Как хеджировать позиции по акциям с помощью бинарных опционов
Торговля бинарными опционами традиционно была доступна только на менее известных биржах в США, таких как Nadex и Cantor, а также с зарубежными брокерскими фирмами. Однако недавно Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) представила торговлю бинарными опционами на своей платформе, что поможет бинарным опционам стать более популярными. Благодаря фиксированной сумме выплат по принципу «все или ничего» бинарные опционы (также называемые цифровыми опционами ) уже очень популярны среди трейдеров. По сравнению с традиционными обычными опционами пут-колл с переменной выплатой, бинарные опционы имеют фиксированную сумму выплат, что помогает трейдерам заранее знать о возможном профиле риска и доходности.
Структура выплат с фиксированной суммой с предварительной информацией о максимально возможных убытках и максимально возможной прибыли позволяет эффективно использовать бинарные опционы для хеджирования. В данной статье описывается, как бинарные опционы может быть использована для хеджирования на длинные позициях акций и короткую позицию запаса.
Ключевые выводы
- Бинарные опционы — это тип контрактов на экзотические опционы с фиксированной выплатой, если базовый актив преодолевает заранее установленный порог или страйк.
- В отличие от традиционных опционных контрактов, бинарные опционы не исполняются и не конвертируются в базовые акции или активы.
- Бинарные опционы можно использовать для хеджирования длинных или коротких позиций.
Краткое руководство по бинарным опционам
Судя по буквальному значению слова « бинарные», бинарные опционы обеспечивают только два возможных варианта выплаты: фиксированную сумму (100 долларов США) или ничего (0 долларов США). Чтобы купить бинарный опцион, покупатель опциона платит продавцу опциона сумму, называемую опционной премией. Бинарные опционы имеют другие стандартные параметры, аналогичные стандартным опционам: цена исполнения, дата истечения срока действия и базовая акция или индекс, на которых определяется бинарный опцион.
Покупка бинарного опциона дает покупателю шанс получить 100 долларов или ничего, в зависимости от выполняемого условия. Для торгуемых на бирже бинарных опционов, определенных для акций, условие связано с расчетной стоимостью базового актива, превышающей цену исполнения на дату истечения срока. Например, если базовый актив рассчитывается выше цены исполнения на дату истечения срока действия, покупатель бинарного опциона колл получает 100 долларов от продавца опциона, увеличивая свою чистую прибыль до (100 долларов — уплаченная премия за опцион). Если условие не выполняется, продавец опциона ничего не платит и сохраняет премию за опцион в качестве своей прибыли.
Бинарные опционы колл гарантируют покупателю 100 долларов, если базовый рынок рассчитывается выше страйк-цены, а бинарный пут-опцион гарантирует покупателю 100 долларов, если базовый рынок рассчитывается ниже страйк-цены. В любом случае продавец выигрывает, если условие не выполняется, поскольку он получает опционную премию в качестве своей прибыли.
Благодаря доступным бинарным опционам на обыкновенные акции, торгующиеся на таких биржах, как NYSE, позиции по акциям могут быть эффективно хеджированы для смягчения сценариев убытков.
Хеджируйте длинную позицию по акциям с помощью бинарных опционов
Предположим, акции ABC, Inc. торгуются по 35 долларов за акцию, а Ами покупает 300 акций на общую сумму 10 500 долларов. Она устанавливает предел стоп-лосса на уровне 30 долларов, что означает, что она готова понести максимальный убыток в размере 5 долларов на акцию. В тот момент, когда цена акций упадет до 30 долларов, Ами зарегистрирует свои убытки и выйдет из сделки. По сути, она ищет уверенности в том, что:
- Ее максимальный убыток по-прежнему ограничен 5 долларами на акцию, или 5 долларов * 300 акций = 1500 долларов в сумме.
- Ее заранее установленный уровень стоп-лосса составляет 30 долларов.
Ее длинная позиция по акциям понесет убытки, когда цена акций упадет. Бинарный опцион пут обеспечивает выплату в размере 100 долларов США при падении цены. Женитьба двоих может обеспечить необходимую преграду. Бинарный опцион пут может использоваться для удовлетворения требований хеджирования вышеупомянутой длинной позиции по акциям.
Предположим, что бинарный опцион пут с ценой исполнения 35 долларов доступен по цене 0,25 доллара. Сколько таких бинарных опционов пут должна приобрести Ами, чтобы хеджировать свою длинную позицию по акциям до 30 долларов? Вот пошаговый расчет:
- Требуемый уровень защиты = максимально возможный приемлемый убыток на акцию = 35 — 30 долларов = 5 долларов.
- Общая долларовая стоимость хеджирования = уровень защиты * количество акций = 5 долларов * 300 = 1500 долларов.
- Стандартный лот бинарных опционов имеет размер 100 контрактов. Необходимо приобрести не менее 100 контрактов на бинарные опционы. Поскольку бинарный опцион пут доступен по цене 0,25 доллара США, общая стоимость покупки одного лота = 0,25 доллара США * 100 контрактов = 25 долларов США. Это также называется суммой опционной премии.
- Максимальная прибыль, доступная от бинарного пут = максимальная выплата по опциону — премия по опциону = 100 долларов — 25 долларов = 75 долларов.
- Количество требуемых бинарных опционов пут = общее необходимое хеджирование / максимальная прибыль на контракт = 1500 долларов США / 75 долларов США = 20.
- Общая стоимость хеджирования = 0,25 $ * 20 * 100 = 500 $.
Вот анализ сценария в соответствии с различными уровнями цен базового актива на момент истечения срока:
Где,
В отсутствие хеджирования от бинарного пут-опциона Ами понесла бы убыток в размере до 1500 долларов при желаемом уровне стоп-лосса в 30 долларов (как указано в столбце (b)).
С хеджированием, взятым из бинарного опциона пут, ее убыток ограничивается до 0 долларов (как указано в столбце (e)) при базовом ценовом уровне 30 долларов.
Заплатив дополнительно 500 долларов за хеджирование бинарными опционами пут, Ами удалось достичь желаемой хеджированной позиции.
Рассмотрение реальных торговых сценариев:
- Хеджирование обходится дорого (500 долларов). Он обеспечивает защиту в случае убыточных сценариев, но также снижает чистую прибыль в случае прибыльной позиции по акциям. Об этом свидетельствует разница между значениями в столбце (b) и столбце (e), которые показывают (прибыль от акций) и (прибыль от акций + бинарный опцион пут) соответственно. Выше сценария прибыльности акций (базовая цена выше 35 долларов) значения столбца (b) выше, чем значения в столбце (e).
- Для хеджирования также необходим заранее определенный уровень стоп-лосса (в данном случае 30 долларов). Необходимо рассчитать необходимое количество бинарных опционов пут для хеджирования.
- Ami требуется для компенсации позиций, если достигнут заранее определенный уровень стоп-лосса (30 долларов США). Если она этого не сделает, ее убытки будут продолжать расти, как показывают строки 1 и 2 в таблице выше, соответствующие базовым уровням цен в 25 и 20 долларов.
- Также необходимо учитывать брокерские сборы, поскольку они могут существенно повлиять на хеджируемую позицию, прибыль и убыток.
- В зависимости от цены и количества, возможно, не получится получить точную круглую цифру для количества покупаемых бинарных опционов. Может потребоваться усечение или округление, что может повлиять на позицию хеджирования (см. Пример в следующем разделе).