Неустойчивость нефти и как на этом заработать

Недавняя Волатильность измеряется как ожидаемое изменение цены инструмента в любом направлении. Например, если волатильность нефти составляет 15%, а текущие цены на нефть составляют 100 долларов, это означает, что в течение следующего года трейдеры ожидают, что цены на нефть изменятся на 15% (либо достигнут 85 долларов, либо 115 долларов).

Если текущая волатильность превышает историческую, трейдеры ожидают более высокой волатильности цен в будущем.Если текущая волатильность ниже долгосрочной средней, трейдеры ожидают более низкой волатильности цен в будущем.Индексволатильности сырой нефти ETF (OVX)CBOE ( NYMEX.

Волатильность при покупке и продаже

Трейдеры могут извлечь выгоду из волатильных цен на нефть, используя производные стратегии. В основном они состоят из одновременной покупки и продажи фьючерсным контрактам на биржах, предлагающих производные продукты на сырую нефть. Стратегия, используемая трейдерами для покупки волатильности или получения прибыли от увеличения волатильности, называется « длинным стрэддлом ». Он состоит из покупки опциона «колл» и «пут» по одной и той же цене исполнения. Стратегия становится прибыльной при значительном движении вверх или вниз.

Например, если нефть торгуется на уровне 75 долларов, а опцион колл со страйк-ценой при деньгах — 3 доллара, а пут-опцион с ценой исполнения при деньгах — 4 доллара, стратегия становится прибыльной при цене более 7 долларов. движение цены на нефть. Таким образом, если цена на нефть превысит 82 доллара или упадет до 68 долларов (без учета брокерских сборов), эта стратегия будет прибыльной. Также можно реализовать эту стратегию с использованием опционов «вне денег», также называемых «долгим удушением», которые сокращают расходы на авансовые премии, но требуют более значительного изменения цены акций для того, чтобы стратегия была прибыльной. Максимальная прибыль теоретически не ограничена, а максимальный убыток ограничен 7 долларами.

Стратегия продажи волатильности или получения выгоды от снижающейся или стабильной волатильности называется « коротким стрэддлом ». Он состоит из продажи опциона «колл» и «пут» по одной и той же цене исполнения. Стратегия становится прибыльной, если цена ограничена диапазоном. Например, если нефть торгуется по 75 долларов, а опцион колл со страйк-ценой при деньгах торгуется по 3 доллара, а пут-опцион с ценой исполнения при деньгах торгуется по 4 доллара, стратегия становится прибыльной, если больше нет чем изменение цены на нефть на 7 долларов. Таким образом, если цена на нефть вырастет до 82 долларов или упадет до 68 долларов (без учета брокерских сборов), стратегия будет прибыльной. Также можно реализовать эту стратегию с использованием опционов «вне денег», называемых «коротким удушением », которые уменьшают максимально достижимую прибыль, но увеличивают диапазон, в котором эта стратегия является прибыльной. Максимальная прибыль ограничена 7 долларами, в то время как максимальный убыток теоретически неограничен с точки зрения роста.

Вышеупомянутые стратегии двунаправлены: они не зависят от направления движения. Если трейдер имеет представление о цене на нефть, он может использовать спреды, которые дают трейдеру возможность получить прибыль и в то же время ограничивают риск.

Бычьи и медвежьи стратегии

Популярной медвежьей стратегией является медвежий колл-спред, который состоит из продажи колла вне денег и покупки еще одного колла вне денег. Разница между премиями — это чистая сумма кредита и максимальная прибыль для стратегии. Максимальный убыток — это разница между ценой исполнения и чистой суммой кредита. Например, если нефть торгуется по 75 долларов, а опционы колл со страйк-ценой 80 и 85 долларов торгуются по 2,5 и 0,5 доллара соответственно, максимальная прибыль — это чистый кредит, или 2 доллара (2,5 — 0,5 доллара), а максимальный убыток составляет 3 доллара (5 — 2 доллара). Эта стратегия также может быть реализована с использованием пут-опционов путем продажи пут-опционов вне денег и покупки еще большего количества опционов без денег.

Похожая бычья стратегия — это спред бычьего колла, который состоит из покупки колла вне денег и продажи еще одного колла вне денег. Разница между премиями — это чистая дебетовая сумма и максимальный убыток для стратегии. Максимальная прибыль — это разница между страйковыми ценами и чистой дебетовой суммой. Например, если нефть торгуется по 75 долларов, а опционы колл со страйк-ценой 80 и 85 долларов торгуются по 2,5 и 0,5 доллара соответственно, максимальный убыток равен чистому дебету или 2 долларам (2,5 — 0,5 доллара США), а максимальная прибыль составляет 3 доллара (5 — 2 доллара). Эта стратегия также может быть реализована с использованием опционов пут, покупая пут-опцион без денег и продавая еще один опцион без денег.

Также возможно открытие позиций с однонаправленным или сложным спредом с использованием фьючерсов. Единственным недостатком является то, что маржа, необходимая для открытия фьючерсной позиции, будет выше, чем для входа в опционную позицию.

Суть

Трейдеры могут получать прибыль от волатильности цен на нефть так же, как они могут получать прибыль от колебаний цен на акции. Эта прибыль достигается за счет использования производных финансовых инструментов для увеличения доли заемных средств в отношении базового актива без необходимости владения или необходимости владения самим активом в настоящее время.