Как построить портфель с высоким риском
Многие советы по инвестициям сосредоточены на получении как можно большей прибыли при минимальном риске. Но как насчет обратной стороны медали? Как насчет использования возможностей риска и активного стремления создать инвестиционный портфель с высоким риском? Такой портфель может обещать большую прибыль, чем рынок, но инвесторам необходимо иметь в виду несколько идей, подходя к этому типу инвестиционного стиля.
Зачем искать риск?
Связь между риском и вознаграждением не всегда идеальна или предсказуема, но существует проверенная временем корреляция между риском и вознаграждением. Если инвесторы хотят более высокой доходности, они должны быть готовы взять на себя более высокий риск. Иными словами, если инвестор может принять более высокий риск, он также потенциально может получить значительно более высокую прибыль.
Портфель с низким уровнем риска / высокой доходностью чаще связан с фантазией (или мошенничеством ), чем с реальностью. Более того, не все риски вредны для отдельного инвестора. Итак, ключ к правильному риску. В конце концов, риск становится проблематичным, только если или когда инвестор ошибается. Есть и разные представления о риске. Держать портфель, состоящий только из наличных денег, на самом деле довольно рискованно, если эти деньги истощаются инфляцией. (См. Также: Как справиться с инфляционным риском.)
Крупные организации не могут позволить себе риски, связанные с низкой ликвидностью, но этот порог намного ниже для человека. Даже небольшой фонд может быть не в состоянии инвестировать в акцию стоимостью 20 долларов, которая торгует 50 000 акций в день, но нет причин, по которым отдельный инвестор не может взять на себя этот риск ликвидности. Аналогичным образом, многие институциональные инвесторы не могут инвестировать в акции по низким ценам, акции с розовыми листами / досками объявлений или акции в определенных отраслях (особенно в определенных этических фондах), но у частных лиц нет таких законодательных ограничений.
Также важно понимать еще одну ключевую деталь портфелей с «высоким риском» — волатильность — это не риск. Конечно, многие ученые и участники рынка действительно используют волатильность как показатель риска (например, бета ), но во многих отношениях волатильность — плохой аналог риска. Риск, как его определяют большинство инвесторов, — это либо вероятность убытков, либо вероятность того, что актив (или совокупность активов) принесет меньше ожидаемой прибыли. (См. Также: Упрощенный подход к расчету волатильности.)
Некоторые акции могут испытывать резкие колебания вверх и вниз, но при этом приносят инвесторам солидное вознаграждение. В других случаях некоторые акции просто незаметно и неуклонно уходят в небытие. Таким образом, во многих отношениях волатильность подобна турбулентности, возникающей при полете на самолете, тогда как риск — это реальная вероятность крушения.
Не все риски одинаковы
Одна из наиболее важных концепций при построении портфеля с высоким риском заключается в том, что не все риски одинаковы. Близким выводом является то, что инвесторы должны искать только разумные риски, риски, за которые они получают компенсацию. Например, вложения в капитал обанкротившихся компаний почти никогда не окупаются. Да, акции торгуются за гроши, и компании часто выживают, но процесс банкротства почти всегда полностью уничтожает инвесторов, и в этом «почти» не хватает места для маневра, чтобы подтвердить риск.
Инвесторам также следует остерегаться лени и самоуспокоенности. Инвестирование с высоким риском требует оперативности и внимания к деталям. Таким образом, хотя создание портфеля без тщательной проверки и последующее его игнорирование, безусловно, сопряжено с высоким риском вложения средств, это не тот риск, который принесет дополнительное вознаграждение.
Инвесторы, ищущие риска, также должны уметь использовать заемные средства. Использование кредитного плеча для увеличения потенциальной доходности портфеля — это нормально, но инвесторы должны быть осторожны, чтобы ограничить свои максимальные убытки до уровня, который они могут себе позволить. (См. Также: Финансовый обрыв.)
Типы портфелей с высоким риском
Концентрированный. Можно создать портфель с высоким риском без реального изменения стиля инвестирования. Крупные инвестиции в один сектор / отрасль, безусловно, могут повысить риск и увеличить потенциальную прибыль. Инвесторы, которыев конце 1990-худеляли больше внимания акциям технологических компаний (и ушли вовремя), преуспели, равно как и инвесторы, которые успешно разыгрывают циклический рост цен на сырье.
Возможно, это само собой разумеется, но эта стратегия основана на действительно хорошем понимании отрасли и хорошем понимании места отрасли в бизнес-цикле. Точно так же важно хорошо разбираться в психологии и настроениях рынка; перегрузка непопулярного сектора вряд ли повысит доходность. (См. Также: Взлеты и падения инвестиций в циклические акции.)
Momentum Momentum инвестирование — еще один вариант для портфеля с высоким риском. Основная идея импульсного инвестирования — инвестировать в акции, которые уже демонстрируют сильное ценовое движение. Риск, связанный с этой стратегией, часто связан с оценками выше среднего,которые несут популярные акции, но дорогие популярные акции часто могут торговаться до «очень дорогих» или «чрезвычайно дорогих», прежде чем они исчезнут.
Импульсное инвестирование требует строгой дисциплины продаж (например, использование жестких стоп-лоссов при угасании импульса). Инвесторы также могут стремиться к диверсификации по секторам, чтобы снизить абсолютный риск, но общее падение рынка сильно ударит по импульсному портфелю, если инвестор не будет достаточно проворным, чтобы открыть короткую позицию. (См. Также: На волне импульсного инвестирования.)
Пенни-акции Большинство финансовых информационных сайтов делают все возможное, чтобы отговорить инвесторов от инвестирования в грошовые акции, подчеркивая распространенность мошенничества, коррупции и ажиотажа, а также общую неликвидность этих акций.
Хотя это действительно проблемы, иногда огромные риски этого типа инвестиций действительно окупаются. Инвестирование в мелкие акции требует исключительной приверженности к должной осмотрительности, а диверсификация может помочь снизить риски.
Новые идеи Инвесторы, ищущие риска, также могут воспользоваться услугами венчурного капитала и попытаться инвестировать в развивающиеся технологические компании. В лучшем случае эти компании могут дать инвесторам что-то близкое к «первому этажу» в новых технологиях и продуктах. И снова диверсификация имеет значение, поскольку инвесторы должны проявить терпение и согласиться с низким «средним показателем», поскольку большинство развивающихся технологических компаний терпят поражение. Инвесторам также следует сосредоточиться на компаниях, у которых есть капитал или доступ к капиталу на хороших условиях, поскольку многие из этих компаний стремятся к получению прибыли и сжигают деньги.
Валюты, фьючерсы и опционы Валюты, фьючерсы и опционы обладают силой кредитного плеча; небольшая сумма основного долга может контролировать большую сумму капитала. Торговля валютой и фьючерсами требует необычного сочетания гибкости, терпения и уверенности в себе. Фьючерсы, как и опционы, также отличаются от акций тем, что инвестор должен не только выбрать правильное направление, но и ожидаемое движение должно произойти до истечения срока действия контракта. Учитывая присущее опционам кредитное плечо, они могут быть относительно простым способом выйти из кривой соотношения риска и прибыли. Тем не менее, опционные и опционные стратегии охватывают весь спектр: от стратегий получения дохода с низким риском до стратегий с очень высоким риском, которые могут принести огромную прибыль, но только при относительно ограниченных обстоятельствах.
Нижняя граница
Инвесторы, обладающие финансовой способностью брать на себя риск, не должны уклоняться от этого. Со временем разумное и дисциплинированное стремление к риску может принести прибыль значительно выше среднего. Ключ, однако, «умный» и «дисциплинированный»; инвесторы должны искать риски, которые могут принести им большую прибыль, и строго избегать (или минимизировать) те риски, которые не добавляют денег в их карман. (См. Также: Агрессивная инвестиционная стратегия.)