Как создать хедж-фонд в Канаде

Хедж-фонды  позволяют управляющим портфелем объединять деньги инвесторов. Но в отличие от традиционных фирм, управляющим хедж-фондами разрешено использовать более рискованные инвестиционные стратегии, которые не разрешены для паевых инвестиционных фондов, включая короткие продажи, увеличение кредитного плеча, деривативы, проблемные активы и высокодоходные облигации. Хедж-фонды также требуют довольно высоких комиссий за управление, наиболее известными из которых являются « 2 и 20 ». В соответствии с этой структурой менеджеры требуют 2% капитала в качестве вознаграждения и получают 20% от всей годовой прибыли.

Создание хедж-фонда в Канаде

У финансовых экспертов, стремящихся создать хедж-фонд, есть веские причины для этого в наши дни.Согласноотчету Glocap Hedge Fund Compensation Report за 2016 год, размер вознагражденияхедж-фондов резко вырос, поскольку активы отрасли под управлением достигли нового рекордного уровня в 2,97 триллиона долларов.  Но создание фонда в Канаде — более сложный процесс, чем создание фонда прямых инвестиций или традиционной LLC. Национальные нормативные требования очень затрудняют доступ мелких инвесторов к стратегиям хедж-фондов, поскольку они, как правило, ограничиваются богатыми людьми и институциональными инвесторами.

Создание хедж-фонда в Канаде обычно занимает около месяца, а стоимость профессиональных гонораров, вероятно, колеблется от 25 000 до 35 000 канадских долларов. Это также требует сильного опыта в области финансов и инвестирования. Управляющие хедж-фондами, вероятно, работали в крупном розничном или институциональном банке и прошли сертификацию, например, дипломированного инвестиционного менеджера (CIM) или дипломированного финансового аналитика (CFA). Хотя стандартная сертификация или образование не требуется, менеджерам, не имеющим большого опыта в области финансов, будет сложно найти клиентов и создать свои активы под управлением.

Соответствие нормативным требованиям

Для начала менеджеры хедж-фондов должны сначала зарегистрировать свой фонд в той провинции, где он будет работать. В Канаде 10 провинций и три территории. Тем не менее, Канада отличается своим регулирующим надзором тем, что у нее нет единого регулирующего органа на национальном уровне, такого как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в Соединенных Штатах. Правила в каждой провинции разные, но почти все, кроме Квебека, следует стандартному набору правил. В совокупности провинциальные и территориальные регулирующие органы страны известны как Канадские администраторы ценных бумаг (CSA).

Онтарио остается наиболее важной юрисдикцией для регистрации хедж-фондов и надзора за менеджерами в Канаде. Его орган называется Комиссией по ценным бумагам Онтарио.

Если фонд предоставляет консультации по инвестициям, менеджеры должны зарегистрироваться в качестве  финансового консультанта. Если управляющий портфелем продает ценные бумаги в хедж-фонде, он также должен зарегистрироваться в качестве  дилера. Консультантам обычно необходимо зарегистрироваться только в определенной провинции, в то время как дилеры должны зарегистрироваться во всех провинциях и территориях, в которых будет продаваться фонд. Тем не менее, при подаче заявки на открытие хедж-фонда, похоже, нет требований к минимальному образованию, и есть возможность получить отказ.

Текущая отчетность

После регистрации управляющий хедж-фондом будет связан текущими требованиями к отчетности провинциальным регулирующим органам. Кроме того, менеджер подчиняется региональным законам, которые регулируют инсайдерскую торговлю, конфликты интересов и голосование по доверенности, а также другие факторы. Хедж-фонд также подчиняется федеральным и провинциальным законам, которые сосредоточены на таких преступлениях, как финансовый терроризм, отмывание денег и неприкосновенность частной жизни.

Согласно KPMG, хедж-фонд также должен предоставлять ежегодную аудированную финансовую отчетность инвесторам и регулирующим органам в течение 90 дней после окончания года. Кроме того, фонды должны предоставлять инвесторам и регулирующим органам полугодовые неаудированные финансовые отчеты в течение 60 дней после окончания промежуточного периода. Наконец, финансовая отчетность должна быть подготовлена ​​в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета Канады (GAAP) и правилами Национального инструмента 81-106.

Привлечение капитала

Наконец, хедж-фонду нужен капитал. Для сбора денег требуется менеджер, который может продать фонд и инвестиционную стратегию требования к капиталу :

• 25000 канадских долларов для портфельного менеджера,
• 50 000 канадских долларов для освобожденного рыночного дилера, и
• 100 000 канадских долларов для управляющего инвестиционным фондом.

Когда создаются хедж-фонды, есть два варианта маркетинга фонда. Либо фирма продает себя с проспектом эмиссии, либо нет. В проспекте эмиссии излагаются  инвестиционная стратегия, риски, структура и другие ключевые компоненты фирмы. Когда фонд не использует проспект эмиссии, менеджер имеет гораздо больше гибкости в том, как продать фонд. Однако без проспекта он ограничен конкретными инвесторами.

К инвесторам относятся:

• Аккредитованным инвесторам разрешено инвестировать. К ним относятся правительственные учреждения, учреждения и состоятельные люди, инвесторы, которые имеют чистую стоимость не менее 1 миллиона долларов или зарабатывают 250 000 долларов ежегодно.
• Инвесторы, отвечающие минимальным инвестициям. Эти инвесторы должны вложить в фонд не менее 150 000 долларов.
• Инвесторы в Британской Колумбии, Нью-Брансуике, Ньюфаундленде и Лабрадоре и Новой Шотландии также могут подписать форму, подтверждающую риск, который они берут на себя со своим капиталом. У каждого инвестора есть два дня для выхода из позиций. В Онтарио исключение из меморандума о предложении не является вариантом.

Суть

Процесс создания хедж-фонда в Канаде очень похож на тот, который используют управляющие портфелем в Соединенных Штатах. Несколько ключевых факторов отличают канадскую отрасль хедж-фондов от отрасли США, включая затраты и отсутствие единого центрального органа, контролирующего этот сектор. Каждая провинция и территория имеет свой регулирующий орган. Потенциальные менеджеры хедж-фондов должны посетить Ассоциацию управления альтернативными инвестициями ( AIMA Canada ) для получения дополнительной информации о каждом этапе процесса.