Стоимость капитала и требуемая норма прибыли: в чем разница?
Требуемая норма прибыли (RRR) и стоимость капитала являются ключевыми фундаментальными показателями в области финансов и инвестициях. Эти меры — которые различаются по масштабам, перспективам и использованию — могут повлиять на важные инвестиционные решения как для корпораций, так и для индивидуальных инвесторов.
Требуемая норма прибыли минимальный возврат инвестор будет принимать на владение акций компании, в качестве компенсации для данного уровня риска, связанного с проведением акции. Корпорации используют RRR для анализа потенциальной прибыльности капитальных проектов.
Ключевые выводы
- Стоимость капитала относится к ожидаемой доходности ценных бумаг, выпущенных компанией.
- Требуемая норма доходности — это премия возврата, необходимая для инвестиций, чтобы оправдать риск, принятый инвестором.
- Эти показатели могут дать корпорациям и частным лицам представление о ключевых основах бизнеса, таких как их профиль риска / прибыли и альтернативные издержки.
Стоимость капитала относится к ожидаемой доходности по ценным бумагам, выпущенным компанией. Компании используют показатель стоимости капитала, чтобы судить, стоит ли проект затраченных ресурсов. Инвесторы используют эту метрику, чтобы определить, стоит ли вложение риска по сравнению с прибылью.
Когда требуемая норма прибыли равна стоимости капитала, это создает основу для благоприятного сценария. Например, компания, которая готова заплатить 5% от привлеченного капитала, и инвестор, которому требуется 5% доход от своего актива, вероятно, будут довольны торговыми партнерами.
1:39
Понимание стоимости капитала
Компании озабочены стоимостью капитала. В какой-то момент компания должна определить, когда и с какой целью имеет смысл привлекать капитал. Помимо решения о том, сколько денег ей нужно, фирма должна решить, какой метод использовать для получения денег.
Обычно фирма спрашивает: следует ли выпустить новые акции? А как насчет облигаций? Или, может быть, имеет смысл взять ссуду или кредитную линию? Какой вариант привлечения капитала лучше всего экономически и стратегически для нашей компании?
Краткий обзор
Теоретически требуемая норма прибыли и стоимость капитала для данной инвестиции должны иметь тенденцию друг к другу.
Каждый вариант сопряжен с рисками и затратами, с которыми фирма должна взвесить требуемую прибыль, необходимую для того, чтобы капитальный проект окупился. Знание стоимости капитала может помочь компании более легко сравнить варианты привлечения денежных средств.
Расчет стоимости выпуска долга и капитала
Стоимость долга просто установить. Кредиторы, будь то отдельные инвесторы в облигации или крупные кредитные учреждения, взимают процентную ставку в обмен на свой ссуду. Облигация со ставкой купона 5% имеет такую же стоимость капитала, как и банковский заем с процентной ставкой 5%.
Однако расчет стоимости акций или акций немного сложнее и неопределеннее, чем расчет стоимости долга. Теоретически стоимость собственного капитала будет такой же, как требуемая доходность для инвесторов в акции.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Как только компания получает представление о стоимости собственного капитала и долга, она обычно рассчитывает средневзвешенное значение всех своих капитальных затрат. Это дает средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая является очень важным показателем для любой компании.
Краткий обзор
Чтобы стоимость капитального проекта имела экономический смысл, прибыль, которую компания ожидает получить, должна превышать средневзвешенную стоимость капитала.
Понимание требуемой нормы прибыли
Требуемая норма прибыли обычно отражает точку зрения инвестора, а не эмитента в отношении управления рисками. В номинальном смысле инвесторы могут получить безрисковый доход, удерживая свои деньги; или они могут получить прибыль с низким уровнем риска, инвестируя в безопасные активы наличные деньги, краткосрочные казначейские облигации США, фонды денежного рынка и золото.
Риск — важный фактор в RRR
Более рискованные активы могут предлагать потенциально более высокую доходность, тем самым обеспечивая инвесторам благоприятное соотношение риска к доходности. Многие инвесторы используют соотношение риска и прибыли, чтобы сравнить ожидаемую доходность инвестиций с суммой риска, на которую они должны пойти, чтобы получить более высокую доходность.
Краткий обзор
Инвесторы, которые берут на себя более высокий уровень риска, также могут получить потенциально большую прибыль.
RRR и стоимость капитала: о альтернативной стоимости
Оба этих показателя воплощают в себе критическую концепцию альтернативных издержек — преимуществ, которые упускают отдельный инвестор или бизнес , выбирая одну альтернативу другой.
Например, когда инвестор покупает акции на сумму 1000 долларов, реальная стоимость — это все остальное, что можно было бы сделать с этой 1000 долларов, включая покупку облигаций, покупку потребительских товаров или размещение их на сберегательном счете. Когда компания выпускает долговые ценные бумаги на сумму 1 миллион долларов, реальная стоимость для компании — это все, что можно было сделать с деньгами, которые в конечном итоге идут на погашение этих долгов.
Показатели стоимости капитала и RRR могут помочь участникам рынка всех типов — покупателям и продавцам — разобраться в конкурирующих способах использования своих средств и принять мудрые финансовые решения.