Кредитование ценными бумагами

Что такое Кредитование ценными бумагами?

Кредитование ценными бумагами – это предоставление в ссуду акций, производных финансовых инструментов или других ценных бумаг инвестору или фирме. Кредитование ценными бумагами требует, чтобы заемщик предоставил залог, будь то наличные деньги, ценные бумаги или аккредитив . Когда залог передается в кредит, титул и право собственности также переходят к заемщику.

Ключевые моменты

  • Кредитование ценными бумагами – это передача в кредит брокеру акций, производных финансовых инструментов или других финансовых инструментов для торговли в обмен на обеспечение.
  • Кредитование ценными бумагами играет важную роль в нескольких торговых операциях, таких как короткие продажи, хеджирование, арбитраж и неудачные заимствования.

Понимание кредитования ценными бумагами

Кредитование ценными бумагами обычно осуществляется между брокерами или дилерами, а не отдельными инвесторами. Чтобы завершить сделку, необходимо заключить договор займа ценными бумагами, известный как договор займа. В нем изложены условия ссуды, включая продолжительность, комиссию кредитора и характер обеспечения.

Согласно правилам FDIC, заемщики должны предоставить не менее 100 процентов стоимости ценной бумаги в качестве залога.Обеспечение ценных бумаг также зависит от его волатильности.Минимальное первоначальное обеспечение по ссудам в виде ценных бумаг составляет не менее 102 процентов от рыночной стоимости ссудных ценных бумаг плюс, для долговых ценных бумаг, любые начисленные проценты.1

Для типичного кредитования ценными бумагами требуются клиринговые брокеры, которые облегчают операции между заемщиками и сторонами, предоставляющими ссуду. Заемщик платит кредитору комиссию за акции, и эта комиссия делится между кредитором и клиринговым агентом.

Преимущества кредитования ценными бумагами

Кредитование ценными бумагами важно для коротких продаж , когда инвестор берет в долг ценные бумаги для их немедленной продажи. Заемщик надеется получить прибыль, продав ценные бумаги и выкупив их позже по более низкой цене. Поскольку право собственности временно перешло к заемщику, заемщик обязан выплатить кредитору любые дивиденды.

В этих транзакциях кредитор получает компенсацию в виде согласованных комиссий, а также возвращает обеспечение в конце транзакции. Это позволяет кредитору увеличить свою прибыль за счет получения этих сборов. Заемщик извлекает выгоду из возможности получения прибыли путем продажи ценных бумаг в короткую.

Кредитование ценными бумагами также связано с хеджированием, арбитражем и заимствованиями, вызванными несостоятельностью. Во всех этих сценариях выгода для кредитора ценными бумагами заключается либо в получении небольшой прибыли по ценным бумагам, находящимся в его портфеле, либо в возможном удовлетворении потребностей в денежных средствах.

Понимание коротких продаж

Короткая продажа предполагает продажу и выкуп заемных ценных бумаг. Цель состоит в том, чтобы продать ценные бумаги по более высокой цене, а затем выкупить их по более низкой цене. Эти операции происходят, когда заемщик ценных бумаг считает, что цена ценных бумаг вот-вот упадет, что позволяет ему получать прибыль на основе разницы в ценах продажи и покупки. Независимо от суммы прибыли, если таковая имеется, заемщик получает от короткой продажи, согласованные комиссии кредитному брокеру подлежат уплате по истечении срока действия соглашения.

Права и дивиденды

Когда ценная бумага передается в рамках кредитного соглашения, все права переходят к заемщику. Это включает право голоса , право на дивиденды и права на любые другие распределения. Часто заемщик отправляет платежи, равные дивидендам, и другие доходы обратно кредитору.

Пример кредитования ценными бумагами

Предположим, инвестор считает, что цена акции упадет с ее текущей цены в 100 долларов до 75 долларов в ближайшем будущем. Акция не очень волатильна и обычно торгуется в определенных диапазонах. Чтобы извлечь выгоду из своей диссертации, она занимает 50 акций компании у фирмы по ценным бумагам, предоставив денежный залог в размере 5000 долларов. Инвестор покупает акции обратно по сниженной цене после того, как цена акций упадет до прогнозируемой цены, и получает скидку по ссуде на акции от кредитора.