Обратные ETF могут поднять падающий портфель

Если вы заинтересованы в максимальном увеличении доходности инвестиций независимо от направления рынка и в  страховании своего портфеля от рыночного риска, обратные ETF предлагают удобный способ достижения этих целей.

ETF в целом

Биржевые фонды (ETF) похожи на другие пакетные инвестиционные продукты, такие как паевые инвестиционные фонды, но с некоторыми существенными отличиями. Как и паевые инвестиционные фонды, ETF могут предоставить инвесторам диверсифицированный портфель ценных бумаг, предназначенный для решения широкого круга инвестиционных задач. Другие характеристики, такие как доступ к профессиональному управлению инвестициями и доступ к альтернативным классам активов, могут быть достигнуты с помощью любого инвестиционного продукта.

В отличие от паевых инвестиционных фондов, ETF торгуются на биржах и постоянно оцениваются в реальном времени, как и долевые ценные бумаги. ETF идеально подходят для предоставления инвесторам доступа к множеству сложных инвестиционных стратегий, недоступных в портфелях только для длинных позиций и других стратегически распределенных инвестиционных программах. Можно якобы утверждать, что в этом отношении ETF значительно превосходят паевые инвестиционные фонды. Это различие является важным и будет рассмотрено более подробно ниже.

Сегодня вы можете найти ETF с кредитным плечом и обратные ETF, связанные практически со всеми важными рыночными ориентирами, макроэкономическим сектором и большинством ключевых отраслевых групп.

Уникальные характеристики обратных ETF

Первая уникальная характеристика обратных ETF очевидна: обратные ETF стремятся к инвестиционным результатам, которые соответствуют обратному (противоположному) эталону или индексу, с которым они связаны.Например, ProShares Short QQQ ETF (PSQ ) ищет результаты, которые соответствуют обратной эффективности индекса Nasdaq 100.  Если вы ожидаете падения Nasdaq 100, вы просто купите акции PSQ.

Еще одна уникальная особенность — использование производных инструментов. Обычно используются котирующиеся на бирже фьючерсы и опционы на фьючерсные контракты, свопы и форвардные соглашения, а также котирующиеся на бирже опционы на отдельные ценные бумаги и индексы ценных бумаг. Консультант по инвестициям ETF будет торговать или инвестировать в производные инструменты, которые, по его мнению, будут обеспечивать производительность, заявленную каждым ETF, с использованием направленных, ненаправленных, арбитражных, хеджинговых и других стратегий. 

Обычно инвестиционный капитал, хранящийся в юридическом трасте, лежащем в основе каждого обратного ETF, не инвестируется напрямую в ценные бумаги компонентов соответствующего индекса, в отличие от ETF, ориентированных на длинные позиции. Кроме того, активы, которые в настоящее время не инвестируются в производные финансовые инструменты или ценные бумаги, часто инвестируются в краткосрочные долговые обязательства и / или инструменты денежного рынка. Доходность, связанная с этими долговыми инструментами, способствует общей доходности портфеля и может использоваться в качестве обеспечения (маржи) для открытых позиций по производным финансовым инструментам.

Ряд обратных ETF стремятся обеспечить доходность, кратную эталонной или обратной эталонной.Например, ProShares UltraShort Russell2000 ( индекса Russell 2000.Эти фонды достигают этой цели путем развертывания ряда сложных инвестиционных стратегий, часто с использованием заемных средств.

Кредитное плечо может быть преимуществом или недостатком, в зависимости от вашей точки зрения. Кредитное плечо в обратных ETF предполагает заимствование инвестиционного капитала для инвестирования или спекулятивных позиций, которые довольно малы по сравнению с общей подверженностью позиции колебаниям цены и потенциальной чрезмерной доходностью. Эти методы считаются агрессивными и подходят не всем инвесторам.

Преимущества обратных ETF

Инвестировать в обратные ETF довольно просто. Если вы настроены по-медвежьи на определенном рынке, секторе или отрасли, вы просто покупаете акции соответствующего ETF. Чтобы выйти из позиции, когда вы думаете, что спад закончился, просто разместите ордер на продажу. Очевидно, что инвесторы по-прежнему должны быть правы в своих рыночных прогнозах для получения прибыли. Если рынок пойдет против вас, эти акции упадут в цене.

Поскольку вы покупаете в ожидании спада и не продаете ничего короткого (советник ETF делает это от вашего имени), маржинальный счет не требуется. Короткая продажа акций предполагает заимствование у вашего брокера под залог. Таким образом можно избежать затрат, связанных с короткой продажей. Успешные короткие продажи требуют больших навыков и опыта. Короткие облицовочные митинги могут появляться из ниоткуда и быстро Стирание выгодно короткие позиции.

С инверсными ETF инвесторам не нужно открывать счета для торговли фьючерсами и / или опционами. Большинство брокерских фирм не разрешают инвесторам использовать сложные инвестиционные стратегии, включающие фьючерсы и опционы, если инвестор не сможет продемонстрировать знания и опыт, необходимые для понимания рисков, присущих этим стратегиям и инструментам. Поскольку фьючерсы и опционы ограничены по продолжительности и быстро падают в цене по мере приближения к истечению срока, вы можете быть правы на свой рыночный вызов, но все же в конечном итоге потеряете весь или большую часть своего инвестиционного капитала. Благодаря распространению обратных ETF менее опытные инвесторы больше не лишены доступа к этим стратегиям.

Обратные ETF также предоставляют доступ к профессиональному управлению инвестициями. Чрезвычайно сложно успешно торговать опционами, фьючерсами, короткими продажами или спекулировать на финансовых рынках. Через эти фонды инвесторы могут получить доступ к множеству сложных торговых стратегий и делегировать часть своих обязанностей по управлению инвестициями советнику по инвестициям, наблюдающему за ETF. 

Риски обратных ETF

Двумя основными рисками обратных ETF являются кредитное плечо и ответственность за управление активами .

Кредитное плечо: поскольку торговля деривативами включает в себя маржу, создание кредитного плеча может привести к возникновению определенных нежелательных ситуаций. Позиции по фьючерсам с кредитным плечом могут сильно колебаться в цене. Эти резкие колебания цен могут привести к неэффективным рынкам, что приведет к неточно оцененным позициям в портфеле ETF. В конечном итоге это может привести к тому, что цены на акции ETF не будут точно коррелировать с базовым эталоном. Кроме того, инвестиционная эффективность обратных ETF может в конечном итоге отставать от результативности инвестиций в базовые ценные бумаги и производные инструменты напрямую. В этих обстоятельствах обратное инвестирование в ETF может привести к более низкой, чем ожидалось, общей доходности. Если эти инструменты являются неотъемлемой частью вашей общей инвестиционной стратегии, более низкие, чем ожидалось, нормы прибыли могут помешать вашей способности достичь целей, поставленных в начале вашего финансового плана.

Обязанности по управлению активами: инвестирование в обратные ETF не освобождает инвестора от обязанности принимать обоснованные инвестиционные решения. Решение о том, когда входить и выходить из рынков, секторов и отраслей, должно приниматься на уровне портфеля инвестора. Это означает, что вы или ваш финансовый советник будете нести эту ответственность. Если вы покупаете обратный ETF и рынок, связанный с вашим фондом, растет, вы потеряете деньги. Если фонд будет использовать заемные средства, вы можете понести огромные убытки. Спады и медвежьи рынки полностью отличаются от растущих рынков. Вы и / или ваш консультант должны уметь принимать своевременные инвестиционные решения и применять надлежащие методы управления рисками.

Инвестиционные цели с использованием обратных ETF

Обратные ETF могут использоваться для открытия спекулятивных позиций на рынках, в секторах или отраслях — или они могут использоваться в контексте инвестиционного портфеля. Они идеально подходят для стратегий, разработанных для повышения эффективности стратегически распределенного портфеля, который обычно предназначен для достижения конкретной цели (накопление для выхода на пенсию, благотворительные пожертвования и т. Д.), А не для опережения рынка. Обратные ETF, используемые с долгосрочными стратегиями обычных ETF и паевых инвестиционных фондов, могут повысить доходность за счет снижения общей корреляции портфеля с традиционными рынками капитала. Такой подход фактически снижает общий риск портфеля и обеспечивает более высокую доходность с поправкой на риск.

Обратные ETF также можно использовать для хеджирования подверженности портфеля рыночному риску. Управляющий портфелем может легко купить акции обратного ETF, а не ликвидировать отдельные ценные бумаги или «держать и надеяться», что может быть болезненным и дорогостоящим.