Четыре преимущества опций
Биржевые опционы впервые начали торговаться еще в 1973 году. Хотя они имеют репутацию рискованных инвестиций, которые могут понять только опытные трейдеры, опционы могут быть полезны для отдельного инвестора. Здесь мы рассмотрим преимущества, предлагаемые опциями, и ценность, которую они могут добавить к вашему портфелю.
Ключевые выводы
- Опционы — это контракты с производными финансовыми инструментами, которые дают покупателю право, но не обязанность, либо купить, либо продать фиксированную сумму базового актива по фиксированной цене в день или до истечения срока действия контракта.
- Опционные контракты, используемые в качестве средства хеджирования, могут предоставить инвесторам стратегии снижения рисков.
- Для спекулянтов опционы могут предлагать более дешевые способы открыть длинную или короткую позицию на рынке с ограниченным риском падения.
- Опционы также предоставляют трейдерам и инвесторам более гибкие и сложные стратегии, такие как спреды и комбинации, которые могут быть потенциально прибыльными при любом рыночном сценарии.
Преимущества опций
Они существуют уже более 40 лет, но варианты только сейчас начинают привлекать к себе внимание, которого они заслуживают. Многие инвесторы избегают опционов, считая их изощренными и, следовательно, слишком сложными для понимания. У многих других был плохой первоначальный опыт работы с опционами, потому что ни они, ни их брокеры не были должным образом обучены их использованию. Неправильное использование опций, как и любого мощного инструмента, может привести к серьезным проблемам.
Наконец, такие слова, как «рискованный» или «опасный», были неправильно добавлены к опционам финансовыми СМИ и некоторыми популярными фигурами на рынке. Однако для отдельного инвестора важно понять обе стороны истории, прежде чем принимать решение о стоимости опционов.
Есть четыре основных преимущества (в произвольном порядке), которые могут дать инвестору варианты:
- Они могут повысить рентабельность
- Они могут быть менее рискованными, чем акции
- У них есть потенциал для получения более высокой процентной доходности
- Они предлагают ряд стратегических альтернатив
Обладая такими преимуществами, вы можете увидеть, как те, кто какое-то время пользовался опционами, затруднились бы объяснить отсутствие популярности опционов. Давайте рассмотрим эти преимущества по порядку.
1. Экономическая эффективность
Опции имеют большую долю заемного финансирования власти. Таким образом, инвестор может получить опционную позицию, аналогичную позиции по акциям, но с огромной экономией средств. Например, чтобы купить 200 акций на 80 долларов, инвестор должен заплатить 16 000 долларов. Однако, если инвестор должны были приобрести два $ 20 вызовов (с каждого контракта составляет 100 акций), общий расход будет только $ 4000 (2 контракта х 100 акций / контракт х $ 20 рыночная цена). Тогда у инвестора будет еще 12000 долларов, которые он может использовать по своему усмотрению.
Очевидно, все не так просто. Инвестор должен выбрать правильный вызов для покупки ( замена запасов, не только жизнеспособна, но также практична и рентабельна.
Пример
Допустим, вы хотите приобрести акции XYZ Corp., потому что думаете, что они будут расти в течение следующих нескольких месяцев. Вы хотите купить 200 акций, пока XYZ торгуется по 131 доллару; это обойдется вам в 26 200 долларов. Вместо того, чтобы вкладывать столько денег, вы могли бы выйти на рынок опционов, выбрать опцион, точно имитирующий акцию, и купить августовский опцион колл с ценой исполнения 100 долларов за 34 доллара. Чтобы получить позицию, эквивалентную 200 акциям, упомянутым выше, вам нужно будет купить два контракта. Это доведет ваши общие инвестиции до 6800 долларов (2 контракта x 100 акций / контракт x рыночная цена 34 доллара) вместо 26 200 долларов. Разница может быть оставлена в вашем аккаунте, чтобы получить проценты, или быть применена к другой возможности, среди прочего, обеспечивающей лучший потенциал диверсификации.
2. Меньший риск (при правильном использовании)
Бывают ситуации, когда покупка опционов более рискованна, чем владение акциями, но бывают случаи, когда опционы можно использовать для снижения риска. Это действительно зависит от того, как вы их используете. Опционы могут быть менее рискованными для инвесторов, поскольку они требуют меньших финансовых обязательств, чем акции, а также могут быть менее рискованными из-за их относительной невосприимчивости к потенциально катастрофическим последствиям открытия гэпов.
Опционы — самая надежная форма хеджирования, и это также делает их более безопасными, чем акции. Когда инвестор покупает акции, для защиты позиции часто размещается стоп-лосс. Стоп-приказ предназначен для остановки убытков ниже заранее определенной цены, определенной инвестором. Проблема с этими заказами заключается в природе самого заказа. Стоп-приказ исполняется, когда акция торгуется на уровне или ниже лимита, указанного в приказе.
Пример
Например, предположим, что вы покупаете акции ABC, Inc. по цене 50 долларов. Вы не хотите потерять более 10% своих инвестиций, поэтому вы размещаете стоп-приказ на сумму 45 долларов. Этот ордер станет рыночным ордером на продажу, как только акция будет торговаться на уровне 45 долларов или ниже. Этот порядок работает днем, но может вызвать проблемы ночью. Допустим, вы ложитесь спать, когда акция закрылась на уровне 51 доллара. На следующее утро, когда вы просыпаетесь и включаете CNBC, вы слышите, что есть последние новости о ваших акциях. Похоже, что генеральный директор компании уже довольно давно лжет по поводу отчетов о прибылях и убытках, также ходят слухи о хищениях. Ожидается, что акции откроются с понижением около 20 долларов. Когда это произойдет, первая сделка на 20 долларов будет ниже предельной цены вашего стоп-приказа в 45 долларов. Итак, когда акция открывается, вы продаете по 20 долларов, фиксируя значительный убыток. Стоп-лосс не был у вас, когда он вам был нужен больше всего.
Если бы вы купили пут опцион на защиту, вы не пострадали бы катастрофические потери. В отличие от стоп-лоссов, опционы не закрываются при закрытии рынка. Они предоставляют страховку 24 часа в сутки, семь дней в неделю. Это то, чего не могут сделать стоп-приказы. Вот почему опционы считаются надежной формой хеджирования.
Кроме того, в качестве альтернативы покупке акций вы могли бы использовать упомянутую выше стратегию (замена акций), при которой вы покупаете колл в деньгах вместо покупки акций. Некоторые опционы имитируют до 85% доходности акции, но стоят четверть цены акции. Если бы вы купили страйк-колл за 45 долларов вместо акций, ваш убыток был бы ограничен суммой, которую вы потратили на опцион. Если бы вы заплатили 6 долларов за опцион, вы потеряли бы только 6 долларов, а не 31 доллар, которые вы бы потеряли, если бы владели акциями. Эффективность стоп-приказов бледнеет по сравнению с естественной постоянной остановкой, предлагаемой опционами.
3. Более высокая потенциальная прибыль
Вам не нужен калькулятор, чтобы вычислить, если вы тратите меньше денег и получаете почти такую же прибыль, у вас будет более высокий процент возврата. Когда они окупаются, это то, что обычно предлагают инвесторам опционы.
Пример
Например, используя сценарий, описанный выше, мы сравним процентную доходность акций (купленных за 50 долларов) и опциона (купленных за 6 долларов). Допустим, опцион имеет дельту 80, что означает, что цена опциона изменится на 80% от изменения цены акции. Если бы цена акции поднялась до 5 долларов, ваша позиция по акции обеспечила бы доходность 10%. Ваша опционная позиция получит 80% движения акций (из-за ее дельты 80), или 4 доллара. Прибыль в размере 4 долларов от инвестиций в 6 долларов составляет 67% прибыли, что намного лучше, чем 10% прибыли на акции. Конечно, когда сделка идет не так, как вам нужно, опционы могут дорого обойтись: есть вероятность, что вы потеряете 100% своих инвестиций.
4. Больше стратегических альтернатив
Последним важным преимуществом опционов является то, что они предлагают больше инвестиционных альтернатив. Опции — очень гибкий инструмент. Есть много способов использовать параметры для воссоздания других позиций. Мы называем эти позиции синтетическими.
Синтетические позиции предоставляют инвесторам несколько способов достижения одних и тех же инвестиционных целей, что может быть очень полезно. Хотя синтетические позиции считаются сложной темой опционов, опционы предлагают множество других стратегических альтернатив. Например, многие инвесторы используют брокеров, которые взимают маржу, когда инвестор хочет продать акцию в шорт. Стоимость этого маржинального требования может быть весьма непомерно высокой. Другие инвесторы используют брокеров, которые просто не допускают короткую продажу акций, точка. Неспособность сыграть в обратную сторону, когда это необходимо, фактически сковывает инвесторов и вынуждает их окунуться в черно-белый мир, в то время как рынок торгуется в цвете. Но ни у одного брокера нет правил, запрещающих инвесторам покупать путы, чтобы сыграть в обратную сторону, и это определенное преимущество торговли опционами.
Использование опционов также позволяет инвестору торговать в «третьем измерении» рынка, если хотите — без направления. Опционы позволяют инвестору торговать не только движениями акций, но также течением времени и движениями волатильности. Большинство акций большую часть времени не имеют больших движений. Лишь немногие акции действительно двигаются значительно, и они делают это редко. Ваша способность воспользоваться стагнацией может оказаться фактором, решающим, будут ли достигнуты ваши финансовые цели, или они останутся несбыточной мечтой. Только варианты предлагают стратегические альтернативы, необходимые для получения прибыли на любом типе рынка.
Суть
Изучив основные преимущества опционов, становится очевидным, почему они сегодня находятся в центре внимания финансовых кругов. Благодаря онлайн-брокерам, обеспечивающим прямой доступ к рынкам опционов и безумно низким комиссионным расходам, средний розничный инвестор теперь имеет возможность использовать самый мощный инструмент в инвестиционной индустрии, как это делают профессионалы. Итак, проявите инициативу и посвятите некоторое время тому, чтобы научиться правильно использовать параметры. Это начало новой эры для индивидуальных инвесторов. Не отставай!