Ценные бумаги с прогнозированием долгосрочного капитала (LEAPS)

Что такое ценные бумаги с прогнозированием долгосрочного капитала (LEAPS)?

Долгосрочные ценные бумаги с прогнозированием стоимости капитала (LEAPS) представляют собой публично торгуемые опционные контракты со сроком истечения более одного года и обычно до трех лет с момента выпуска. Функционально они идентичны большинству других перечисленных опций, за исключением более длительного времени до истечения срока. Впервые они были введены Чикагской биржей опционов (CBOE) в 1990 году и теперь распространены повсеместно.

Как и все опционные контракты, контракт LEAPS предоставляет покупателю право, но не обязанность, купить или продать (в зависимости от того, является ли опцион колл или пут, соответственно) базовый актив по заранее определенной цене на момент или до него. Дата окончания срока.

Общие сведения о ценных бумагах с прогнозированием долгосрочного капитала (LEAPS)

LEAPS ничем не отличаются от краткосрочных опционов, за исключением более поздних сроков истечения срока. Более продолжительное время до погашения позволяет долгосрочным инвесторам получить доступ к продолжительным колебаниям цен.

Как и в случае со многими краткосрочными опционными контрактами, инвесторы платят премию авансовый сбор — за возможность покупать или продавать выше или ниже цены исполнения опциона. Страйк — это цена, выбранная для базового актива, по которой он конвертируется по истечении срока действия. Например, страйк-цена опциона GE в размере 25 долларов будет означать, что инвестор может купить 100 акций GE по цене 25 долларов на момент истечения срока. Инвестор воспользуется опционом на 25 долларов, если рыночная цена выше страйк-цены. Если оно будет меньше, инвестор допустит истечение срока действия опциона и потеряет цену, уплаченную за премию. Кроме того, помните, что каждый опционный контракт — пут или колл — соответствует 100 акциям базового актива.

Инвестор должен понимать, что он будет связывать средства этими долгосрочными контрактами. Изменения рыночной процентной ставки и волатильности рынка или активов могут сделать эти опционы более или менее ценными, в зависимости от владения и направления движения.

Плюсы

• Длинный таймфрейм позволяет продавать опцион
• Используется для хеджирования долгосрочного владения или портфеля
• Доступно для фондовых индексов
• Цены менее чувствительны к движению базового актива или к течению времени.

Минусы

• Более дорогие премии
• Долгосрочные рамки связывают инвестиционные доллары
• Движение рынков или компаний может быть неблагоприятным
• Цены более чувствительны к изменению волатильности и процентных ставок.

Премии по долгосрочным прогнозируемым ценным бумагам (LEAPS)

Премии — это невозмещаемые расходы, связанные с опционным контрактом. Премии для LEAPS выше, чем для стандартных опционов на те же акции, потому что дальнейшая дата истечения срока дает базовому активу больше времени, чтобы сделать существенный шаг, а инвестору — получить значительную прибыль. Торговые площадки опционов, известные как временная стоимость, используют этот длительный период времени и внутреннюю стоимость контракта для определения стоимости опциона.

Внутренняя стоимость — это рассчитанная или оценочная стоимость того, насколько вероятно получение прибыли от опциона на основе разницы между рыночной ценой актива и ценой исполнения. Это значение может включать прибыль, которая уже существует в контракте до покупки. Автор контракта будет использовать фундаментальный анализ базового актива или бизнеса, чтобы помочь определить внутреннюю стоимость.

Как упоминалось ранее, опционный контракт основан на 100 долях актива. Таким образом, если премия для Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) ( FB ) составляет 6,25 доллара, покупатель опциона заплатит общую премию в размере 625 долларов (6,25 доллара x 100 = 625 долларов).

Другие факторы, которые могут повлиять на цену надбавки, включают волатильность акций, рыночную процентную ставку и возврат дивидендов по активу. Наконец, в течение срока действия контракта опцион будет иметь теоретическую ценность, полученную в результате использования различных моделей ценообразования. Эта колеблющаяся цена указывает на то, что держатель может получить, если продаст свой контракт другому инвестору до истечения срока его действия.

Долгосрочные ценные бумаги с прогнозированием акционерного капитала (LEAPS) и краткосрочные контракты

LEAPS также позволяет инвесторам получить доступ к рынку долгосрочных опционов без необходимости использовать комбинацию краткосрочных опционных контрактов. Максимальный срок действия краткосрочных опционов составляет один год. Без LEAPS инвесторы, которые хотели двухлетний опцион, должны были бы купить однолетний опцион, дать ему истечь и одновременно купить новый однолетний опционный контракт.

Этот процесс, называемый пролонгацией контрактов, подвергнет инвестора риску рыночных изменений цен на базовый актив, а также дополнительных опционных премий. LEAPS предоставляют долгосрочному трейдеру возможность столкнуться с длительным трендом по конкретной ценной бумаге за одну сделку.

Обращение к долгосрочным ценным бумагам с ожиданием участия в капитале (LEAPS)

Акции — другое название акций — опционы колл LEAPS  позволяют инвесторам извлекать выгоду из потенциального роста стоимости конкретной акции, используя при этом меньше капитала, чем покупка акций с предоплатой наличными. Другими словами, стоимость премии за опцион ниже, чем сумма денежных средств, необходимых для прямой покупки 100 акций. Подобно краткосрочным опционам колл, колл-опционы LEAPS позволяют инвесторам реализовывать  свои опционы, покупая акции базовых акций по цене исполнения.

Еще одним преимуществом коллов LEAPS является то, что они позволяют держателю продать контракт в любое время до истечения срока его действия. Разница в надбавках между ценой покупки и продажи может привести к получению прибыли или убытка. Кроме того, инвесторы должны включать любые сборы или комиссии, взимаемые их брокером при покупке или продаже контракта.

Размещение ценных бумаг с ожиданием долгосрочного капитала (LEAPS)

Пакеты LEAPS предоставляют инвесторам долгосрочное хеджирование, если они владеют базовыми акциями. Стоимость опционов пут увеличивается по мере того, как цена базовой акции снижается, что потенциально компенсирует убытки, понесенные при владении акциями. По сути, пут может помочь смягчить удар падения цен на активы.

Например, инвестор, владеющий акциями XYZ Inc. и желающий удерживать их в течение длительного времени, может опасаться падения курса акций. Чтобы развеять эти опасения, инвестор мог бы купить опционы LEAPS на XYZ, чтобы застраховаться от неблагоприятных изменений длинной позиции по акциям. LEAPS помогает инвесторам извлекать выгоду из снижения цен без необходимости короткой продажи  акций базовых акций.

Короткие продажи включают в себя заимствование акций у брокера и их продажу в ожидании того, что акции продолжат обесцениваться к истечению срока. По истечении срока акции покупаются — надеюсь, по более низкой цене — и позиция вычитается с получением прибыли или убытка. Однако короткие продажи могут быть чрезвычайно рискованными, если цена акций растет, а не падает, что приводит к значительным убыткам.

Индекс долгосрочных ценных бумаг с ожиданием акций (LEAPS)

Рыночный индекс теоретический портфель из нескольких базовых активов, которые представляют собой сегмент рынка, промышленность, или другие группы ценных бумаг. Для фондовых индексов доступны LEAPS. Подобно LEAPS с одной акцией, индекс LEAPS позволяет инвесторам хеджировать и инвестировать в индексы, такие как Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500).

Индекс LEAPS дает держателю возможность отслеживать весь фондовый рынок или отдельные отрасли промышленности и занимать бычью  позицию, используя опционы колл, или медвежью позицию, используя опционы пут. Инвесторы также могут застраховать свои портфели от неблагоприятных рыночных движений с помощью put index LEAPS.

Пример из реального мира ценных бумаг с прогнозированием долгосрочного капитала (LEAPS)

Допустим, у инвестора есть портфель ценных бумаг, который в основном включает участников S&P 500. Инвестор полагает, что в ближайшие два года на рынке может произойти коррекция, и, как следствие, индекс покупок LEAPS помещается в индекс S&P 500, чтобы застраховаться от неблагоприятных изменений.

Инвестор покупает опцион пут LEAPS в декабре 2021 года со страйк-ценой 3000 для S&P 500 и вносит аванс в размере 300 долларов за право продать индексные акции по 3000 на дату истечения срока действия опциона.

Если к истечению срока индекс упадет ниже 3000, запасы акций в портфеле, скорее всего, упадут, но пут LEAPS вырастет в цене, помогая компенсировать убытки в портфеле. Однако, если S&P 500 вырастет, опцион пут LEAPS истечет бесполезным, и инвестор не получит премию в 300 долларов.