Как рассчитать стоимость акций с помощью модели Gordon Grown в Excel?

Как рассчитать стоимость акций с помощью модели роста Гордона в Excel?

Модель роста Гордона или модель дисконтирования дивидендов (DDM) — это модель, используемая для расчета внутренней стоимости акций на основе приведенной стоимости будущих дивидендов, которые растут с постоянной скоростью.

Модель предполагает, что компания существует вечно и выплачивает дивиденды, которые растут с постоянной скоростью. Чтобы оценить стоимость акции, модель берет бесконечный ряд дивидендов на акцию и дисконтирует их обратно в настоящее время, используя требуемую норму прибыли. В результате получается простая формула, основанная на математических свойствах бесконечного ряда чисел, растущих с постоянной скоростью.

Ключевые выводы

  • Модель роста Гордона используется для расчета внутренней стоимости акций.  
  • Модель основывает внутреннюю стоимость акций на приведенной стоимости будущих дивидендов, которые растут с постоянной скоростью.
  • Выполнить расчет в Excel просто, так как вы вводите только пять чисел в ячейки Excel.
  • Модель роста Гордона также известна как модель дисконтирования дивидендов (DDM).

Понимание модели роста Гордона

Внутренняя стоимость акции может быть найдена с помощью формулы (которая основана на математических свойствах бесконечного ряда чисел, растущих с постоянной скоростью):

  • Внутренняя стоимость запасов = D ÷ (кг)

D — ожидаемый дивиденд на акцию, k — требуемая норма прибыли инвестора, а g — ожидаемая скорость роста дивидендов.

Как рассчитать внутреннюю стоимость с помощью Excel

Используя модель роста Гордона для определения внутренней стоимости, довольно просто вычислить в Microsoft Excel.

Для начала настройте в таблице Excel следующее:

  1. Введите «курс акций» в ячейку A2.
  2. Затем введите «текущий дивиденд» в ячейку A3.
  3. Затем введите «ожидаемые дивиденды через один год» в ячейку A4.
  4. В ячейке A5 введите «постоянная скорость роста». 
  5. Введите требуемую норму прибыли в ячейку B6 и «требуемую норму прибыли» в ячейку A6.

Например, предположим, что вы смотрите на акцию ABC и хотите определить ее внутреннюю стоимость. Предположим, вам известны темпы роста дивидендов, а также известно значение текущего дивиденда.

Текущий дивиденд составляет 0,60 доллара на акцию, постоянный темп роста — 6%, а требуемая норма доходности — 22%. 

Чтобы определить внутреннюю стоимость, вставьте значения из приведенного выше примера в Excel следующим образом:

  1. Введите 0,60 доллара в ячейку B3.
  2. Введите 6% в ячейку B5.
  3. Введите 22% в ячейку B6.
  4. Теперь вам нужно найти ожидаемые дивиденды через год. В ячейке B4 введите «= B3 * (1 + B5)», что даст вам 0,64 для ожидаемого дивиденда через один год с текущего дня.
  5. Наконец, теперь вы можете найти значение внутренней цены акции. В ячейке B2 введите «= B4 ÷ (B6-B5)».

Текущая внутренняя стоимость акций ABC в этом примере составляет 3,98 доллара за акцию.

 


Похожие статьи