В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

У владения привилегированными акциями над обыкновенными акциями есть несколько отличий — а также преимуществ и недостатков.

Владение

Обыкновенные акции — это претензия на частичное владение или долю в бизнесе компании. Обыкновенные акционеры осуществляют частичный контроль над корпорацией, голосуя при избрании совета директоров и голосуя по корпоративной политике. Однако обыкновенные акционеры имеют меньший приоритет, когда речь идет о структуре собственности и фактических правах на активы компании. Напротив, держатели привилегированных акций, в отличие от держателей обыкновенных акций, как правило, не имеют права голоса в отношении корпоративной политики или решений совета директоров.

Если компания ликвидируется, претензиям держателей привилегированных акций в соответствии с этим термином отдается предпочтение перед требованиями держателей обыкновенных акций (отсюда и название «привилегированные»). Выплаты по обыкновенным акциям приходят только после того, как другие долговых -holders, держатели облигаций и привилегированные акционеры уже взяли свою часть активов компании. Держатели обыкновенных акций получают часть активов только в том случае, если все остальные требования полностью удовлетворены. Вот почему держателей обыкновенных акций часто называют «остаточными» владельцами компании.

Дивиденды

Другие примеры, в которых привилегированные акции занимают более высокое место в иерархии инвесторов, включают выплату дивидендов. У простых акционеров нет гарантий на выплату дивидендов, но у держателей привилегированных акций, как правило, есть гарантии. Обычно они имеют право на получение фиксированных дивидендов, даже если компания определяет, что выручка недостаточна для объявления выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Таким образом, в отношении распределения части дохода компании посредством выплаты дивидендов держатели привилегированных акций находятся в значительно лучшем положении, чем держатели обыкновенных акций. Большинство привилегированных акций также являются кумулятивными, что означает, что если компания не может произвести регулярную плановую выплату фиксированных дивидендов держателям привилегированных акций, она впоследствии должна будет произвести выплату перед выплатой дивидендов любого другого вида.

Волатильность

Преимущество привилегированных акций заключается в меньшей волатильности по сравнению с обыкновенными акциями, но это означает, что они не видят той большой прибыли, которую могут увидеть держатели обыкновенных акций. События и объявления, вызывающие резкий рост цен на обыкновенные акции, могут иметь сравнительно небольшое влияние на стоимость привилегированных акций. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, также остаются фиксированными, а это означает, что они не уменьшатся. Но и от подъема они не выиграют.

По этой причине инвесторы в рост могут не посчитать привилегированные акции очень привлекательными. Однако инвесторов, ориентированных на доход, обычно привлекает более сильная позиция с фиксированной доходностью, предлагаемая привилегированными акциями.

Выкуп

Наиболее привилегированные акции — отзываемые. С этим типом акций компания имеет право выкупить или выкупить акции, обычно после определенной даты. Таким образом, в отличие от держателей обыкновенных акций, держателям привилегированных акций, возможно, придется отказаться от своих инвестиций раньше, чем они захотят, и в некотором смысле это не позволит им реализовать часть дохода, которую они ожидали получить от владения акциями.