Почему короткие продажи являются незаконными в некоторых странах?

Короткие продажи попали под пристальное внимание во время глобального финансового кризиса 2007 и 2008 годов, когда Австралия, Канада и несколько европейских стран ввели запреты на короткие продажи финансовых акций. С тех пор в некоторых странах правила были отменены или изменены, но в целом в Соединенных Штатах более либеральные законы о коротких продажах, чем в большинстве стран мира.

Короткие продажи — это метод инвестирования, направленный на получение прибыли от снижения стоимости ценной бумаги. По сути, короткие продажи представляют собой стратегию, противоположную традиционному инвестированию для покрыть то же количество акций и вернуть их брокеру. Эта стратегия окупается только тогда, когда акции падают в цене с даты продажи до даты погашения.

На протяжении десятилетий некоторые политики и специалисты по прогнозам утверждали, что короткие продажи на самом деле могут способствовать падению и спаду рынка. Есть несколько причин, по которым страна может запретить короткие продажи. Некоторые считают, что массовые короткие продажи запускают спираль продаж, нанося ущерб ценам на акции и экономике. Другие используют запрет коротких продаж как псевдоплощадь для котировок акций.

Плюсы коротких продаж

В США короткие продажи подпадают под регулирующий орган Федеральной  комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC ). В то время как в США были введены временные запреты на короткие продажи финансовых акций при так называемых « спадах », долгосрочный количественный анализ таких действий, наконец, привел к отмене положений, запрещающих короткие продажи в 2007 году.

Большинство экономистов и инвесторов считают, что короткие продажи являются важной частью процесса определения цены и помогают выявить недостатки в основных принципах компании, что посылает важные сигналы на рынок. Например, короткие продажи могут помочь в более эффективном обнаружении цен, хеджировании других инвестиций, повышении ликвидности рынка и уменьшении воздействия пузырей. Тем не менее, короткие продажи часто понимают неправильно и поэтому считают риском, в отличие от торговли опционами, фьючерсных рынков или маржинальных счетов.

Важно различать обычные короткие продажи и открытые короткие продажи, которые запрещены правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам, введенными в 2007 и 2008 годах после финансового кризиса. При открытии коротких позиций трейдер продает короткие позиции, которыми он в настоящее время не владеет и не подтвердил, что у него даже есть возможность владеть. Они считаются « не доставленными » акциями, и SEC требует, чтобы эти ценные бумаги отслеживались и публиковались на регулярной основе.