Какую роль играют SPV или SPE в государственно-частном партнерстве?
Организация специального назначения (или организация специального назначения ) — это юридическое лицо, созданное для отделения актива, дочерней компании или финансовой операции от более крупной корпорации или государственного учреждения.
Транспортное средство специального назначения (SPV) обычно создается для ограниченной задачи, чтобы помочь изолировать риск, связанный с транзакцией или активом. Например, SPV может быть учреждено для дочерней компании более крупной корпорации. Баланс на SPV отдельно от более крупного объекта, который может помочь отслеживать доходы, расходы и долг для SPV. Для совместных предприятий также может быть создана организация специального назначения, например государственно-частное партнерство (ГЧП).
Ключевые выводы
- Организации специального назначения — это юридические лица, которые отделяют финансовое соглашение или проект от более крупной корпорации или государственного учреждения.
- Государственно-частное партнерство — это сотрудничество между государственным учреждением и частной компанией.
- SPV может помочь местным органам власти завершить проекты раньше, поскольку у частной компании могут быть ресурсы, необходимые для завершения проекта.
- Поскольку финансирование инфраструктурных проектов может быть дорогостоящим, партнерство позволяет частной компании участвовать в расходах и доходах.
Как работает автомобиль специального назначения
Поскольку автомобили специального назначения функционируют как дочерние предприятия для более крупных материнских организаций, они обычно используются для финансирования новых операций на выгодных условиях. SPV может привлекать капитал, не неся долгов или других обязательств материнской организации, даже если дочерняя компания часто управляется одними и теми же лицами и служит целям, которые приносят пользу материнской организации.
Несмотря на то, что SPV могут иметь собственных сотрудников и выполнять материальные бизнес-операции, предприятия являются, прежде всего, внебалансовым инструментом. Забалансовый статус означает, что компании могут изменять общую структуру активов и обязательств SPV без переноса этих изменений в финансовую отчетность основной компании.
SPV позволяет улучшить финансирование и повысить степень оперативного контроля для частного агента. Поскольку каждое SPV может отличаться в зависимости от его учредительных юридических и финансовых соглашений, его конкретная роль часто уникальна для партнерства между материнской компанией или другим юридическим лицом.
Государственно-частное партнерство
Государственно-частное партнерство — это договорное соглашение или сотрудничество между государственным или государственным учреждением и частной компанией. Государственно-частные партнерства создаются для помощи в крупных общественных проектах, таких как инфраструктура, общественный транспорт, конференц-центры и парки.
Государственно-частное партнерство может помочь местным органам власти завершить проект раньше, поскольку у частной компании может быть оборудование и ресурсы, необходимые для завершения проекта. Кроме того, финансирование инфраструктурных проектов может быть дорогостоящим, а партнерство позволяет частной компании участвовать в расходах, что может помочь правительству сэкономить деньги. Часто частная компания может быть более рентабельной и эффективной при предоставлении необходимых продуктов и услуг. В свою очередь, частная компания получает доход от государства или долю доходов от проекта.
Преимущества SPV в частно-государственном партнерстве
Многие частные партнеры в государственно-частном партнерстве требуют в рамках договоренности специальный автомобиль. Это особенно верно для капиталоемких начинаний, таких как инфраструктурный проект. Частная компания может не захотеть брать на себя слишком большие финансовые риски, поэтому SPV создается для поглощения некоторых рисков.
Не существует единой операционной роли или юридического оформления для использования SPV в ГЧП; детали меняются в зависимости от договоренностей участников и заинтересованных сторон в проекте. Однако каждое SPV должно быть создано в соответствии с надлежащими юридическими и бухгалтерскими правилами в юрисдикции.
SPV и риск неисполнения обязательств
Большинство государственных проектов полагаются на поддержку коммерческих банков или других финансовых институтов. Обычно SPV представляет собой финансовое крыло и используется для привлечения средств от других кредиторов и инвесторов. Этот механизм защищает государственное учреждение и все финансирующие стороны от непосредственного риска контрагента. В случае финансирования без права регресса единственные действительные требования кредитора ограничиваются активами проекта в случае невыполнения или невыполнения обязательств, то есть невыплаты ссуды.
SPV и финансовая гибкость
В свою очередь, баланс или финансовые операции SPV не влияют на балансы частной компании или государственного агентства. В результате государственное агентство может не включать задолженность и обязательства проекта в свой баланс, что оставляет больше фискального пространства для других государственных обязательств.
Дополнительная бюджетная расходная способность может способствовать повышению кредитных рейтингов государственных облигаций. Государственные облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускаются для привлечения средств для проектов и инвестиций. Всем облигациям присвоен кредитный рейтинг, который присваивается рейтинговыми агентствами, такими как Standard & Poor’s (S&P). Рейтинги представляют собой числовое значение, представляющее вероятность дефолта правительства, выпустившего облигацию. Обычно государственные облигации считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они обеспечены или гарантированы государством.
SPV в рамках государственно-частного партнерства может помочь правительству поддерживать финансовую и фискальную гибкость, позволяя ему при необходимости выпускать облигации для других проектов. Кроме того, более высокий кредитный рейтинг может привести к более низкой процентной ставке по любым непогашенным облигациям, что может помочь правительствам снизить свои расходы или затраты на обслуживание долга.