Корпоративные высокодоходные облигации и акции: в чем разница?
Корпоративные высокодоходные облигации и акции: обзор
Инвесторам, ищущим высокую прибыль, доступны различные варианты. Двумя наиболее популярными вариантами инвестирования являются акции и высокодоходные корпоративные облигации. Хотя правильно выбранные инвестиции в акции всегда превосходят корпоративные облигации в долгосрочной перспективе, с точки зрения портфеля, почти все финансовые и инвестиционные консультанты соглашаются с преимуществами диверсификации ваших инвестиций, выбирая инвестиции в корпоративные облигации, а также в акции. В следующих параграфах мы проводим сравнение этих классов активов.
На первый взгляд, между акциями и корпоративными облигациями есть некоторое сходство: оба позволяют предприятиям обеспечить финансирование своей деятельности, и оба предлагают инвесторам способ инвестировать в бизнес для получения прибыли на свои инвестиции. Таким образом, большая разница между ними заключается в соглашении, заключенном между держателем облигации и эмитентом облигации, по сравнению с соглашением, заключенным между держателем акций и эмитентом акций, а также в суммах, выплачиваемых по акции или облигации.
Ключевые выводы
- Основная причина, по которой инвесторы выбирают акции, — это огромный потенциал возврата инвестиций.
- Корпоративная облигация имеет ограниченную сумму дохода, поэтому даже если вы являетесь держателем облигации небольшой компании, которая достигла больших размеров, ваша рентабельность инвестиций не вырастет соответствующим образом.
- Компании реинвестируют кредиты по облигациям для получения прибыли, то есть акционеры получают доход от инвестиций держателей облигаций.
- Когда инвестор покупает корпоративную облигацию, по которой выплачиваются проценты, компания, выпускающая эту облигацию, использует средства инвестора для реинвестирования в себя как в бизнес.
- Ни одна корпоративная облигация не является надежной . Они могут быть менее рискованными, чем акции, но, как и акции, действительно нет гарантии, что вы вернете свои деньги и можете потерять всю свою основную сумму.
Акции
Инвестирование в акции делает инвестора совладельцем компании. Когда вы становитесь владельцем акций, у вас нет никаких гарантий. Ожидается, что приобретенные вами акции вырастут в цене и, в некоторых случаях, принесут дивиденды. Однако, как известно любому, кто знаком с проблемами фондового рынка, на фондовом рынке нет никаких гарантий. Цена акций или акций может быстро колебаться — повышаться или понижаться независимо от того, как работает сама компания. В обмен на дополнительный риск и нестабильность владения акциями по сравнению с владением облигациями, акции обычно имеют гораздо более высокий потенциал возврата инвестиций (ROI), чем даже более доходные корпоративные облигации.
Так что да, акции могут обеспечить большую рентабельность инвестиций в долгосрочной перспективе, но они не так стабильны и не гарантируют фиксированную выплату процентов в качестве надежного дохода. Однако важное ключевое слово в последнем предложении — «в долгосрочной перспективе». Инвестируя в акции, любой инвестор должен быть готов предоставить среднесрочный и долгосрочный инвестиционный горизонт и избегать инвестирования средств, которые могут потребоваться в краткосрочной перспективе.
Корпоративные облигации просто не так легко оценить, как акции. Инвестирование в корпоративные облигации имеет смысл только тогда, когда вы знаете, насколько велика вероятность того, что выпускающая их компания действительно будет выплачивать процентные платежи, не обанкротившись — это явно требует подробного потока финансовой информации. Это также требует знания того, что вы, вероятно, получите обратно, если компания обанкротится. Невозможно оценить это, не зная больше о самой компании и о том, как она ведет свой бизнес. Это означает, что осмотрительная оценка корпоративной облигации часто требует больше времени и затрат, чем предполагают инвесторы.
Корпоративные облигации
Вложение в корпоративные облигации делает инвестора кредитором компании. В то время как держателю акций ничего не гарантируется, владение облигацией дает инвестору право на выплату процентов (за исключением облигаций с нулевым купоном ) в качестве кредитора при покупке их облигации, а также обещание, что облигация в конечном итоге будет погашена на 100% (при условии, что корпорация не обанкротится). Вложения в высокодоходные корпоративные облигации считаются менее рискованными из-за меньшей волатильности по сравнению с вложениями в акции.
По этим причинам корпоративные облигации останутся менее прибыльными, когда все будет хорошо с акциями. Ваша прибыль ограничена так, как никогда не бывает вложения в акции. Существенным преимуществом корпоративных облигаций является то, что они заканчиваются (корпоративные облигации имеют срок погашения ). Другими словами, инвестор, вложивший средства в облигации, может иметь конкретный график, когда его инвестиции должны приносить доход.
Держатели облигаций
Когда дело доходит до прессинга, интересы компаний более тесно связаны с акционерами, а не с держателями облигаций. Это связано с тем, что держатель облигации является кредитором, а не совладельцем компании. Это означает, что держатели облигаций отрицательно влияют на бухгалтерские книги компании, в то время как акционеры положительно влияют на их баланс. Кроме того, директора большинства крупных компаний обычно имеют большую часть своего личного состояния, связанного с акциями, что означает, что они лично, по определению, более серьезно относятся к интересам акционеров, чем к интересам держателей облигаций.
Это означает, что любая возможность, которая есть у директора или руководства компании для положительного влияния на доходность акционеров за счет доходности держателей облигаций, обычно имеет хороший бизнес-смысл. Ярким примером этого в реальном мире является выкуп с использованием заемных средств, когда кредитный рейтинг компании понижается, что сокращает выплаты держателям облигаций и в то же время создает войну торгов среди тех, кто пытается выкупить ее. Это повышает стоимость акций.
Особые соображения
Есть несколько дополнительных ключевых моментов, которые следует учитывать инвесторам в отношении любых вложений в высокодоходные корпоративные облигации. Во-первых, инвесторы должны проявлять должную осмотрительность для оценки корпоративных облигаций так же, как они бы оценивали акции, чтобы защитить себя от вероятности дефолта.
Существуют определенные типы корпоративных облигаций, которые эмитент может « отозвать » и которые могут ограничить их общий потенциал доходности. Обычно это делает эмитент облигаций, чтобы дать им возможность рефинансировать менее дорогой долг в случае падения процентных ставок. Обратной стороной этого является то, что у держателя корпоративных облигаций нет возможности выполнить то же действие в случае повышения процентной ставки. Таким образом, это делает облигации менее привлекательными, если их ставка повышается.
В целом, любой потенциальный инвестор должен знать, что на рынке существуют различные типы корпоративных облигаций: они включают, среди прочего, выпуски с разделенным купоном, облигации с выплатой натурой, облигации с нулевым купоном, облигации с плавающей ставкой, отсроченные процентные облигации, конвертируемые облигации и так далее. Несмотря на значительные различия между акциями и корпоративными облигациями, оба класса активов имеют важные особенности, а также преимущества. Любой инвестор, рассматривающий возможность добавления корпоративных облигаций в свой портфель, должен четко определить свой профиль риска / доходности. Важно рассмотреть возможность диверсификации по обоим классам активов.