Основы инвестирования в высокодоходные облигации
Основы инвестирования в высокодоходные облигации
Пытаясь понять высокодоходные или так называемые мусорные облигации, важно внимательно изучить распространенные представления об этих облигациях. Оказывается, несмотря на свое название, мусорные облигации не так опасны, как принято считать. Вот некоторые факты о бросовых облигациях, которые многие инвесторы, возможно, не учли полностью:
- В 2019 году 28,2% корпоративного долга имели статус «мусорный». Это означает, что рынок весьма разнообразен по сравнению с тем, что понималось под этим термином, когда он впервые стал популярным три десятилетия назад.
- Часто компания со статусом «мусор» — это просто та, которая делает свое дело независимо от рыночных тенденций. Это означает, что статус «мусор» не всегда означает нестабильность компании.
- Важно отметить, что такие бросовые облигации окупаются гораздо быстрее, чем вложения аналогичного размера в других странах.
- Учитывая эти факты, осмотрительное исследование рынка бросовых облигаций на предмет правильных инвестиций является стоящей инвестиционной практикой для инвесторов, стремящихся максимизировать рентабельность инвестиций.
Короче говоря, высокодоходные облигации более рискованны, чем низкодоходные, но они предлагают более высокую доходность. Таким образом, если вы потратите время на изучение нежелательной компании, это может привести к значительно большей прибыли, чем использование традиционно «менее рискованных» инвестиционных возможностей. С другой стороны, поскольку риск выше, общий капитал, вложенный в мусорные облигации, должен оставаться ниже, чем капитал, вложенный где-либо еще, чтобы уменьшить убытки в случае неудачных инвестиций. При рассмотрении вопроса об инвестировании в мусорную облигацию важно провести тщательное расследование ее рисков.
Преимущества высокодоходных корпоративных облигаций
Из-за более высокой доходности, которую приносят инвесторам бросовые облигации, они постепенно становились все более популярными с годами. Учитывая тот факт, что по корпоративным облигациям в целом выплачивается более высокая доходность, чем по большинству государственных облигаций, вы можете увидеть привлекательность, учитывая другие варианты облигаций, доступные инвесторам. Хотя государственные облигации являются самыми надежными облигациями, что делает их наиболее популярными, эта надежность приводит к снижению рентабельности инвестиций.
Облигации также предлагают инвесторам некоторые значительные преимущества по сравнению с инвестициями в акции. Вот некоторые преимущества:
- Владение облигацией не означает, что вы заинтересованы в компании. Вам выплачиваются выплаты по ставке, которая стабильна в течение определенного периода, чего не гарантируют вложения в акционерный капитал.
- Поскольку вы не беспокоитесь о повседневной прибыли при инвестировании в облигации, вам меньше нужно заниматься бизнесом в целом.
- Корпоративные облигации позволяют инвесторам более разнообразно выбирать варианты инвестирования. Они могут инвестировать в любое количество различных секторов экономики. Это делает их идеальными для заполнения портфеля ценных бумаг с фиксированным доходом или акций, если вам нужно немного больше разнообразия.
- Благодаря графику фиксированного дохода корпоративные облигации часто обеспечивают инвесторам надежный и удобный стабильный доход, которого нет в других инвестиционных возможностях. Однако есть исключения из этого правила, такие как облигации с нулевым купоном и облигации с плавающей ставкой, которые предлагают различные графики и варианты выплат.
- Потому что они могут быть проданы в любое время, в том числе до созревания, корпоративные облигации, гораздо больше жидкости, чем несколько других инвестиционных возможностей.
- Срок погашения корпоративной облигации устанавливается при ее выпуске. Существует три основных диапазона дат погашения, которые обеспечивают большую гибкость для инвесторов:
- Краткосрочные — Краткосрочные ноты — это облигации со сроком погашения не более пяти лет.
- Среднесрочные — Среднесрочные облигации — это облигации со сроком погашения от 5 до 12 лет.
- Долгосрочные— Долгосрочные ноты — это облигации со сроком погашения более 12 лет
Риски высокодоходных корпоративных облигаций
Чтобы было ясно, риск дефолта не является значительным для бросовых или высокорисковых облигаций.Фактически, исторические средние значения годовых дефолтов (с 1981 по 2019 год) составляют всего около 4% в год. Это означает, что фактические дефолты не оказывают большого влияния на доходность бросовых облигаций.
Таким образом, риск проявляется в волатильности доходности облигаций по сравнению с другими секторами рынка облигаций. Действительно, они действительно хорошо работают с течением времени, как показывает значение по умолчанию в 4%. Однако они становятся рискованными, когда конъюнктура рынка ухудшается. Когда рынок, как, например, в 2008 году, ухудшается, мусорные облигации могут обанкротиться по всем направлениям в затронутых секторах бизнеса. Короче говоря, когда страдает экономика, мусорные облигации с гораздо большей вероятностью обанкротятся, чем традиционные облигации. Чем стабильнее экономика в целом, тем меньше этот риск.
Историческая эффективность мусорных облигаций
Несмотря на разрушительные краткосрочные последствия, такие как скандалы с кредитами и сбережениями в 80-х годах, рецессия 2008 года и крах интернет компаний в начале 2000-х годов, оказали влияние на высокодоходные корпоративные облигации, они продолжали поддерживать высокие показатели роста в целом, показывая способность рынка восстанавливаться вместе с экономикой.
Если сравнивать их исторические показатели конкретно с другими облигациями, бросовые облигации в среднем на 5,5 процентных пункта лучше, чем казначейские облигации США с января 1997 года по октябрь 2020 года. Однако этот рост также демонстрирует присущую таким облигациям волатильность.Спред составил 21,82 и всего 2,44.
Очевидно, урок состоит в том, что высокодоходные облигации лучше всего подходят, когда экономика стабильна и переживает рост. С другой стороны, высокодоходные облигации не работают так хорошо, если экономика нездорова или существует риск рецессии. Инвестиции с высоким риском будут первыми в трудные времена.
Когда дело доходит до изменений процентных ставок, высокодоходные облигации не подвержены такому влиянию, как низкодоходные облигации, где изменения будут более ощутимы в доходности.
Суть
Учитывая исторические показатели высокодоходных корпоративных облигаций, справедливо спросить: для какого типа инвесторов высокодоходные корпоративные облигации имеют наибольший смысл?
В целом, такие мусорные облигации рассматриваются инвесторами как своего рода «золотая середина» между облигациями и фондовым рынком. Да, они более волатильны, чем «обычные» облигации, но не как волатильные акции. Кроме того, они предлагают большую выплату, чем облигации с более низкой доходностью, но не так много, как акции — в долгосрочной перспективе. Со временем их способность работать в соответствии ( коррелировать ) с фондовым рынком, предлагая менее рискованные инвестиции, по-прежнему делает их привлекательным третьим вариантом для многих различных типов инвесторов, от частных до институциональных инвесторов.
В целом, инвесторы, которые хотят получить высокую доходность и потенциал для долгосрочного повышения стоимости своих инвестиций и которые могут противостоять более высокому риску, связанному с такими облигациями, должны исследовать рынок высокодоходных облигаций. Однако, поскольку эти облигации нестабильны, инвесторы, которые не могут терпеть риск или которые ищут только краткосрочный вариант, должны искать в другом месте.