Почему дивиденды REIT ETN MORL составляют 20% +
Ипотечный кредит REIT ETN ( торгах примечание (ETN).
Хотя MORL неизменно предлагает высокую дивидендную доходность, выраженную двузначными числами, а иногда и выше 25%, есть одна основная причина, по которой он может предлагать привлекательные выплаты дивидендов.
Ключевые выводы
- MORL — это тикер ипотечного кредита REIT ETN, выпущенного UBS.
- Эти акции ETN могут похвастаться ставкой дивидендов, которые для инвесторов могут превышать 20% в год.
- Причина высокой доходности связана с ее левереджем в условиях низких процентных ставок, что также может представлять для инвесторов риск выше среднего.
Обзор MORL
MORL был впервые выпущен 16 октября 2012 года и юридически структурирован как необеспеченный долговой инструмент с использованием заемных средств. Следовательно, ETN несет кредитный риск, который зависит от кредитоспособности ее эмитента, UBS, и любые платежи, произведенные по MORL, зависят от способности UBS выполнить свои долговые обязательства. Годовой коэффициент чистых расходов ETN составляет 0,40%, что более чем на 50% ниже среднего показателя для данной категории торговых активов с использованием заемных средств.
MORL стремится предоставить инвестиционные результаты, которые в два раза превышают ежемесячные показатели MVIS Global Mortgage REITs Index, его базового индекса. Это был первый продукт такого рода, предлагающий двукратное кредитное плечо в отрасли REIT ипотечного кредитования. Поскольку ETN является ежемесячным продуктом с кредитным плечом, MORL стремится предоставлять в два раза большую ежемесячную цену и доходность своего базового индекса.
MVIS Global Mortgage REITs Index — это взвешенный по рыночной капитализации индекс, который отслеживает результаты деятельности самых ликвидных глобальных ипотечных инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые получают не менее 50% своих доходов от ипотечных предприятий. Компоненты индекса имеют рыночную капитализацию не менее 150 миллионов долларов, трехмесячный средний дневной объем торгов не менее 1 миллиона долларов и конечный шестимесячный среднемесячный объем не менее 250 000 акций, торгуемых в месяц.
Почему MORL предлагает двузначную дивидендную доходность
Ипотечная отрасль REIT известна своим высоким коэффициентом выплаты дивидендов и получения прибыли за счет покупки ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS ) или ссуды физическим лицам, покупающим недвижимость. Ипотечные компании REIT могут брать кредиты по более низкой ставке, близкой к целевой ставке по федеральным фондам, и им следует инвестировать деньги в MBS или ссужать их потребителям. Следовательно, увеличение заимствований позволяет ипотечным компаниям REIT получать более высокие доходы и выплачивать привлекательные дивиденды.
Сохраняющаяся среда низких процентных ставок и высокие доходы REIT по ипотеке позволяют MORL передавать инвесторам значительную часть доходов REIT. Способность ETN предлагать дивидендную доходность выше 20% в первую очередь связана с использованием кредитного плеча. Поскольку ETN предлагает вдвое большую долю заемных средств по индексу MVIS Global Mortgage REITs, MORL получает в два раза больше дивидендных выплат, чем выплачивает каждый из составляющих его базового индекса.
Структура дивидендов MORL
ETN выплачивает своим держателям дивиденды ежемесячно, что также связано с ее высокой дивидендной доходностью. Однако дивиденды больше в последний месяц каждого квартала, который заканчивается в январе, апреле, июле и октябре; в течение двух месяцев между крупными ежеквартальными выплатами дивидендов он выплачивает меньшие дивиденды. Например, в 2017 году он выплатил дивиденды в размере 73,8 цента, 69,3 цента, 70,8 цента и 71,8 цента в январе, апреле, июле и октябре соответственно. В 2017 году ETN распространила в общей сложности 3,33 доллара за одну ноту. Таким образом, 85% этого распределения было выплачено в течение этих четырех месяцев.