Как продлеваются фьючерсные контракты?
Трейдеры пролистывают фьючерсные контракты, чтобы переключиться с контракта первого месяца, срок действия которого близок к истечению, на другой контракт в следующем месяце. У фьючерсных контрактов есть сроки истечения, в отличие от акций, которые торгуются бессрочно. Они переносятся на другой месяц, чтобы избежать расходов и обязательств, связанных с урегулированием контрактов. Расчет по фьючерсным контрактам чаще всего осуществляется физическим или денежным расчетом.
Ключевые выводы
- Трейдеры будут переносить фьючерсные контракты, срок действия которых истекает, на более долгосрочные контракты, чтобы сохранить ту же позицию после истечения срока их действия.
- Прокат включает продажу уже заключенного контракта на ближайший месяц для покупки аналогичного контракта, но с более длительным сроком до погашения.
- В зависимости от того, является ли фьючерс наличным или физическим расчетом, это может повлиять на стратегию разворота.
Зачем кататься?
Подвижные фьючерсные контракты относятся к продлению срока истечения или срока погашения форвардной позиции путем закрытия первоначального контракта и открытия нового долгосрочного контракта на тот же базовый актив по текущей рыночной цене. Ролл позволяет трейдеру сохранять ту же позицию риска после истечения первоначального срока действия контракта, поскольку фьючерсные контракты имеют конечные даты истечения срока. Обычно он проводится незадолго до истечения срока действия первоначального контракта и требует урегулирования прибыли или убытка по первоначальному контракту.
Фьючерсная позиция должна быть закрыта либо до Дня первого уведомления, в случае физически поставленных контрактов, либо до Последнего торгового дня в случае контрактов с расчетами наличными. Контракт обычно закрывается за наличные, и инвестор одновременно заключает сделку по тому же фьючерсному контракту с более поздней датой истечения срока.
Например, если трейдер имеет длинную позицию по фьючерсу на сырую нефть по цене 75 долларов США с истечением в июне, он закроет эту сделку до истечения срока ее действия, а затем заключит новый контракт на сырую нефть по текущему рыночному курсу, который истекает позднее.
Физическое поселение
Для нефинансовых товаров, таких как зерно, домашний скот и драгоценные металлы, чаще всего используется физический расчет. По истечении срока короткой позиции. Короткая позиция переводит базовый актив в длинную. Держатель длинной позиции должен разместить всю стоимость контракта в клиринговой палате, чтобы принять поставку актива.
Это довольно дорого. Например, один контракт на кукурузу на 5000 бушелей стоит 25000 долларов по цене 5 долларов за бушель. Кроме того, есть расходы на доставку и хранение. Таким образом, большинство трейдеров хотят избежать физической доставки и откатывают свои позиции до истечения срока, чтобы этого избежать.
Наличный расчет
Многие финансовые фьючерсные контракты, такие как популярные контракты E-mini, рассчитываются наличными по истечении срока их действия. Это означает, что в последний день торгов стоимость контракта привязана к рыночной, а счет трейдера дебетуется или кредитуется в зависимости от того, есть ли прибыль или убыток. Крупные трейдеры обычно закрывают свои позиции до истечения срока, чтобы поддерживать такую же подверженность рынку. Некоторые трейдеры могут пытаться получить прибыль от аномалий ценообразования во время этих периодов пролонгации.