Особенности проспекта корпоративных облигаций
Каковы особенности проспекта корпоративных облигаций?
Некоторые из основных характеристик проспекта корпоративных облигаций — это информация о выплатах процентов, времени до погашения, кредитном качестве эмитента и положениях об отзыве. Проспект эмиссии — отличное место, чтобы узнать, стоит ли покупать корпоративные облигации. Понимание всех характеристик и рисков корпоративной облигации — важная часть принятия обоснованного решения.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
- Некоторые из основных характеристик проспекта корпоративных облигаций — это информация о выплатах процентов, времени до погашения, кредитном качестве эмитента и положениях об отзыве.
- Задача проспекта — предоставить инвесторам всю необходимую информацию об эмитенте и облигации.
- К другим ценным характеристикам проспекта корпоративных облигаций относятся общие перспективы компании, планы по получению средств для погашения и прогнозы цен.
- Типами проспектов корпоративных облигаций являются предварительный проспект и окончательный проспект.
Как работает проспект корпоративных облигаций
Несмотря на то, что это может быть непросто для понимания, инвесторы должны изучить проспект корпоративных облигаций как можно тщательнее.Это наиболее близкий к руководству принцип работы рассматриваемой облигации.Задача проспекта — предоставить инвесторам всю необходимую информацию об эмитенте и облигации.Сюда входит информация о том, на что они собираются потратить деньги.В США проспект эмиссии должен быть подан в Комиссию по ценным бумагам и биржам ( SEC ).
Краткий обзор
Мелким инвесторам обычно следует придерживаться индивидуальных корпоративных облигаций с кредитными рейтингами инвестиционного уровня, чтобы избежать дефолтов и проблем с ликвидностью.
Особенности проспекта корпоративных облигаций
Сроки и условия выплаты процентов
Проспект эмиссии содержит информацию о заранее установленном купоне или процентной ставке корпоративной облигации. Поскольку доходность определяется номинальной стоимостью корпоративной облигации и ее процентной ставкой, это важная информация. Также должна быть подробная информация о графиках выплат, что является общей чертой корпоративных облигаций.
Дата погашения
Дата погашения определяет срок жизни корпоративной облигации. В нем точно указано, как долго должна храниться облигация, пока не будет выплачена основная сумма долга. На дату погашения подлежат уплате основная сумма долга и окончательная выплата процентов. Обычно существует три диапазона сроков погашения: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный, причем самый короткий срок составляет около одного года. Это важная информация для инвесторов. Например, по облигации со сроком погашения четыре года в будущем основная сумма погашения будет выплачена вдвое быстрее, чем по облигации, срок погашения которой составляет восемь лет.
Кроме того, корпоративные облигации с более коротким сроком погашения имеют меньше времени для изменения условий ведения бизнеса и увеличения рисков. Меньшее время до погашения обычно означает меньшую волатильность цен на корпоративные облигации. Это можно объяснить временной структурой процентных ставок.
Кредитный рейтинг
Кредитный рейтинг корпоративной облигации влияет на выплачиваемую процентную ставку и является отличным индикатором риска дефолта по облигации. Кредитное качество эмитента — одна из наиболее важных характеристик, на которые следует обращать внимание в проспекте эмиссии. Более высокий кредитный рейтинг означает, что корпоративная облигация с меньшей вероятностью потерпит дефолт, но обычно по ней также выплачиваются меньшие проценты. Мелким инвесторам обычно следует придерживаться индивидуальных корпоративных облигаций с кредитными рейтингами инвестиционного уровня, чтобы избежать дефолтов и проблем с ликвидностью.
Условия вызова и защита
Эмитент может предложить корпоративную облигацию со специальным положением, позволяющим ему досрочно погасить ее. В случае отзыва облигации эмитент немедленно выплачивает основную сумму облигации и прекращает выплату процентов. Такие положения предоставляют эмитентам возможность отказаться от выплаты высоких процентов после улучшения деловой или рыночной конъюнктуры. Например, фирма может выпустить десятилетние облигации с высокими процентными ставками, чтобы избежать банкротства во время рецессии. Когда условия улучшатся, фирма может отозвать старые облигации и выпустить новые, чтобы они могли рефинансироваться по более низким ставкам.
И наоборот, могут быть включены также средства защиты от раннего вызова. Платежи по гарантии защиты от отзыва будут производиться в течение определенного периода времени до отзыва корпоративной облигации. Проспект корпоративных облигаций, содержащий такие положения, также обычно содержит подробную информацию о рисках возникновения такого раннего отзыва.
Другие особенности
К другим ценным характеристикам проспекта корпоративных облигаций относятся общие перспективы компании, планы по получению средств для погашения и прогнозы цен. Результаты деятельности эмитента, ликвидность выпуска и то, является ли он застрахованной облигацией, также могут иметь значение. Все эти особенности и риски помогают инвестору понять, сколько будет стоить облигация в различных обстоятельствах.
Типы проспектов
Если рассматривать конкретно облигации, как и акции, есть два типа проспектов. Типами проспектов корпоративных облигаций являются предварительный проспект и окончательный проспект.
Предварительный проспект
Как следует из названия, данный проспект является первым или первоначальным проспектом, используемым эмитентом. Обычно он содержит большую часть деталей о размещении облигаций корпорацией.
Окончательный проспект
После завершения сделки по размещению ценных бумаг корпоративные облигации можно продавать на рынке. Выпускается окончательный проспект эмиссии, который заменяет предварительный проспект. Окончательный проспект, как правило, наиболее важной для инвесторов.
Суть
Хотя проспект корпоративных облигаций может быть довольно плотным и трудным для чтения, большинство описанных выше характеристик обычно находится на первых нескольких страницах. Более того, лучше обратить внимание на соответствующие разделы проспекта эмиссии, чем читать весь документ. Помните, ваши навыки улучшатся с практикой.