Спреды торгового календаря на зерновых рынках

Торговля зерновыми фьючерсами может быть сложной задачей как для новичков, так и для опытных трейдеров. Существует множество непредсказуемых факторов, которые могут повлиять на поведение цены, и мало связаны с фундаментальными или техническими рыночными факторами. Волатильность на рынках из-за активности хедж-фондов и индексных фондов, а также ежедневные колебания мировых валют могут иметь большое влияние на динамику цен. (См. Также:  Расширяйте свои финансы на зерновых рынках.)

С другой стороны, на рынки спреда редко влияют действия на мировых валютных рынках, и они, как правило, более верны фундаментальным рыночным факторам. Огромное движение вверх или вниз, вызванное внешними рыночными факторами, скорее всего, очень мало повлияет на действие спреда по сравнению с ценой прямого фьючерса. Вот почему многие зернотрейдеры предпочитают торговать спредами, а не открытыми фьючерсными контрактами. Давайте посмотрим, в частности, на календарный спред, чтобы показать вам, почему инвесторы стекаются в эти поля. (Смотри также:  фьючерсы Основы ).

Календарный разворот

Календарный спред на рынках зерновых, или на любом рынке фьючерсов, включает покупку фьючерсного контракта на тот же товар в течение одного месяца и продавать один в другой месяц. Например, популярным спредом на рынке сои является спред июль / ноябрь. Трейдеры будут покупать июльские фьючерсы и одновременно продавать ноябрьские фьючерсы (или наоборот), чтобы воспользоваться изменениями в отношениях между двумя контрактными месяцами.

Трейдеры, участвующие в этой торговле спредом, очень мало заботятся о цене открытого фьючерсного рынка и заботятся только о соотношении спреда. В большинстве случаев деньги будут потеряны в одной ноге распространения, но сделали в другой ноге распространения. При успешном спреде выигрыш в одной ноге, очевидно, перевешивает потери, понесенные в проигрышной части. Иногда новичкам сложно понять эту концепцию.

Здесь актуальны два основных типа спредов:

Купить поблизости / продать отложенный = бычий спред Продать ближайший / купить отложенный = медвежий спред

Тип, который вы выберете, будет зависеть от различных факторов, которые описаны ниже. (См. Также:  Карандаш в прибыли на любом рынке с календарным спредом.)

Спрос и предложение

Календарные спреды обычно зависят от факторов спроса и предложения, а не от денежных потоков или внешних влияний. Когда существует довольно слабый сценарий предложения / спроса на зерно (периоды, когда предложения достаточны по сравнению со спросом), нередко можно обнаружить, что отсроченные контракты торгуются значительно дольше ближайших месяцев. Разница в ценах известна как « стоимость перевозки ». Эта сумма включает расходы на страхование, проценты и хранение физического зерна или сумму в долларах, необходимую для «переноса» зерна из месяца в месяц.

Обычно спреды не превышают стоимость полного переноса. Например, стоимость хранения, страхования и выплаты процентов за бушель кукурузы в течение одного месяца составляет около 6,5 центов. Поскольку это все необходимые затраты, спред между июлем и декабрем кукурузы не должен превышать -39 центов (6,5 центов x 6 месяцев = 39 центов). Если спрэд по кукурузе июль / декабрь составляет -39, он будет котироваться как «39 меньше», что означает, что июль равен 39-ти декабрю.

В большинстве случаев спреды будут торговаться с полным сохранением только при наличии достаточного физического предложения данного товара. Напротив, спреды часто будут иметь обратный характер, если предложение товара ограничено. Это будет означать, что ближайшие контрактные месяцы будут торговаться по сравнению с отложенными месяцами, чтобы нормировать спрос и поддерживать приемлемые поставки. Этот сценарий на протяжении многих лет повторялся на рынках кукурузы, сои и пшеницы. (См. Также:  Отчеты о производстве урожая.)

Анализ

Как только основная концепция спреда известна, трейдеры могут начать свой собственный анализ определенных рынков спреда и определить возможности. Глядя на данный спред, трейдеры должны собрать определенную информацию, прежде чем предпринимать какие-либо действия.

Какие отношения были исторически? Посмотрите на исторический 10-летний или 15-летний период и посмотрите, куда изменился спред в зависимости от сезона и в ситуациях с аналогичными фундаментальными показателями. Самые знающие брокеры смогут предоставить вам исторические графики спредов.

Используйте эту информацию, чтобы определить, какой тип распространения инициировать. Если спред обычно увеличивается в течение определенного сезонного периода времени, трейдеры должны быть более склонны инициировать бычий спред. Если спред имеет тенденцию снижаться в зависимости от сезона, трейдеры должны быть более склонны инициировать медвежий спред. (См. Также:  Углубляясь в бычьи и медвежьи рынки.)

Суть

Изучите ситуацию с предложением данного товара и определите, потребуется ли какое-либо нормирование спроса. Товар, который имеет низкие запасы по сравнению с прошлыми годами и широкий спред, будет хорошей целью для бычьих спредов, особенно если спред имеет тенденцию работать сезонно. Обратное можно сказать о сырьевых товарах с исторически высоким уровнем предложения. Затем будет проведен более подробный анализ.

Все факторы, связанные со спросом и предложением, будут влиять на рынки спредов. Хороший трейдер спреда будет постоянно отслеживать все, от производственного потенциала до экспорта или даже линий тренда. Эта комбинация фундаментального и технического анализа помогает трейдерам по спредам понять, что движет данным соотношением спредов, и решить, каким спредом торговать и как им торговать.