Представляем Pink Sheets: внебиржевой рынок
Розовые листы — это внебиржевой (OTC) рынок, который соединяет брокеров и дилеров в электронном виде. Здесь нет торговой площадки, и все котировки также делаются в электронном виде. Поскольку нет центральной торговой площадки или фондовой биржи, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), компании, зарегистрированные на розовом листе, не имеют тех же критериев, которым должны соответствовать компании, зарегистрированные на национальных фондовых биржах. Многие акции, перечисленные на розовых листах, представляют собой дешевые копеечные акции, которые продаются по цене менее 5 долларов за акцию.
Розовые листы получили свое название потому, что оригинальные розовые листы со списком акций были фактически напечатаны и распространены на розовых листах бумаги. Торговля более-счетчик (OTC) относится к процессу, как ценные бумаги, перечисленные на розовых листах продаются через брокерско-дилерскую сеть.
Ключевые выводы
- Компании, котирующиеся на розовых листах, — это компании, не котирующиеся на крупных биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq.
- Акции, котирующиеся на розовых листах, торгуются на внебиржевом рынке (OTC), что означает, что акции торгуются через брокерско-дилерскую сеть.
- Одним из преимуществ торговли розовыми листами является то, что акции дешевы за акцию, а это означает, что даже копейки могут принести инвестору хорошую прибыль из-за более высокого уровня волатильности.
- К недостаткам розовых листов можно отнести отсутствие финансовой информации о компаниях и слабую торговлю на рынке, что может затруднить вход и выход из сделок.
- Система уровней розовых листов — это рейтинговая система, в которой компании ранжируются по степени опасности или риска.
Требования к листингу
У компаний, котирующихся на розовых листах, нет требований к включению в листинг.Все, что компании нужно сделать, чтобы попасть на розовые листы, — это подать электронную форму 211, которую предоставляет Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA).Обычно это делается от имени компании маркет-мейкером.
Форма запрашивает актуальную финансовую информацию. Чем больше компания желает показать свою финансовую отчетность, тем легче брокеру-дилеру указать цену для этой компании. Некоторые компании сделают это проще, а другие нет. Они не обязаны это делать, и из-за этого прозрачность несопоставима с финансовыми показателями компаний, зарегистрированных на бирже.
Компании, акции которых котируются на розовых листах, обычно очень малы, имеют жесткие держатели, и их торговля также может вестись вяло.Самая сложная часть компаний, зарегистрированных на розовом листе, заключается в том, что многие из них даже не подают годовые или периодические отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).Этидокументы SEC предоставляют ценную информацию, которая помогает финансовым профессионалам и инвесторам принимать решения при оценке компании как потенциальной инвестиции.Без этой информации для среднестатистического инвестора может быть очень трудно — если не почти невозможно — получить какую-либо реальную информацию об этих компаниях.
OTCBB против розовых листов
Возможно, вы видели термин « OTCBB » на котировке акций, что означает внебиржевую доску объявлений. OTCBB — это котировочная служба, в которой также перечислены внебиржевые ценные бумаги. Розовые листы являются частной компанией, а FINRA предоставляет услуги OTCBB.
Другое различие между розовыми листами и OTCBB заключается в более строгихстандартах для OTCBB.Эмитенты OTCBB должны зарегистрироваться в SEC. Для целей этой статьи мы будем обсуждать только систему цитирования розовых листов.
Преимущества розовых листов
Самым большим преимуществом торговли розовыми листами является то, что они очень дешевы в расчете на акцию — некоторые даже менее 1 доллара. Из-за этого даже копейки могут означать большую прибыль для инвестора из-за более высокого уровня волатильности.
Еще одно преимущество — найти некогда сильную компанию, которая впоследствии была разгромлена. Если компания когда-то была зарегистрирована на крупной бирже, такой как NYSE, но была исключена из списка, потому что она больше не соответствует определенным требованиям, инвестор мог бы купить акции этой компании в надежде, что она сможет вернуться. Обычно компания исключается из листинга из-за крупного финансового события, которое делает будущее компании мрачным.
Быть рано на вечеринке, возможно, не очень хорошо, но рано подниматься наверх. Когда дело доходит до компаний, котирующихся на розовых листах, вы можете инвестировать в небольшую компанию, которая может быть неизвестна на национальном уровне. Инвестиции в эту компанию могут быть довольно прибыльными, если она продолжит расти; он может даже оказаться на крупном обмене в будущем.
Еще одним преимуществом фирм с розовыми листами является введение системы классификации или многоуровневой дифференциации запасов. Эти уровни позволяют избежать участия компаний с повышенным риском, котирующихся на рынке розовых листов.
Недостатки розовых листов
Не следует забывать, что инвесторам следует учитывать и множество недостатков. Прежде всего, это ограниченная информация. Компании, котирующиеся на розовых листах, не обязаны сообщать инвесторам какую-либо информацию. Это может затруднить понимание того, что вы покупаете и как обстоят дела в компании с течением времени.
Другой недостаток — компании с низкой рыночной ценой. Конечно, вы можете купить 1000 акций следующей Microsoft, но что, если вы получили хорошую прибыль и хотите продать? Когда акция торгуется вяло, шансы выйти из нее без снижения цены невелики. Независимо от рынка, если вы не можете найти покупателя, вы не уйдете со своей позиции, и это еще более сложная ситуация, когда речь идет о компаниях, котирующихся на розовых листах. Спреды спроса и предложения очень высоки, а высокие спреды спроса и предложения могут затруднить открытие позиции по акциям.
Краткий обзор
Понимание основ спреда между спросом и предложением может помочь инвестору с розовым листом принимать более правильные решения относительно того, какие инвестиции делать, а каких избегать.
Инвесторы также должны знать, что эти компании обычно не рассматриваются аналитиками. Если вы читаете или смотрите финансовые СМИ, они редко (если вообще когда-либо) освещают компанию, не котирующуюся на крупной бирже. Это требует от инвестора гораздо большей осмотрительности для поиска информации. Конечно, в конце концов, эта информация может оказаться полезной, а может и не оказаться.
Система уровней Pink Sheets
Система розовых листов теперь имеет рыночные уровни, чтобы перечислить компании по их «опасности» или уровню риска. Уровни позволяют инвесторам быстро понять, какую компанию они покупают.
Надежный уровень
Первый уровень включает в себя как международные, так и американские компании, которые внебиржевой рынок розовых листов считает заслуживающими доверия и более благоприятными для инвесторов.
- Международный Премьер QX. Эти компании находятся за границей и котируются на международной бирже, но по-прежнему соответствуют финансовым требованиям мировых стандартов листинга NYSE.Эти компаниипроводят независимый аудит и незамедлительно удостоверяют, что главный исполнительный директор (генеральный директор) сообщает о любом несоблюдении правил корпоративного управления.Эти компании, хотя и зарегистрированы в другой стране на другой бирже, по-прежнему предоставляют NYSE письменное и обновленное уведомление о своей практике корпоративного управления.
- Премьера QX. Это компании, акции которых котируются в США и которые соответствуют стандартам продолжающегося листинга на рынке капитала Nasdaq.Эти компании могут или не могут отчитываться перед SEC, но при этом следуют всем руководящим принципам, перечисленным Nasdaq.
Прозрачный уровень
Этот уровень ниже доверенного уровня состоит из следующих элементов:
- Pink Quote OTCBB. Эти компании котируются как в системе розовых листов, так и в OTCBB. Большая часть всех внебиржевых акций будет иметь двойной листинг. OTCBB требует, чтобы эти компании часто отчитывались перед SEC.
- Только OTCBB. Это очевидно, поскольку это компании, котирующиеся только на внебиржевом рынке.
- Текущая информация. Это компании, которые предоставляют информацию либо в SEC, либо в OTC Disclosure and News Service. Эта информация не старше шести месяцев. Чтобы компании оставались на этом уровне и не переходили вниз, им необходимо подать квартальный или годовой отчет в течение 75 дней после окончания последнего квартала. Внебиржевой рынок розового листа проверит, что информация была опубликована.
Проблемный уровень
Не для слабонервных, компании, попадающие в этот уровень, будут перечислены в разделе «Ограниченная информация». Это компании, соответствующие одному из следующих критериев:
- У них есть информация, доступная для широкой публики, но старше шести месяцев и обычно не соответствует руководящим принципам внебиржевого рынка розовых листов.
- Они подали в SEC, но не обновили свою информацию.
- Они подали информацию в Службу раскрытия информации и новостей OTC. Они должны быть, как минимум, в балансе, отчете о прибылях и акций в течение последних шести месяцев.
- Они обанкротились. Недавно обанкротившиеся компании должны незамедлительно подавать информацию в Службу раскрытия информации и новостей OTC.
Темный / Несуществующий уровень
На этот уровень с памятным названием попадают два типа компаний:
- Нет информации. Вы увидите эту категорию в списке со знаком остановки в качестве символа.Это компании, которые не существуют или не подавали никакой информации ни в SEC, ни в OTC Disclosure and News Service в течение последних шести месяцев.К этим компаниям нужно относиться очень осторожно.
- Серый рынок. Символ серого рынка — восклицательный знак. У компаний этой категории нет маркет-мейкера. Эти компании не котируются ни на OTCBB, ни на розовых листах. В этой категории отсутствует прозрачность рынка. Сделки в этой категории совершаются брокером-дилером и сообщаются их саморегулируемой организации (СРО). СРО будет распространять торговую информацию, что позволяет отслеживать цены.
Токсичный уровень
Этот уровень рекламирует свой крайний уровень риска с помощью символа черепа и скрещенных костей. В этой группе всего одна категория:
- Пусть покупатель будет бдителен. Здесь название говорит само за себя: «покупатель, берегись».Уровень Caveat Emptor описывается на веб-сайте розовых листов как состоящий из «акций, которые являются предметом нежелательного спама, сомнительной рекламы, приостановки действия регулирующих органов, подрывных корпоративных действий (включаяобратные слияния ) или других интересов общества».Это компании, которые либо являютсямошенниками, либо не являются фактическими предприятиями.
Как инвестировать в акции Pink Sheet
Если вы заинтересованы в брокерский счет, скорее всего, брокер позволит вам торговать акциями розового листа, хотя некоторые брокерские фирмы разрешают торговать на рынке розового листа только опытным клиентам.
Они также попросят вас подписать дополнительную форму, в которой говорится, что вы понимаете риски, связанные с торговлей акциями розового листа. Многим инвесторам нравится использовать другого брокера с лучшими ставками — некоторые будут взимать фиксированную плату, а другие взимают другую плату за торговлю акциями розового листа.
Суть
Вы не должны забывать, что в списке есть много компаний, которые не заинтересованы в предоставлении информации, и инвестирование в них может означать потерю всех вложенных вами денег. Самая большая привлекательность компаний из розового листа — это их низкая цена, и они привлекательны для тех инвесторов, которые действительно хотят попасть на первый этаж перспективной компании. Понимание рисков и потенциальной потери всех ваших инвестиций позволит вам принимать более обоснованные решения в отношении этих наиболее спекулятивных акций.
Розовые листы прошли долгий путь, и с помощью расширяющихся внебиржевых рынков были установлены дополнительные сведения и некоторые стандарты, чтобы помочь инвесторам узнать о компаниях, перечисленных на розовых листах. Внедрение многоуровневой системы только сделает те другие законные компании, котирующиеся на розовом рынке, лучше подготовленными для привлечения инвесторов. Обратите очень пристальное внимание на многоуровневую систему, созданную рынком розового листа, и проконсультируйтесь со специалистом по инвестициям, чтобы направить вас в правильном направлении, прежде чем делать решительный шаг на рынке розовых листов.