закрылась на уровне 163,52 доллара.Компания предлагает дивидендную доходность 1,87%. Рентабельность собственного капитала составила 32,86%. По состоянию на декабрь 2019 года отношение долга к собственному капиталу Diageo(D / E) составляло 1,14. Согласноотчетам, генерирование операционного денежного потока компании по состоянию на 2019 год составило 3,25 миллиарда долларов.
Созвездие
Компания Constellation Brands, основанная в 1945 году, находится в Викторе, Нью-Йорк.Компания объединяет более 100 различных брендов, включая Corona, Modelo Negra, High West Whisky и Svedka Vodka.18 Constellation расширяется в основном за счет приобретений. Среди его заметных покупок — винный бренд Robert Mondavi в 2004 году, а также американское подразделение пивного бизнеса Grupo Modelo из Anheuser-Busch в 2013 году.21
Акции Constellation закрыли торговый день 5 июня 2020 года на уровне 181,42 доллара с рыночной капитализацией в 34,9 миллиарда долларов.Дивидендная доходность компании составила 1,71%. Коэффициент D / E составил 0,9, а рентабельность собственного капитала (ROE) — -0,1%.23 Операционный денежный поток компании по состоянию на 2019 год составил 2,2 млрд долларов США.
Суть
Это просто вопрос вашей инвестиционной философии. Если вы стремитесь к повышению курса акций и готовы принять возможность повышенного риска снижения цен, то вам стоит подумать о Constellation Brands. Если вы более не склонны к риску и хотите получать дивиденды, возможно, вам стоит подумать о Diageo. Просто имейте в виду, что ни одна из акций, скорее всего, не будет исключительно устойчивой, если рынок в целом пошатнется. Тем не менее, в обоих случаях это должно быть временным ударом.
Дэн Московиц не имеет должностей в DEO или STZ.