Банковское признание 101
Когда продавцу требуется финансирование для покупки товаров, поставщики часто полагаются на репутацию компании при принятии решения о предоставлении кредита. Это относительно легко сделать, если поставщик работал с одними и теми же покупателями в течение многих лет или у них есть сильные позиции в отрасли.
Однако, когда бизнес находится за полмира, кредитование может быть более рискованным делом. Один из способов решения этой проблемы — использование банковского акцепта (БА).
Ключевые выводы
- Банковский акцепт — это краткосрочная эмиссия банка, которая гарантирует оплату в более позднее время.
- Банковский акцепт часто используется при импорте и экспорте, при этом банк импортера гарантирует платеж экспортеру.
- Банковский акцепт отличается от чека с датой обратной даты тем, что он рассматривается как инвестиция и может быть продан на вторичном рынке.
- Подача заявки на акцепт банкира аналогична подаче заявки на краткосрочную ссуду с фиксированной ставкой; заемщик проходит проверку кредитоспособности, а иногда и дополнительные процедуры андеррайтинга.
- Подобно покупке казначейского векселя, инвестор на вторичном рынке может купить акцепт по сниженной цене, но при этом получить полную стоимость в момент погашения.
Как это работает
Банковские акцепты — это временные тратты, которые предприятие может заказать в банке, если ему нужна дополнительная защита от риска контрагента. Финансовое учреждение обещает выплатить фирме-экспортеру определенную сумму в конкретную дату, после чего оно возвращает свои деньги путем дебетования счета импортера.
Банковский акцепт работает так же, как чек с датой с датой, который является просто приказом банку произвести оплату указанной стороне в более поздний срок. Если сегодня 1 января и чек выписан с датой «1 февраля», то получатель не может обналичить или внести чек в течение всего месяца. Это можно рассматривать как дату погашения требования на чужие активы.
Критические отличия
Возможно, наиболее важное различие между банковским акцептом и чеком с датой даты выпуска — это реальный вторичный рынок банковских акцептов; чеков с датой доставки нет такого рынка. По этой причине банковские акцепты считаются инвестициями, а чеки — нет. Держатель может выбрать продажу BA по сниженной цене на вторичном рынке, что дает инвесторам относительно безопасные краткосрочные инвестиции.
BA часто используются в обязанностью этого учреждения.
Импортер может обратиться к акцепту банкира, когда у него возникнут проблемы с оплаты в банк.
Краткий обзор
Банковский акцепт аналогичен чеку с датой даты, который позволяет произвести оплату в указанный более поздний срок.
Получение акцепта банкира
Банковские акцепты могут быть созданы в виде аккредитивов, документарных тратт и других финансовых операций. Если вы пытаетесь получить акцепт, обратитесь в банк, с которым у вас хорошие рабочие отношения. Вы должны быть в состоянии доказать или предложить обеспечение своей способности выплатить долг банку в будущем. Многие, но не все банки предлагают акцепты. Акцепт банкира во многом похож на краткосрочную ссуду с фиксированной ставкой. Вы проходите проверку кредитоспособности и, возможно, дополнительные процедуры андеррайтинга. С вас также взимается процент от общей суммы принятия покупки.
Если вы хотите приобрести акцепт банкира для краткосрочных инвестиций, существует относительно ликвидный вторичный рынок для частично устаревших банковских акцептов. Обычно они продаются по ценам, близким к базовым краткосрочным процентным ставкам или ниже них.
Краткий обзор
Как и большинство инструментов денежного рынка, акцепт банкира является довольно безопасным и ликвидным вложением, особенно если банк-плательщик находится в хорошем финансовом состоянии и имеет высокий кредитный рейтинг.
Дисконтирование акцепта
Чтобы понять, что принятие банкиров — это инвестиция, важно понимать, как компании используют их в мировой торговле. Вот один довольно типичный пример. Американская компания Clear Signal Electronics решает приобрести 100 телевизоров у немецкого экспортера Dresner Trading. После заключения торгового соглашения Clear Signal обращается в свой банк за аккредитивом. Этот аккредитив делает банк посредником, ответственным за завершение транзакции.
Как только Dresner отправляет товар, он отправляет соответствующие документы — обычно через собственное финансовое учреждение — в банк-плательщик в Соединенных Штатах. Теперь у экспортера есть несколько вариантов. Он может хранить акцепт до наступления срока погашения или продать его третьей стороне, возможно, самому банку, ответственному за осуществление платежа. В этом случае Dresner получает сумму меньше номинала тратты, но ждать средств не приходится.
Когда банк выкупает акцепт по более низкой цене, это называется «дисконтированием» акцепта. Если банк Clear Signal сделает это, у него, по сути, будет тот же выбор, что и у Дреснера. Он может удерживать вексель до тех пор, пока он не истечет, что сродни предоставлению ссуды импортеру. Однако чаще он пополняет свои фонды путем переучета акцепта — другими словами, продавая его по сниженной цене на вторичном рынке. Он мог бы продавать сами БА, особенно если это более крупный банк, или привлечь брокера по ценным бумагам для выполнения этой задачи.
Принятие в качестве инвестиции
Поскольку акцепт — это краткосрочное договорное соглашение, оно действует так же, как и другие инструменты денежного рынка. Как и казначейский вексель, инвестор покупает банковский вексель по сниженной цене и получает полную номинальную стоимость по истечении срока погашения. Разница между дисконтом и номинальной стоимостью определяет доходность. В большинстве случаев срок погашения составляет от 30 до 180 дней.
Банковские акцепты торгуются не на бирже, а через крупные банки и дилеров по ценным бумагам. Таким образом, большинство дилеров не предлагают цены покупки и продажи, а скорее обсуждают цену с потенциальным инвестором, часто с менеджером фонда.
Стоимость этих векселей во многом зависит от репутации и размера банка-плательщика. Те, с сильным кредитным рейтингом, как правило, продают их акцепты по более низкой доходности, так как они полагают, имеют мало шансов недобросовестный на их обязательства. Учреждения, которые продают большое количество BA, также имеют преимущество в этом отношении.
Хотя банки часто продают свои акцепты через дилеров в Нью-Йорке и других крупных финансовых центрах, они могут использовать свою филиальную сеть для дополнения продаж. Персонал банка часто связывается с местными инвесторами, которые, как правило, заинтересованы в небольших сделках, а не в сделках на сумму 1 миллион долларов и более, которые проводят многие управляющие фондами. Местные инвесторы часто соглашаются на меньшую доходность, и, поскольку банк обходит дилеров, его коммерческие расходы могут быть намного меньше.
Риски и награды
Акцепт банкира является инструментом денежного рынка и, как и большинство денежных рынков, относительно безопасен и ликвиден, особенно когда банк-плательщик имеет высокий кредитный рейтинг. Банк несет основную ответственность за платеж. Из-за огромного риска для его репутации, если он не может профинансировать акцепт, большинство банков, предоставляющих акцепт, являются хорошо известными учреждениями с высоким рейтингом.
Однако, даже если у банка нет необходимых денежных средств для осуществления платежа, инвестор получает дополнительную защиту от других сторон, участвующих в транзакции. Импортер несет вторичную ответственность за приемку, а экспортер имеет условное обязательство. Фактически, любые инвесторы, которые купили или продали инструмент на открытом рынке, несут какие-либо обязательства по тратте.
Акцепт дает возможность получить скромную прибыль с доходностью, как правило, где-то выше, чем у казначейских векселей. Ликвидность обычно не является проблемой, потому что срок погашения большинства банкиров составляет от одного до шести месяцев. А поскольку их необязательно хранить до наступления срока погашения, у держателей есть возможность перепродать их, если они того пожелают.
Банковские акцепты выпускаются со скидкой к их номинальной стоимости и всегда торгуются ниже номинальной стоимости, как и казначейские векселя. Держатель акцепта на 100 000 долларов может не захотеть дожидаться наступления срока погашения, чтобы получить эти средства, поэтому держатель может продать акцепт другой стороне, скажем, за 990 000 долларов. Хотя некоторые рыночные риски могут быть связаны с теми, кто работает на вторичном рынке, высокая ликвидность и короткий срок погашения этих инструментов делают это маловероятным.
Суть
Принятие со стороны банкира может быть хорошим вложением для тех, кто стремится сбалансировать вложения с более высоким риском в своем портфеле, или для тех, кто сосредоточен на сохранении активов. Что касается спектра риска / вознаграждения, BA находится в самом низу, как раз перед казначейским векселем.
Поскольку цена акцепта банкиром оговаривается между покупателем и продавцом, инвесторы, которые проводят свои исследования, имеют наилучшие шансы получить конкурентоспособную ставку. Это особенно верно, учитывая неустойчивый характер ценообразования на BA. В течение одного дня доходность может значительно увеличиваться или уменьшаться. Таким образом, перед покупкой важно проверить доходность на авторитетном веб-сайте. В свете основного обязательства банка по акцепту любые котировки должны отражать его репутацию и кредитный рейтинг.