Короткая продажа против коробки
Что такое короткая продажа против бокса?
Короткая продажа против бокса — это короткая продажа ценных бумаг, которые у вас уже есть, но без закрытия существующей длинной позиции. Это приводит к нейтральной позиции, когда вся прибыль по акциям равна убыткам, а чистая — нулю. Цель состоит в том, чтобы избежать получения прироста капитала от продажи до закрытия, и поэтому на практике регулирующие органы ограничивают ее.
Например, если вы владеете 100 акциями ABC и говорите своему брокеру о короткой продаже 100 акций ABC, вы провели короткую продажу против бокса с длинной позицией на одном счете и короткой позицией на другом.
Ключевые выводы
- «Короткая продажа против коробки» — это стратегия, используемая инвесторами для минимизации или избежания своих налоговых обязательств по приросту капитала путем продажи акций, которыми они уже владеют.
- Вместо продажи, чтобы закрыть длинную позицию, длинный инвестор вместо этого продаст короткую, эквивалент длинной позиции, на отдельном счете, создав нейтральную позицию.
- Несмотря на то, что в прошлом это было популярно, короткие продажи против коробки все чаще становятся ограниченной практикой после репрессивных мер SEC и FINRA.
Понимание короткой продажи против бокса
Короткая продажа против бокса, также известная как «короткая продажа против бокса», представляет собой метод минимизации налогов или уклонения от уплаты налогов, используемый трейдерами, когда они на самом деле не хотят закрывать свою длинную позицию по акциям. При короткой продаже на другом счете и сохранении длинной позиции прирост капитала не реализуется, и любая новая прибыль, полученная на одном счете, будет в равной степени компенсирована убытками на другом.
Эту стратегию также используют инвесторы, которые считают, что акции, которыми они владеют, должны упасть в цене, но не хотят продавать, потому что они считают, что падение носит временный характер и акции быстро восстановятся.
Ограничения и уклонение от уплаты налогов
До 1997 года основным аргументом в пользу короткой продажи по коробке была отсрочка налогооблагаемого события. Согласно налоговому законодательству, действовавшему до этого года, владение как длинными, так и короткими позициями по акциям означало, что любая прибыль по бумагам от длинной позиции будет временно удалена из-за компенсирующей короткой позиции. Чистый эффект по обеим позициям был нулевым, что означало, что налоги платить не пришлось.
Закон Налогоплательщик помощи от 1997 года (TRA97) больше не допускается короткие продажи на поле в качестве действующей налоговой отсрочки практики. Согласно TRA97, прирост капитала или убытки, понесенные в результате коротких продаж против ящика, не откладываются. Налоговые последствия заключаются в том, что любые соответствующие налоги на прирост капитала будут причитаться в текущем году.
Комиссия по ценным бумагам и биржам ( SEC ) и Регулирующий орган финансовой индустрии ( FINRA ) дополнительно регулируют, когда продавцам разрешено продавать короткие позиции. Например, в феврале 2010 года SEC приняла альтернативное правило роста, которое ограничивает короткие продажи, когда акция падает более чем на 10% за один день. В этой ситуации те, кто участвует в короткой продаже (даже если акции уже принадлежат), обычно должны открыть маржинальный счет.
Жизнеспособной альтернативной стратегией является покупка опциона пут, который дает инвесторам право, но не обязанность продавать акции. При покупке опциона пут связана стоимость одной акции, которая сопоставима с сделкой короткой продажи. Однако, как и все стратегии, использующие опционы, опционы пут подвержены влиянию временного спада. Это представляет собой стоимость, которой необходимо управлять, чтобы опционные стратегии работали эффективно.
Пример короткой позиции против коробки
В качестве примера предположим, что у вас есть большая бумажная прибыль по акциям ABC на вашем основном брокерском счете, который не является маржинальным. Вы думаете, что ABC достигла своего пика, и хотите продать. Однако будет взиматься налог на прирост капитала. Возможно, в следующем году вы рассчитываете заработать намного меньше денег и попадете в более низкую категорию. Более выгодно получить прибыль, когда вы войдете в более низкую налоговую категорию.
Чтобы зафиксировать свою прибыль в этом году, вы продаете акции ABC на своем маржинальном счете. Как обычно, вы занимаетесь акциями у брокера, делая ставку на то, что цена акций ABC вырастет. Когда ваша ставка сбывается, вы возвращаете брокеру акции, которыми вы уже владели до короткой позиции, тем самым обходя налогооблагаемое событие.