Диагональный разброс
Что такое диагональный спред?
Диагональный спред — это модифицированный календарный спред, включающий разные страйк-цены. Это опционная стратегия, основанная на одновременном открытии длинной и короткой позиции по двум опционам одного типа — двум опционам колл или двум опционам пут — но с разными ценами исполнения и разными датами истечения срока.
Эта стратегия может быть бычьей или медвежьей, в зависимости от структуры и используемых опций.
Ключевые выводы
- Диагональный спред — это стратегия опционов, которая включает покупку (продажу) опциона колл (пут) по одной цене исполнения и одного истечения срока и продажу (покупку) второго опциона колл (пут) с другой ценой исполнения и истечения срока.
- Диагональные спреды позволяют трейдерам строить сделку, которая сводит к минимуму влияние времени, а также занимает бычью или медвежью позицию.
- Он называется «диагональным» спредом, потому что он сочетает в себе черты горизонтального (календарного) и вертикального спреда.
Как работает диагональный спред
Эта стратегия называется диагональным спредом, потому что она сочетает в себе горизонтальный спред (также называемый временным спредом или календарный спред), который включает разницу в датах истечения срока, и вертикальный спред (ценовой спред), который включает разницу в ценах исполнения.
Термины горизонтальный, вертикальный и диагональный спреды относятся к положению каждого варианта в сетке опционов. Опционы перечислены в матрице страйк-цен и дат истечения срока. Все опционы, используемые в стратегиях вертикального спреда, перечислены в одном вертикальном столбце с одинаковыми датами истечения срока. В то же время опционы в стратегии горизонтального спреда используют одни и те же страйк-цены, но имеют разные даты истечения срока. Таким образом, параметры расположены в календаре горизонтально.
Опционы, используемые в диагональных спредах, имеют разные страйк-цены и дни истечения, поэтому опционы расположены по диагонали в сетке котировок.
Типы диагональных спредов
Поскольку для каждого опциона существует два разных фактора, а именно цена исполнения и дата истечения срока, существует множество различных типов диагональных спредов. Они могут быть бычьими или медвежьими, длинными или короткими и использовать пут или колл.
Большинство диагональных спредов — это длинные спреды, и единственное требование состоит в том, чтобы держатель покупал опцион с более длительным сроком действия и продавал опцион с более коротким сроком действия. Это верно как для вызова диагоналей и положить диагонали так.
Конечно, требуется и обратное. Короткие спреды требуют, чтобы держатель покупал акции с более коротким сроком действия и продавал с более длинным сроком действия.
Что решает, будет ли длинная или короткая стратегия «бычьей» или «медвежьей», — это комбинация страйк-цен. В таблице ниже представлены возможности:
Пример диагонального спреда
Например, при диагональном спреде бычьего длинного колла купите опцион с более длинной датой истечения и с более низкой ценой исполнения и продайте опцион с ближайшей датой истечения и более высокой ценой исполнения. Примером может служить покупка одного декабрьского колл-опциона на 20 долларов и одновременная продажа одного апрельского колл-опциона на 25 долларов.
Особые соображения
Как правило, они структурированы по соотношению 1: 1, и длинный вертикальный и длинный календарный спред приводит к дебетованию счета. При диагональных спредах комбинации страйков и истечений будут различаться, но длинный диагональный спред обычно используется для дебета, а короткий диагональный спред устанавливается как кредит.
Кроме того, самый простой способ использовать диагональный спред — закрыть сделку по истечении более короткого опциона. Однако многие трейдеры «перекатывают» стратегию, чаще всего заменяя истекший опцион опционом с той же страйковой ценой, но с истечением более длительного опциона (или более раннего).