Что нужно знать об инфляции

Инфляция определяется как устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. Он измеряется как годовое процентное увеличение в соответствии с индексом потребительских цен (ИПЦ), который обычно ежемесячно подготавливается Бюро статистики труда США. По мере роста инфляции снижается покупательная способность, это влияет на стоимость основных средств, компании корректируют свои цены на товары и услуги, реагируют финансовые рынки, и это влияет на состав инвестиционных портфелей.

Учебное пособие: Все о инфляции

Инфляция в той или иной степени — это факт жизни. Потребители, предприятия и инвесторы подвержены влиянию любой тенденции к повышению цен. В этой статье мы рассмотрим различные элементы инвестиционного процесса, на которые влияет инфляция, и покажем вам, о чем вам нужно знать. Финансовая отчетность и изменение цен Еще в период с 1979 по 1986 год Совет по стандартам финансового учета (FASB) экспериментировал с «учетом инфляции», который требовал, чтобы компании включали в свои годовые отчеты дополнительную информацию о постоянных долларах и текущих расходах (неаудированных). Руководящие принципы для этого подхода были изложены в Положении о стандартах финансового учета № 33, в котором утверждалось, что «инфляция заставляет финансовые отчеты по исторической стоимости показывать иллюзорные прибыли и маскировать эрозию капитала».

Без особой помпы или протеста Положение № 33 было незаметно отменено в 1986 году. Тем не менее, серьезные инвесторы должны иметь разумное представление о том, как изменение цен может повлиять на финансовую отчетность, рыночную конъюнктуру и доходность инвестиций.

Общие финансовые отчеты В виде балансе, основные средства — имущество, основные средства — оцениваются по их закупочным ценам (историческая стоимость), которые могут быть значительно занижены по сравнению с сегодняшним днем стоимости актива рыночной стоимости. Трудно сделать обобщение, но для некоторых фирм эта разница между историческими и текущими затратами может быть добавлена ​​к активам компании, что повысит позицию компании в капитале и улучшит соотношение заемных и собственных средств.

С точки зрения бухгалтерского учета политики, фирм, использующих последнюю в первый вышел (LIFO) инвентаризационной стоимости оценки более близко соответствующих затрат и цен в условиях инфляции. Не вдаваясь во все тонкости бухгалтерского учета, LIFO занижает стоимость запасов, завышает себестоимость продаж и, следовательно, снижает заявленную прибыль. первый в первый вышел (FIFO) и средняя стоимость. (Чтобы узнать больше, прочтите « Оценка запасов для инвесторов: FIFO и LIFO».)

Mark et Sentiment Ежемесячно Бюро статистики труда Министерства торговли США сообщает два ключевых показателя инфляции: индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП). Эти индексы являются двумя наиболее важными измерениями розничной и оптовой инфляции соответственно. За ними пристально следят финансовые аналитики, и они привлекают много внимания средств массовой информации.

Публикации CPI и PPI могут двигать рынки в любом направлении. Инвесторы, похоже, не возражают против восходящего движения (сообщается о низкой или умеренной инфляции), но очень волнуются, когда рынок падает (сообщается о высокой или ускоряющейся инфляции). Об этих данных важно помнить, что тренд обоих индикаторов в течение длительного периода времени более важен для инвесторов, чем какой-либо отдельный релиз. Инвесторам рекомендуется медленно переваривать эту информацию и не слишком остро реагировать на движения рынка. (Чтобы узнать больше, прочтите Индекс потребительских цен: друг инвесторов.)

Процентные ставки. Одна из наиболее обсуждаемых в финансовой прессе проблем — это то, что Федеральная резервная система делает с процентными ставками. Периодические заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) являются важным новостным событием в инвестиционном сообществе. FOMC использует целевую ставку по федеральным фондам как один из основных инструментов управления инфляцией и темпами экономического роста. Если инфляционное давление нарастает и экономический рост ускоряется, ФРС поднимет целевую ставку по федеральным фондам, чтобы увеличить стоимость заимствований и замедлить экономику. Если произойдет обратное, ФРС понизит целевую ставку. (Чтобы узнать больше, прочтите Федеральный резерв.)

Все это имеет смысл для экономистов, но фондовый рынок гораздо более доволен средой низких процентных ставок, чем высокими, что означает прогноз инфляции от низкого до умеренного. Так называемая « Златовласка » — не слишком высокий и не слишком низкий — уровень инфляции обеспечивает лучшие времена для инвесторов в акции.

Покупательная способность в будущем Обычно считается, что акции, поскольку компании могут повышать цены на товары и услуги, являются лучшим средством защиты от инфляции, чем инвестиции с фиксированным доходом. Для инвесторов в облигации инфляция, независимо от ее уровня, разъедает их основной капитал и снижает покупательную способность в будущем. Инфляция в новейшей истории была довольно сдержанной; Однако сомнительно, чтобы инвесторы могли принять это обстоятельство как должное. Даже самым консервативным инвесторам было бы разумно поддерживать разумный уровень акций в своих портфелях, чтобы защитить себя от разрушительного воздействия инфляции. (Дополнительную информацию см. В разделе « Сдерживание воздействия инфляции».)

Заключение Инфляция всегда будет с нами; это экономический факт жизни. По сути, это не хорошо или плохо, но, безусловно, влияет на инвестиционную среду. Инвесторы должны понимать влияние инфляции и соответствующим образом структурировать свои портфели. Ясно одно: в зависимости от личных обстоятельств инвесторам необходимо поддерживать сочетание инвестиций в акционерный капитал и фиксированный доход с адекватной реальной доходностью для решения проблем инфляции.