Отчет о движении денежных средств: анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности
Что такое денежный поток от инвестиционной деятельности?
Отчет о движении денежных средств — один из наиболее показательных документов финансовой отчетности фирмы, но его часто упускают из виду. Он показывает источники и использование денежных средств компании, как входящих, так и исходящих. Различные разделы отчета о движении денежных средств компании влияют на общее изменение денежной позиции компании. Денежный поток от инвестиционной деятельности — одна из трех основных категорий в отчете о движении денежных средств.
Ключевые выводы:
- Отчет о движении денежных средств показывает источники и использование денежных средств компании.
- Денежный поток от инвестиционной деятельности показывает движение денежных средств от деятельности на финансовых рынках, в операционных дочерних компаниях и основных фондах.
- Отрицательный общий денежный поток — не обязательно плохо, потому что компания может инвестировать в основной капитал для получения прибыли в будущем.
Понимание денежных потоков от инвестиционной деятельности
Во многих случаях у фирмы может быть отрицательный общий денежный поток за данный квартал. Если компания не может генерировать положительный денежный поток от своей хозяйственной деятельности, отрицательный общий денежный поток не обязательно является плохим.
Статья в отчете о движении денежных средств относится к разделу инвестиционной деятельности, если она является результатом каких-либо прибылей (или убытков) от инвестиций в финансовые рынки и операционные дочерние компании. Инвестиционная деятельность также относится к денежным средствам, потраченным на инвестиции в капитальные активы, такие как основные средства, которые в совокупности называются капитальными затратами или капитальными затратами.
Ниже приведен более полный список денежных потоков, которые могут возникнуть в результате инвестиционной деятельности фирмы:
Притоки:
- Поступления от выбытия основных средств
- Денежные поступления от выбытия долговых инструментов других организаций
- Поступления от продажи долевых инструментов других предприятий
Отток:
- Платежи за приобретение основных средств
- Платежи за покупку долговых инструментов других лиц
- Платежи за покупку долевых инструментов других организаций
- Продажи / сроки погашения инвестиций
- Покупка и продажа долгосрочных активов и других инвестиций
Фирмы с избыточным капиталом или финансовые учреждения, такие как банки и страховые компании, будут сообщать о покупках и продажах из своих инвестиционных портфелей в части инвестиционной деятельности отчета о движении денежных средств.
Чтение отчета о движении денежных средств компании
Простой денежный поток (от инвестиционной деятельности) для сети ресторанов Texas Roadhouse ( TXRH ):
Сразу можно заметить, что основным видом инвестиционной деятельности Texas Roadhouse были капитальные затраты. Texas Roadhouse быстро растет и тратит много средств на открытие новых ресторанов в Соединенных Штатах. В своей заявке 10-K в SEC компания подробно описывает, что тратит деньги на реконструкцию существующих магазинов и строительство новых, а также на приобретение земли для строительства. В целом, CAPEX — чрезвычайно важная статья денежного потока, которую инвесторы не найдут в отчетах о прибылях компании.
Texas Roadhouse такжестратегически выкупает франшизы и в 2012 году потратила на это 4,3 миллиона долларов.Иногда он может продавать устаревшее или неиспользуемое ресторанное оборудование, которое затем приносит наличные, а не является оттоком, как другие капитальные затраты.В 2012 году эта деятельность составила чуть более 1 миллиона долларов1.
Анализ отчета о движении денежных средств чрезвычайно важен, поскольку он обеспечивает сверку начальных и конечных денежных средств в балансе.Этот анализ затруднен для большинства публичных компаний из-за тысяч статей, которые могут быть включены в финансовую отчетность.Чистая стоимость основных средствTexas Roadhouse с 2011 по 2012 год увеличилась примерно на 34,4 миллиона долларов. Из этой суммы капитальные затраты были капитализированы (не списаны на расходы ) в балансе за вычетом амортизации. Прочие расходы были отнесены на расходы и отражены в отчете о прибылях и убытках. Что касается почти 4,3 миллиона долларов, потраченных на выкуп франчайзинговых ресторанов, указанных выше, вот где они были распределены в балансе:
Для публичной компании будет практически невозможно примечаний к финансовым отчетам (приведенное выше взято из примечаний Texas Roadhouse о приобретениях) заинтересованная сторона может получить хорошее представление об основных элементах инвестиционной части отчета о движении денежных средств и их значении для фирмы. финансовое здоровье.
Значение отчетов о движении денежных средств
Фирма может пострадать от неразумных расходов на приобретения или капитальных затрат для поддержания или роста своей деятельности. Руководство по капитальным затратам — это то, как они соотносятся с износом и амортизацией, которые можно найти в денежном потоке от операций в отчете о движении денежных средств. Это представляет собой ежегодный расход прошлых расходов, который был капитализирован в балансе для роста и поддержания бизнеса.
Для Texas Roadhouse в 2012 году эта сумма составила 46,7 миллиона долларов .Тот факт, что капитальные затраты почти вдвое превысили эту сумму, демонстрирует, что это растущая компания.Тем не менее, его финансовое состояние мало беспокоило, поскольку у него был минимальный долгосрочный долг (кроме капитальной аренды ), и он произвел внушительный операционный денежный поток в размере 146 миллионов долларов за год, чтобы легко покрыть капитальные затраты и 29,4 миллиона долларов на выкуп акций за год ( денежный поток от финансовой деятельности ).3
Особые соображения
Раздел отчета о движении денежных средств, посвященный инвестициям, необходимо анализировать вместе с другими финансовыми отчетами фирмы. Анализ капитальных затрат, приобретений и инвестиционной деятельности — одни из самых важных упражнений, позволяющих увидеть, насколько эффективно руководство компании использует акционерный капитал для ведения своей деятельности.