Воздушный опцион
Что такое Воздушный опцион?
Воздушный опцион — это контракт, по которому страйк-цена значительно увеличивается после того, как цена базового актива достигает заранее определенного порога. Вариант с воздушным шаром увеличивает кредитное плечо инвестора на базовый актив.
Ключевые выводы
- Воздушный опцион — это опционный контракт, в котором цена исполнения увеличивается после того, как цена базового актива достигает заранее определенного порога.
- Кредитное плечо инвестора на базовый актив увеличивается с помощью опциона на воздушный шар.
- Воздушный опцион — это тип экзотического опциона, который структурирован иначе, чем обычные американские и европейские опционы, с изменчивостью по большинству факторов.
- Воздушные опционы — это внебиржевые (OTC) продукты, которые чаще всего используются в отношении валют и других нестабильных активов в целях хеджирования.
Понимание варианта воздушного шара
Вариант с воздушным шаром — разновидность экзотического варианта. Экзотические варианты устроены иначе, чем типичные американские и европейские варианты. Структура страйк-цены, выплаты, типа базового актива и других факторов могут варьироваться. Эти варианты сложны и часто используются для хеджирования определенного риска. В случае опциона с воздушным шаром он обычно используется, когда базовым активом является валюта. Валютные активы имеют тенденцию быть более волатильными.
Вариант с воздушным шаром имеет пороговую цену, при превышении которой обычная выплата увеличивается. Это выгодно при работе с валютой или нестабильными активами. Например, допустим, что порог опциона составляет 100 долларов. После того, как цена базового актива превысит 100 долларов, страйк-цена будет увеличиваться на 2 доллара за каждый 1 доллар изменения цены актива.
Экзотические варианты менее распространены и торговли на внебиржевой рынок (OTC) и также как правило, дешевле, чем типичные варианты. Эти параметры обычно зарезервированы для портфелей более высокого уровня и предназначены для очень специфических ситуаций.
При использовании баллонных опционов инвестор, трейдер или бизнес могут стремиться хеджировать определенные движения актива или валюты, будь то вверх или вниз. Варианты с воздушным шаром полезны при хеджировании от движения актива в пределах определенного диапазона, поскольку опцион может не выплачиваться, если цена актива вырастет слишком далеко выше или ниже определенного порогового значения.
Варианты воздушных шаров и варианты барьеров
У баллонного опциона есть своего рода сброс страйка, но в отличие от европейского опциона с функцией сброса страйка, страйк-цена баллонного опциона будет продолжать двигаться вместе с движением цены базового актива. Опция сброса страйка позволяет держателю опциона сбросить цену страйка до спотовой цены.
Барьерные опционы имеют уровни, на которых цена базового актива должна торговать или достигать, чтобы либо выбить, либо выбить опцион. То есть опцион во многом похож на «нормальный» опцион до тех пор, пока актив не будет торговать по барьерной цене, которая либо выйдет из строя, либо станет бесполезной, либо обрушится.
Между тем, опцион с воздушным шаром по-прежнему активен независимо от цены актива, но когда он достигает пороговой цены, цена исполнения перемещается в соответствии с заранее определенным соотношением по отношению к цене актива. Допустим, инвестор хочет хеджировать валютный риск для определенного диапазона, он может торговать воздушным опционом.
Если актив торгуется на уровне 80 долларов, с ценой исполнения 100 долларов и пороговой ценой 110 долларов. Соотношение раздува — 3: 1, что соответствует изменению страйк-цены на 3 доллара на 1 доллар движения цены актива. Как только цена актива достигнет 110 долларов, страйк-цена будет увеличиваться на 3 доллара за каждое движение актива на 1 доллар. Таким образом, опцион может истечь, будучи бесполезным. Если цена актива на момент истечения срока составляет 116 долларов, опцион истечет бесполезным, несмотря на первоначальный страйк в 100 долларов. Это потому, что страйк-цена взлетела до 118 долларов, исходя из балансового соотношения 3: 1.
Воздушные платежи
Не следует путать баллонные варианты с балансовыми платежами, которые представляют собой типы ссуд, которые не полностью амортизируются в течение срока ссуды. По окончании срока ссуды требуется выплата по ссуде для выплаты непогашенной основной суммы ссуды. Воздушные ссуды обычно имеют более низкие процентные ставки, чем ссуды с более длительными сроками.