Денежный поток на стероидах: почему компании обманывают

Кажется, что каждый год очередной топ-спортсмен становится участником допингового скандала. Но это люди, которых с детства приучили верить, что все, что имеет значение, — это их результаты, поэтому они, естественно, рискуют любым способом, который может увеличить их шансы на победу. Компании, которым подобным образом приучены работать хорошо любой ценой, также имеют способ раздувать или искусственно «накачивать» свои доходы — это называется манипулированием денежными потоками. Здесь мы рассмотрим, как это делается, чтобы вы могли лучше его идентифицировать.

Причины манипулирования денежными потоками

Денежный поток часто считается одним из самых чистых показателей в финансовой отчетности.

Компании получают выгоду от сильного денежного потока так же, как спортсмен выигрывает от более сильных мышц: сильный денежный поток означает, что он более привлекателен и получает более высокий рейтинг. В конце концов, компании, которым приходится использовать финансирование для привлечения капитала, будь то заемный или акционерный капитал, не могут поддерживать его, не исчерпав себя.

Корпоративная сила, которая получит вливание в бухгалтерский учет денежных потоков, — это операционный денежный поток. Он находится в отчете о движении денежных средств, который идет после отчета о прибылях и убытках и баланса. (Смотрите также:  Что такое заявление о движении денежных средств? И Основы денежного потока.)

Как делается манипуляция

Нечестность в расчетах с поставщиками Компании могут наращивать свои отчеты, просто изменив способ ведения бухгалтерского учета своих невыплаченных платежей или своей кредиторской задолженности. Когда компания выписала чек и отправила его, чтобы произвести непогашенный платеж, компания должна вычесть свою кредиторскую задолженность. Однако пока «чек по почте», компания, занимающаяся манипулированием наличными деньгами, не будет полностью честно вычитать кредиторскую задолженность и требовать сумму операционного денежного потока  как наличные деньги.

Компании также могут получить огромную выгоду, выписав все свои чеки с опозданием и используя овердрафты.Этот рост, однако, является результатом того, как Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP)  относятся к овердрафтам: они позволяют, среди прочего, объединять овердрафты в кредиторскую задолженность, которая затем добавляется к операционному денежному потоку. Это допущение было признано слабым местом в GAAP, но до тех пор, пока правила бухгалтерского учета не изменятся, было бы разумно внимательно изучить цифры и сноски, чтобы выявить любые подобные манипуляции. (См. Также:  Как читать сноски.)

Продажа дебиторской задолженности Другой способ, которым компания может увеличить операционный денежный поток, — это продажа своей дебиторской задолженности. Это также называется секьюритизацией. Агентство, покупающее дебиторскую задолженность, выплачивает компании определенную сумму денег, и компания передает этому агентству право на получение денег, которые должны клиенты. Таким образом, компания получает денежные средства от непогашенной дебиторской задолженности раньше, чем покупатели платят за нее. Время между продажей и получением сокращается, но на самом деле компания получает меньше денег, чем если бы она просто ждала, пока покупатели заплатят. Таким образом, для компании действительно не имеет смысла продавать свою дебиторскую задолженность только для того, чтобы получить денежные средства немного раньше — если только у нее не возникают проблемы с денежными средствами и нет причин скрыть отрицательные результаты в столбце операционного денежного потока.

Неоперационные денежные средства Более тонкий стероид — это включение денежных средств, полученных от операций, не связанных с основной деятельностью компании. Неработающие денежные средства обычно представляют собой деньги от торговли ценными бумагами или деньги, взятые в долг для финансирования торговли ценными бумагами, что не имеет никакого отношения к бизнесу. Краткосрочные инвестиции обычно делаются для защиты стоимости избыточных денежных средств до того, как компания будет готова и сможет использовать эти деньги для работы в бизнесе. Может случиться так, что эти краткосрочные инвестиции приносят деньги, но это не деньги, получаемые за счет мощи основных операций бизнеса.

Следовательно, поскольку денежный поток — это показатель, измеряющий состояние компании, с денежными средствами от несвязанных операций следует обращаться отдельно.Включение этого только исказит истинные показатели движения денежных средств от хозяйственной деятельности компании. GAAP требует явного раскрытия этих внереализационных денежных потоков.И вы можете проанализировать, насколько хорошо работает компания, просто взглянув на показатели корпоративных денежных потоков в отчете о движении денежных средств.

Сомнительная капитализация расходов Также изощренная форма допинга, у нас есть сомнительная капитализация расходов.

Вот как работает капитализация. Компания должна тратить деньги на производство продукции. Затраты на производство складываются из чистой прибыли и, следовательно, из операционного денежного потока. Вместо того, чтобы полностью покрыть расходы по расходам, компании капитализируют расходы, создавая актив в балансе, чтобы распределить расходы по времени, то есть компания может списывать расходы постепенно. Операции этого типа по-прежнему регистрируются как отрицательный денежный поток в отчете о движении денежных средств, но важно отметить, что при записи они классифицируются как вычет из денежного потока от инвестиционной деятельности (а не от операционного денежного потока). Определенные виды расходов, такие как покупка долгосрочного производственного оборудования, действительно требуют капитализации, потому что они представляют собой вид инвестиционной деятельности.

Капитализация сомнительна, если расходы являются регулярными производственными расходами, которые являются частью операционных денежных потоков компании. Если регулярные операционные расходы капитализируются, они отражаются не как обычные производственные расходы, а как отрицательные денежные потоки от инвестиционной деятельности. Хотя это правда, что общая сумма этих показателей — операционный денежный поток и инвестиционный денежный поток — остается неизменной, операционный денежный поток кажется более мускулистым, чем у компаний, которые своевременно вычитали свои расходы. По сути, компании, использующие эту практику капитализации операционных расходов, просто переносят расходы из одной колонки в другую, чтобы их воспринимали как компанию с сильным основным операционным денежным потоком. Но когда компания капитализирует расходы, она не может вечно скрывать правду. Сегодняшние расходы будут отражены в завтрашней финансовой отчетности, и тогда акции пострадают от последствий. Опять же, чтение сносок может помочь разоблачить эту подозрительную практику.

Суть

Будь то мир спорта или мир финансов, люди всегда найдут способ обмануть; только парализующее регулирование может когда-либо устранить все возможности для нечестной конкуренции, а бизнесу для эффективного функционирования требуется разумная свобода действий. Не каждый спортсмен принимает анаболические стероиды, так же как и многие компании честны в своих финансовых отчетах. Тем не менее, существование стероидов и нечестных методов бухгалтерского учета означает, что мы должны относиться к каждому претенденту и финансовому отчету каждой компании с должной тщательностью, прежде чем мы их примем.