Как найти упавшие акции, которые восстанавливаются

Как вы находите упавшие акции, которые восстанавливаются?

Когда отрасль впадает в упадок — будь то из-за ухудшения деловых перспектив, экономических потрясений или просто бизнес-цикла, — большинство инвесторов пытаются на цыпочках обходить реинвестирование в проблемный сектор. Хотя это может быть очень прибыльным предприятием как для спекулянтов, так и для стоимостных инвесторов, инвестирование в осажденные компании должно сопровождаться скорректированным набором правил.

Учитывая, что в нашей экономике работают все сотни отраслей, очевидно, что время от времени некоторые из них будут страдать от статических или даже падающих доходов. Современные примеры включают авиаперевозки вскоре после террористических атак в сентябре 2001 года и крах на рынках жилья и ипотечных кредитов в 2007 году.

В последние десятилетия бизнес-циклы были определены и определены как естественные циклы « подъема и спада», которые происходят в среднем каждые три-семь лет. Следуя этой схеме, корпоративные доходы также следуют общим тенденциям с устойчивым ростом прибыли в течение некоторого периода времени, за которым следуют плато или спады. Падение может быть резким, в результате чего многие акционеры теряют значительную часть своих инвестиций.

Понимание того, как найти упавшие акции, которые восстанавливаются

Акция, которая хорошо восстанавливается, может быстро стать фаворитом в вашем портфеле, но постарайтесь не быть предвзятым из-за краткосрочной выгоды, которую вы достигли. Наличие целей в отношении общей доходности и других показателей компании, таких как выручка, прибыль и маржа, поможет определить инвестиционные рамки и позволит вам избежать краткосрочного рыночного шума.

Каждая отрасль переживает тяжелые времена, но эти спады могут создать солидные инвестиционные возможности для тех, кто может сбалансировать необходимое терпение и агрессию.

1. Ожидайте продолжения плохих новостей

Обычно, когда отрасль становится отрицательной, это в той или иной степени сказывается на каждом игроке, и цены на акции почти всегда падают раньше фактических доходов. В конце концов, прибыль упадет до минимума, после чего динамика курса акций будет постепенно улучшаться вместе с бизнес-результатами.

Вначале это помогает предположить, что плохие новости еще не поступили, и может произойти больше ударов по цене акций. Это сработает, чтобы снизить фактор жадности — мышление «я должен войти сейчас, пока все не улетучилось».

Редко, когда акции восстанавливаются после ярко выраженного спада так быстро, что у них нет достаточно времени для реинвестирования, поэтому не беспокойтесь о том, чтобы найти идеальное время. Ищите большие скидки при оценке, балансовой стоимости и других фундаментальных показателях. То, что акция упала на 25–30% от своего максимума, не означает, что это кричащая покупка. Он все еще может упасть, даже больше, поэтому не перетягивайте себя в большой начальной позиции.

Этот инвестиционный подход, по сути, представляет собой сочетание стоимостного инвестирования (основанного на оценке и других показателях) и агрессивного инвестирования. Агрессивная часть состоит в том, чтобы преследовать падающий нож, который имеет негативные настроения и может не иметь четкого пути к выздоровлению. Часть инвестирования в стоимость заключается в поиске компаний, которые могут торговать с большими скидками по сравнению с историческими рыночными нормами по таким показателям, как цена / книга, цена / доход и цена / прибыль.

2. Углубляйтесь в заявления

Пришло время закатать рукава и покопаться в этих сухих документах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Обычно инвесторы получают наиболее полный источник информации.

Узнайте точно, что находится на балансе. Необходимо тщательно изучить задолженность компании. Это означает, что вы должны знать все заветы вам нужно точно знать, какая часть долга подлежит выплате и когда. Сравните это с операционным денежным потоком компании, чтобы быстро проверить осуществимость ее способности погашать долги.

Затем рассмотрите кредитный рейтинг компании и доступ к кредитным рынкам. Потребуется ли вливание наличных средств в ближайшие 12-18 месяцев? Если да, найдет ли компания более дешевый или более дорогой долг, чем тот, который у нее есть в настоящее время? Это может существенно повлиять на решения компании о распределении капитала.

Кроме того, если компания обращается к источнику капитала, который, по мнению рынка, является слишком дорогим, инвесторы могут в ответ продать или сократить свои позиции в акциях.

Сдерживают ли судебные разбирательства акции (или отрасль в целом)? Ищите комментарии руководства по ситуации, а также любые конкретные неурегулированные судебные дела, которые компании должны раскрывать в ежеквартальных и годовых отчетах ( 10-Q s и 10-K s, соответственно).

3. Анализируйте тенденции цен на акции.

Изучение истории курсов акций и графиков за период, в течение которого произошли негативные события, может дать вам лучшее представление о том, как плохие новости влияют на цену акций.

Обратите особое внимание на дни, когда для общественности были опубликованы предупреждения о прибылях и убытках или другие негативные новости, поищите масштабы падений в эти дни, а также реакцию аналитического сообщества; последние часто можно найти в новостных лентах, выпусках средств массовой информации и отчетах о повышении / понижении рейтинга, выпущенных в течение нескольких дней после негативного события.

Определенно не существует точной диаграммы или графика для точного определения того, насколько упадет акция в зависимости от наступления определенного негативного события или тенденции, например, общего падения доходов по отрасли. Ищите положительные тенденции, такие как снижение продаж после недавних плохих новостей, в отличие от предыдущих плохих отчетов. Это может быть признаком того, что рынки учли большую часть плохих новостей в текущей цене акций.

4. Будьте готовы переждать

Инвестирование в токсичные отрасли часто означает удержание позиции далеко за пределами того момента, на котором прекращаются плохие новости. Скорее всего, вам придется подождать, пока снова не начнут поступать хорошие новости, а это может занять пару лет.

Многие технологические компании не видели ускорения роста доходов и прибылей до начала 2004 года или даже позже, после краха Nasdaq в 2000–2002 годах. Однако совокупная доходность многих технологических акций за период с 2000 по 2005 год значительно опережала рынок в целом. Дело в том, что даже если вы пропустите дно на 10–20%, готовность переждать спад может принести более высокую прибыль в долгосрочной перспективе.

Будьте готовы к медленным сюрпризам. Руководству компании требуется время, чтобы почувствовать бизнес-среду после общеотраслевого бедствия, и оно может неточно предсказать будущую квартальную прибыль на основе эмоциональных или других некоммерческих факторов. Проверки каналов и отраслевые отчеты часто не дают никакой достоверной информации до тех пор, пока самое худшее не закончится, потому что преобладающая психология («бизнес плох») имеет тенденцию задерживаться на какое-то время.

5. Начните с меньшей позиции.

Спросите любого, кто пробовал сделать это несколько раз, и вы быстро обнаружите, что очень сложно выбрать идеальное дно. Многие очень умные инвесторы полагали, что они нашли дно в таких акциях, как Kmart, Worldcom и Tyco, задолго до того, как цены на эти акции взлетели до минимума. Акции могут быть очень волатильными в сторону понижения, когда новости плохие, тем более, если у акции есть бета больше, чем рыночное среднее значение 1.

Рассмотрите возможность покупки только позиции (например, половины или даже одной трети) от суммы, на которую вы обычно инвестируете. Составьте график заполнения вакансии на основе определенных ориентиров, таких как квартальные отчеты о прибылях и убытках, где компания соответствует заранее определенным ориентирам для роста доходов, прибыльности или роста денежных потоков. Это позволит сосредоточить ваше внимание на текущих новостных лентах, а начав с меньшего, вы предотвратите огромные убытки, если окажется, что вы слишком рано перескочили.