Ванильный опцион
Что такое Ванильный опцион?
Ванильный опцион — это финансовый инструмент, который дает держателю право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в течение определенного периода времени. Ванильный опцион — это колл-опцион или пут-опцион , не имеющий особых или необычных особенностей. Такие опционы стандартизированы, если торгуются на такой бирже, как Чикагская биржа опционов .
Основы ванильного опциона
Обычные опционы используются отдельными лицами, компаниями и институциональными инвесторами для хеджирования своих рисков в отношении определенного актива или для спекуляции на движении цены финансового инструмента.
Если ванильный опцион не подходит, экзотические опционы, такие как барьерные , азиатские и цифровые опционы, более настраиваемы. Экзотические опционы обладают более сложными характеристиками и обычно продаются без рецепта. Их можно объединить в сложные структуры для снижения себестоимости или увеличения кредитного плеча.
Коллы и путы
Есть два типа ванильных опций: колл и пут. Владелец колл имеет право, но не обязан, купить базовый инструмент по цене исполнения. Владелец пут имеет право, но не обязан продать инструмент по цене исполнения. Продавец опциона называется его автором . Короткая продажа или продажа опциона создает обязательство купить или продать инструмент, если опцион исполняется его владельцем.
Оба колла и пут имеют дату истечения срока . Это устанавливает ограничение по времени на то, как долго базовый актив должен двигаться.
Например, акции XYZ могут торговаться по цене 30 долларов. Опцион колл, срок действия которого истекает через месяц, имеет страйк-цену или 31 доллар. Стоимость такого опциона, называемого премией , составляет 0,35 доллара. Каждый опционный контракт контролирует 100 акций, поэтому покупка одного опциона стоит 0,35 доллара на 100 акций или 35 долларов.
Если цена акции XYZ поднимется выше 31 доллара, этот вариант в деньгах . Но базовый актив должен подняться выше 31,35 доллара, чтобы покупатель начал получать прибыль от сделки. Максимум, что может потерять покупатель опциона, — это сумма, которую он заплатил за опцион. Потенциал прибыли неограничен и зависит от того, насколько базовый рынок поднимется выше страйк-цены.
Продавец опциона получает 35 долларов (0,35 доллара на 100 акций) за продажу опциона. Если цена акций XYZ остается ниже 31 доллара, считается, что опцион не в деньгах, и продавец сохраняет премию. Однако, если цена поднимется выше 31 доллара, продавец опциона обязан продать эту акцию покупателю опциона по цене 31 доллар. Например, если акция вырастет до 33 долларов, это будет представлять собой убыток в размере 165 долларов или (35-31 доллар) x 100 = 200 долларов, а затем вычесть уже полученную премию в размере 35 долларов, чтобы получить убыток в 165 долларов.
Особенности Vanilla Option
У каждого опциона есть цена исполнения. Если цена исполнения лучше, чем цена на базовом рынке при наступлении срока погашения, опцион считается «в деньгах» и может быть исполнен его владельцем. Европейский стиль — опцион требует опцион быть в деньгах на дату истечения срока для того , чтобы быть осуществлено. Американский стиль — опцион может быть исполнен , если он находится в деньгах или до истечения срока годности.
Премия — это цена, уплаченная за владение опционом. Премия зависит от того, насколько близок страйк к цене базового актива (в деньгах, вне денег или в деньгах ), волатильности базового актива и времени до истечения срока. Более высокая волатильность и более длительный срок погашения увеличивают премию.
Опцион приобретает внутреннюю стоимость или превращается в деньги, когда базовый актив превышает цену исполнения — выше страйка для колл и ниже страйка для пут.
Трейдерам опционов не нужно ждать истечения срока, чтобы закрыть сделку по опционам, и им не нужно исполнять опцион. Они могут в любое время открыть компенсирующую позицию, чтобы закрыть сделку по опциону и реализовать свою прибыль или убыток по опциону.
Ключевые моменты
- Ванильные опционы — это финансовые инструменты, которые позволяют покупать или продавать базовый актив по заранее определенной цене исполнения в течение определенного периода времени.
- Опционы «колл» и «пут», которые дают их владельцам право, но не обязанность покупать или продавать базовый актив, составляют стандартные опционы.
- Ванильные опционы можно комбинировать с экзотическими и бинарными опционами для создания индивидуальных результатов.
Экзотические и бинарные опционы
Два других типа опций можно комбинировать с ванильными опциями для получения индивидуальных результатов. Первый тип — это экзотические варианты, к исполнению которых прилагаются условия или расчеты. Например, параметры барьера включают в себя уровень, при достижении которого параметр начинает существовать или перестает существовать. Цифровые опционы платят владельцу, если базовый актив выше или ниже определенного уровня цен. Выплата азиатского опциона зависит от средней торгуемой цены базового инструмента в течение срока действия опциона.
Второй тип опционов, которые можно комбинировать с обычными опционами, — это бинарные опционы. Результат таких вариантов обычно ограничивается двумя возможными результатами, что означает, что выплаты также ограничены. Обычно они используются для спекуляции на движениях цены актива. Возможной комбинацией бинарных и обычных опционов была бы покупка ванильного опциона колл / пут и бинарного опциона в противоположном направлении.