Разница между коэффициентом Шарпа и коэффициентом Сортино
В чем разница между коэффициентом Шарпа и коэффициентом Сортино?
Коэффициент Шарпа и коэффициент Сортино представляют собой оценки рентабельности инвестиций с поправкой на риск. Коэффициент Шарпа показывает, насколько хорошо инвестиция в акционерный капитал работает по сравнению с безрисковой инвестицией, принимая во внимание дополнительный уровень риска, связанный с удержанием инвестиции в акционерный капитал. Коэффициент Сортино — это вариация коэффициента Шарпа, учитывающая только риск ухудшения ситуации. Прежде чем выбрать инвестиционный инструмент, инвесторы должны стремиться к доходности с поправкой на риск, а не только к простой доходности.
Ключевые выводы:
- Коэффициенты Шарпа и Сортино представляют собой оценки рентабельности инвестиций с поправкой на риск.
- Коэффициент Шарпа показывает, насколько хорошо инвестиция в акционерный капитал работает по сравнению с безрисковой инвестицией, принимая во внимание дополнительный уровень риска, связанный с удержанием инвестиции в акционерный капитал.
- Коэффициент Сортино — это вариация коэффициента Шарпа, учитывающая только риск ухудшения ситуации.
- Коэффициент Шарпа больше используется для оценки инвестиционных портфелей с низкой волатильностью, а вариация Сортино больше используется для оценки портфелей с высокой волатильностью.
Понимание коэффициента Шарпа и коэффициента Сортино
Об эффективности инвестиций или портфеля не следует судить только по общей доходности. Поскольку инвестиции с более высоким риском обычно приносят более высокую доходность, доход с поправкой на риск — лучший способ оценки портфеля. Простая доходность игнорирует риск, который берет на себя фонд для получения прибыли. Финансовые коэффициенты — это инструмент для оценки доходности инвестиционного портфеля с поправкой на риск и его результатов.
Расчет коэффициента Шарпа
Коэффициент Шарпа также называется отношением вознаграждения к вариативности и является наиболее распространенной метрикой управления портфелем. Он рассчитывается путем вычитания нормы прибыли на инвестицию, считающуюся безрисковой, такой как казначейский вексель США, из ожидаемой или фактической прибыли на портфель инвестиций в акции или отдельную акцию, а затем деление этого числа на стандартное отклонение акции или портфель. Отрицательный коэффициент Шарпа указывает на то, что инвестор будет иметь лучшую норму прибыли с поправкой на риск при использовании безрисковых инвестиций. Коэффициент Шарпа, равный единице или выше, обычно считается хорошей доходностью с поправкой на риск.
Расчет коэффициента Сортино
Коэф изменение коэффициента Шарпа измеряет производительность инвестиционных относительно нисходящего отклонения. В отличие от Шарпа, коэффициент Сортино не учитывает общую волатильность инвестиций. Этот коэффициент может быть эффективно применен к розничным инвестициям, потому что существует больше опасений по поводу риска снижения. Отношение учитывает только обратную сторону или отрицательную волатильность, а не общую волатильность, используемую при расчете коэффициента Шарпа. Теория, лежащая в основе вариации Сортино, заключается в том, что повышательная волатильность является плюсом для инвестиций и, следовательно, не должна включаться в расчет риска. Таким образом, коэффициент Сортино исключает из уравнения волатильность роста и использует в своих расчетах только стандартное отклонение в сторону понижения вместо общего стандартного отклонения, которое используется при вычислении коэффициента Шарпа.
Аналитики обычно предпочитают использовать коэффициент Шарпа для оценки инвестиционных портфелей с низкой волатильностью и вариацию Сортино для оценки портфелей с высокой волатильностью.