Что произойдет с акциями после главы 11?

Подача заявки на защиту от банкротства в соответствии с главой 11 просто означает, что компания находится на грани банкротства, но считает, что она может снова стать успешной, если ей будет предоставлена ​​возможность реорганизовать свои активы, долги и бизнес-дела.

Хотя процесс реорганизации по главе 11 сложен и дорог, большинство компаний, если у них есть выбор, предпочитают главу 11 другим положениям о банкротстве, таким как глава 7 и глава 13, которые прекращают деятельность компании и приводят к полной ликвидации активов кредиторам.2 Подача заявки на участие в главе 11 дает компаниям последнюю возможность добиться успеха.

Понимание главы 11 о банкротстве

В то время как Глава 11 может избавить компанию от объявления полного банкротства, держателей облигаций и акционеров компании обычно ждут тяжелые испытания. Когда компания обращается за защитой в соответствии с главой 11, стоимость ее акций обычно значительно падает, поскольку инвесторы продают свои позиции.

Подача для средств защиты банкротства, что компания находится в такой грубой форме, что, вероятно, будет де-перечислены из крупнейших биржах, таких как Nasdaq или Нью — Йоркской фондовой бирже и relisted на розовых листах или Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB).

Когда компания, проходящая процедуру банкротства, указана на розовых листах или OTCBB, буква «Q» добавляется в конец тикера компании,чтобы отличать ее от других компаний.Например, если компания с тикером ABC была размещена на OTCBB в соответствии с главой 11, ее новым тикером будет ABCQ.

Согласно Главе 11, корпорациям разрешено продолжать коммерческую деятельность, но суд по делам о банкротстве сохраняет контроль над важными коммерческими решениями. Корпорации также могут продолжать торговать облигациями и акциями компаний на протяжении всего процесса банкротства, но обязаны сообщить о подаче документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам в течение 15 дней.

После подачи заявки по главе 11

После подачи заявления о банкротстве в соответствии с главой 11 федеральный суд назначает один или несколько комитетов, которым поручено представлять и работать с кредиторами и акционерами корпорации для разработки справедливой реорганизации. Корпорация вместе с членами комитета составляет план реорганизации, который должен быть подтвержден судом по делам о банкротстве и согласован со всеми кредиторами, держателями облигаций и акционерами.

Влияние главы 11 на акции и облигации

Иногда после реорганизации компания выпускает новые акции, которые считаются отличными от акций до реорганизации.Если это произойдет, инвесторам нужно будет знать, дала ли компания своим акционерам возможность обменять старые акции на новые, потому что старые акции обычно будут считаться бесполезными при выпуске новых акций.

В течение всего периода реорганизации держатели облигаций перестанут получать купонные выплаты или выплаты основной суммы долга. Кроме того, облигации компании также будут понижены до спекулятивного класса облигаций, иначе известный как  бросовых облигаций. Поскольку большинство инвесторов опасаются покупать мусорные облигации, инвесторы, которые хотят продать свои облигации, должны будут делать это со значительной скидкой.

После процесса реорганизации и в зависимости от условий, продиктованных планом реструктуризации долга, компания может потребовать от инвесторов обменять свои старые облигации на акции или новые облигации. Эти новые выпуски акций и облигаций представляют собой попытку компании создать более управляемый уровень долга.

Если план реорганизации терпит неудачу и обязательства компании начинают превышать ее активы, то банкротство конвертируется в банкротство согласно главе 7.

Чем отличается раздел активов в соответствии с главой 7 «Банкротство»

В соответствии с главой 7 о банкротстве все активы продаются за наличные.Эти деньги затем используются для оплаты юридических и административных расходов, понесенных в процессе банкротства.После этого денежные средства распределяются сначала между держателями старшего долга, а затем держателям необеспеченных долгов, включая владельцев облигаций.В очень редких случаях, когда остаются денежные средства, оставшаяся сумма делится между акционерами.

С другой стороны, если план реорганизации окажется успешным и компания вернется к состоянию прибыльности, то с облигациями или акциями инвесторов до реорганизации может произойти множество событий. В случае облигаций инвесторы могут быть обязаны обменять свои старые облигации на комбинацию новых облигаций или акций, в зависимости от условий, требуемых планом реструктуризации долга. Кроме того, возобновятся выплаты по купонам и основной сумме долга по новым долговым инструментам.

Однако акционеры не всегда бывают такими удачливыми. После реструктуризации компания обычно выпускает новые акции, в результате чего акции до реорганизации обесцениваются. В некоторых случаях держателям старых акций разрешается обменять свои ценные бумаги на дисконтированную сумму новых акций, которая продиктована планом реорганизации.