Как избежать эмоционального инвестирования
Активный мониторинг портфеля важен для навигации по меняющимся течениям финансовых рынков. Тем не менее, для индивидуальных инвесторов также важно управлять поведенческими импульсами эмоциональной покупки и продажи, которые могут исходить от взлетов и падений рынка. В самом деле, инвесторы, похоже, обладают способностью вкладывать инвестиции на пиках рынка и продавать на дне, потому что нередко запутаться в шумихе или страхе средств массовой информации, покупать инвестиции на пиках и продавать во время спадов цикла.
Как инвесторам управлять волатильными рынками, сохраняя при этом ровный киль и диверсифицированный портфель для получения наилучшей общей прибыли во всех типах рыночной среды? Ключ в том, чтобы понять мотивы эмоционального инвестирования и избегать как эйфорических, так и депрессивных инвестиционных ловушек, которые могут привести к неправильному принятию решений.
Ключевые выводы
- Инвестирование, основанное на эмоциях (жадность или страх), является основной причиной, по которой так много людей покупают на рыночных пиках и продают на дне.
- Недооценка рисков, связанных с инвестициями, является одной из причин, по которой инвесторы иногда принимают неоптимальные решения, основанные на эмоциях.
- В периоды нестабильности рынка и роста процентных ставок инвесторы часто переводят средства из более рискованных акций в ценные бумаги с более низкой процентной ставкой.
- Усреднение долларовой стоимости и диверсификация — это два подхода, которые инвесторы могут применять для принятия последовательных решений, не основанных на эмоциях.
- Сдерживание курса в условиях краткосрочной волатильности часто является ключом к долгосрочному успеху в качестве инвестора.
Поведение инвестора
Поведение инвесторов было в центре внимания многих исследований, и многочисленные теории пытаются объяснить сожаление или чрезмерную реакцию, которые часто испытывают покупатели и продавцы, когда дело касается денег. Реальность такова, что психика инвестора может пересилить рациональное мышление во время стресса, независимо от того, является ли этот стресс результатом эйфории или паники. Очень важно придерживаться рационального и реалистичного подхода к инвестированию — в течение того времени, которое кажется коротким, чтобы извлечь выгоду из эйфории или пугающих событий на рынке.
Непрофессиональный инвестор обычно вкладывает с трудом заработанные деньги в инвестиции ради получения прибыли. Тем не менее, они видят, что их инвестиции время от времени теряют ценность из-за изменений на рынке. Потери могут вызвать стресс и сомнения. То есть, когда дело доходит до инвестирования, многие инвесторы имеют относительно низкую терпимость к риску, потому что терять деньги очень болезненно.
Но риск можно рассматривать как ориентир для инвестирования и поведения инвесторов. Инвесторы, которые осуществляют инвестиции с базовым пониманием связанных с этим рисков, могут смягчить большую часть эмоций, связанных с инвестированием. Другими словами, проблемы из-за эмоционального инвестирования могут возникнуть, когда инвесторы видят неопознанные или более высокие риски ставки, чем они изначально предполагали.
Рынки Bull vs. Bear
Бычьи рынки — это периоды, когда рынки растут безжалостно, а иногда и без разбора. Когда бушует бык и настроение инвесторов становится всеобщим энтузиазмом, инвесторы могут видеть рыночные возможности или узнавать об инвестициях от других — например, из новостей, от друзей, коллег или семьи, — что может заставить их испытать новые горизонты. Ажиотаж может побудить инвестора попытаться получить прибыль от инвестиций, возникающих из-за бычьих рыночных условий.
Точно так же, когда инвесторы читают истории о плохой экономике или слышат отчеты о нестабильном или отрицательном рыночном периоде, страх за свои инвестиции может способствовать продажам. Медвежьи рынки всегда прячутся за углом и содержат множество собственных предостережений, которые могут быть важны для инвесторов, чтобы они их поняли. В отличие от бычьего рынка, иногда финансовые рынки могут снижаться в течение многих месяцев или даже лет.
Часто медвежьи рынки развиваются из среды повышения процентных ставок, которая может стимулировать торговлю без риска и переход от более рискованных инвестиций, таких как акции, к сберегательным продуктам с низким уровнем риска. На медвежьих рынках может быть сложно ориентироваться, когда инвесторы видят, что их акции теряют ценность, а безопасные убежища становятся более привлекательными из-за их растущей доходности. В это время может быть трудно выбрать между покупкой акций по минимальным ценам или покупкой за наличные и продукты, приносящие проценты.
Неподходящее время
Эмоциональное инвестирование часто является упражнением в плохие рыночные сроки. Слежение за СМИ может быть хорошим способом определить, когда развиваются бычьи или медвежьи рынки, потому что ежедневные отчеты о фондовых рынках подпитывают активность, происходящую в течение дня, что иногда может вызвать ажиотаж среди инвесторов. Однако сообщения СМИ также могут быть устаревшими, недолговечными или даже бессмысленными и основанными на слухах.
В конце концов, отдельные инвесторы несут ответственность за свои собственные торговые решения и поэтому должны проявлять осторожность при поиске возможностей рынка, основанных на последних заголовках. Использование рационального и реалистичного мышления для понимания того, когда инвестиции могут находиться в цикле разработки, является ключом к оценке интересных возможностей и противодействию плохим инвестиционным идеям. Реагирование на последние новости, вероятно, является признаком того, что решения принимаются на основе эмоций, а не рационального мышления.
Проверенная временем теория
Представление о том, что многие участники рынка покупают наверху и продают внизу, было подтверждено историческим анализом денежных потоков. Анализ денежных потоков рассматривает чистый поток средств паевых инвестиционных фондов и часто показывает, что, когда рынки достигают пиков или спадов, покупки или продажи достигают своего пика.
Аномалии рынка, такие как кризис, могут быть полезными периодами времени для наблюдения. Во время отток средств достиг пика на дне рынка, и, как это типично для дна рынка, продажи привели к чрезмерно дисконтированным инвестициям, которые в конечном итоге сформировали основу для поворотной точки и следующего подъема рынка.
Стратегии избавления от эмоций при инвестировании
Два самых популярных подхода к инвестированию — усреднение долларовых затрат и диверсификация — могут избавить от некоторых догадок при принятии инвестиционных решений и снизить риск несвоевременного инвестирования из-за эмоционального инвестирования. Один из наиболее эффективных — это усреднение долларовой стоимости инвестиционных долларов.
Усреднение долларовой стоимости — это стратегия, при которой равные суммы долларов инвестируются с регулярным заранее определенным интервалом. Эта стратегия может быть реализована в любых рыночных условиях. На нисходящем рынке инвесторы покупают акции по все более низкой цене. Во время восходящей тенденции акции, ранее находившиеся в портфеле, приносят прирост капитала, и, поскольку долларовые инвестиции являются фиксированной суммой, меньше акций покупается, когда цена акций выше.
Ключ к стратегии усреднения долларовых затрат — оставаться в курсе. Установите стратегию и не вмешивайтесь в нее, если серьезные изменения не потребуют пересмотра и изменения установленного курса. Этот тип стратегии может лучше всего работать в планах 401 (k) с соответствующими льготами, поскольку фиксированная сумма в долларах вычитается из каждой зарплаты, а работодатель вносит дополнительные взносы.
6,2 триллиона долларов
Общая сумма активов фонда в планах 401 (k) на 31 декабря 2019 г., что составляет почти 20% от общих активов паевого инвестиционного фонда.
Диверсификация, которая представляет собой процесс покупки множества инвестиций, а не одной или двух ценных бумаг, также может помочь уменьшить эмоциональную реакцию на волатильность рынка. В конце концов, в истории было всего несколько случаев, когда все рынки двигались в унисон, а диверсификация не обеспечивала достаточной защиты. В нормальных рыночных циклах использование стратегии диверсификации обеспечивает элемент защиты, поскольку потери одних инвестиций компенсируются прибылями других.
Диверсификация портфеля может принимать различные формы, такие как инвестирование в разные отрасли, разные регионы, разные типы инвестиций и даже хеджирование с помощью альтернативных инвестиций, таких как недвижимость и частный капитал. Существуют особые рыночные условия, благоприятствующие каждой из этих инвестиционных групп, поэтому портфель, состоящий из всех этих различных типов инвестиций, должен обеспечивать защиту в различных рыночных условиях.
Часто задаваемые вопросы
Почему эмоции так важны для рыночной психологии?
Многие инвесторы эмоциональны и реакционны, и страх и жадность являются серьезными препятствиями на этой арене. По мнению некоторых исследователей, жадность и страх могут влиять на наш мозг таким образом, что заставляет нас отказаться от здравого смысла и самоконтроля и тем самым провоцировать изменения. Когда дело доходит до людей и денег, сильными мотивами могут быть страх и жадность.
Как можно измерить уровень страха или жадности на фондовом рынке?
Есть несколько индикаторов настроения рынка, на которые можно смотреть, но два конкретно исследуют эмоции страха или жадности. Например, индекс CBOE VIX измеряет скрытый уровень страха или жадности на рынке, анализируя изменения волатильности S&P 500. Индекс страха и жадности CNNMoney — еще один хороший инструмент, который измеряет ежедневные, еженедельные, ежемесячные и ежегодные изменения страха и жадности. Он используется как противоположный индикатор, который исследует семь различных факторов, чтобы установить, сколько страха и жадности существует на рынке, оценивая настроения инвесторов по шкале от 0 до 100.
Какие торговые стратегии позволяют сдерживать эмоции?
Наличие инвестиционного плана и его соблюдение — лучший способ избежать влияния эмоций в трейдинге. Пассивное индексное инвестирование, диверсификация и усреднение долларовых затрат — все это довольно простые способы сохранить объективность.
Суть
Инвестировать без эмоций легче сказать, чем сделать, но есть некоторые важные соображения, которые могут удержать отдельного инвестора от погони за бесполезной прибылью или перепродажи в панике. Понимание вашей собственной толерантности к риску и рисков, связанных с вашими инвестициями, может стать важной основой для принятия рациональных решений. Также жизненно важно активное понимание рынков и того, какие силы движут бычьими и медвежьими тенденциями.
В целом, хотя бывают случаи, когда активное и эмоциональное инвестирование может быть прибыльным, данные показывают, что следование четко определенной инвестиционной стратегии и соблюдение курса в условиях волатильности рынка часто дает наилучшие долгосрочные результаты.